前10月社會融資規模平穩增長 實體經濟融資需求獲多渠道支援

　　中國網財經11月15日訊 央行13日公佈了2025年10月金融統計數據報告。數據顯示，2025年10月末社會融資規模存量為437.72萬億元，同比增長8.5%。2025年前十個月社會融資規模增量累計為30.9萬億元，比上年同期多3.83萬億元。

　　“當前存量社融增速仍處較高水準，顯示金融體系對實體經濟的支援力度較強。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

　　10月末，廣義貨幣(M2)餘額335.13萬億元，同比增長8.2%，增速較上月小幅回落0.2個百分點。狹義貨幣(M1)餘額112萬億元，同比增長6.2%，增速較上月末回落1個百分點。

　　“在上年同期基數提高的背景下，M2和M1增速仍保持較高增速。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，M2-M1增速剪刀差雖環比擴大至2個百分點，但仍保持在2021年4月以來的次低點，資金轉化為活期存款的趨勢延續，反映出企業生産經營活躍度提升、個人投資消費需求逐步回暖等積極信號。

　　前十個月人民幣貸款增加14.97萬億元。分部門看，住戶貸款增加7396億元，其中，短期貸款減少5170億元，中長期貸款增加1.26萬億元；企(事)業單位貸款增加13.79萬億元，其中，短期貸款增加4.34萬億元，中長期貸款增加8.32萬億元，票據融資增加9758億元；非銀行業金融機構貸款減少185億元。

　　“對公貸款繼續發揮‘壓艙石’作用。”溫彬説，“從利率水準看，貸款利率已經在低位運作了較長時間，表明信貸資源供給總體充裕，實體經濟的融資需求滿足度較高。”

　　溫彬談到，後續信貸擴張支點或集中在幾個領域：一是政策性金融工具的落地與擴容。在第一期5000億元政策性工具之後，若效果良好，後續有望進一步擴容，準財政力量對信用擴張形成拉動，也有利於明年穩投資、穩增長。二是與新動能相關的貸款有望保持較快增速。今年以來，以高技術製造業和裝備製造業為代表的先進製造業景氣度較高，企業新增融資需求較多，對信貸增長形成有力支撐；科技貸款、綠色貸款、普惠小微貸款這些增速一直高於全部貸款增速，更多資源會配置到“五篇大文章”等國民經濟重點領域和薄弱環節。

　　同時他強調，要進一步淡化對信貸數量的訴求，注重對實體經濟的多渠道綜合支援。“伴隨經濟金融結構變遷，當前企業融資渠道已從過去更多依賴於銀行貸款，轉變為綜合運用債券、股票等更豐富的市場化融資方式。相應地，社會融資規模的結構也逐漸發生變化，在今年以來的社融增量中，除貸款外的其他融資方式佔比已經超過一半，單一的貸款指標，已很難完整反映金融支援實體經濟的全貌。因此，應更多關注社融、貨幣供應量這些金融總量指標，注重中長期趨勢變化。”

　　王青認為，未來根據外部環境波動、經濟增長動能變化、物價水準走勢，以及更大力度推動房地産市場止跌回穩的要求，年底前貨幣政策還會保持支援性立場，主要發力點是降低企業和居民融資成本，增加信貸可獲得性，進而大力提振內需。“我們判斷，著眼于穩定四季度及明年一季度經濟運作，年底前央行有可能實施新一輪降息降準。這將激發市場主體內生性融資需求。”