宏觀政策要持續用力、更加給力 下半年穩增長政策仍有加碼空間

　　今年以來，我國經濟運作總體平穩、穩中有進，延續回升向好態勢，新動能新優勢加快培育，高品質發展紮實推進，社會大局保持穩定。面對下半年改革發展穩定任務，日前召開的中共中央政治局會議明確指出，“宏觀政策要持續用力、更加給力”。

　　民生證券固定收益分析師譚逸鳴在接受《證券日報》記者採訪時表示，“持續用力”與4月份中共中央政治局會議提出的“堅持乘勢而上，避免前緊後松”具有一致性，強調宏觀政策的延續性，以切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。“更加給力”意味著穩增長的政策力度不會明顯退坡，下半年或仍有加碼的空間，而政策加力的時點和節奏仍取決於經濟運作情況。

　　在“宏觀政策要持續用力、更加給力”的主基調下，會議強調，“要加強逆週期調節，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加快全面落實已確定的政策舉措，及早儲備並適時推出一批增量政策舉措”。

　　具體到財政政策方面，會議提出，要加快專項債發行使用進度，用好超長期特別國債，支援國家重大戰略和重點領域安全能力建設，更大力度推動大規模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新。要優化財政支出結構，兜牢“三保”底線。

　　財信研究院副院長伍超明對《證券日報》記者表示，“要加快專項債發行使用進度，用好超長期特別國債”，表明用好存量政策空間仍是財政加力的重要抓手之一。超長期特別國債重在“用好”，大規模設備更新和消費品以舊換新資金有望加快落地。

　　值得一提的是，國家發展改革委、財政部7月下旬發佈了《關於加力支援大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支援大規模設備更新和消費品以舊換新。

　　“預計調增赤字率、增發國債，彌補土地出讓收入下降等導致的地方財力缺口，將是重要的儲備增量政策。”伍超明説。

　　貨幣政策方面，會議提出，要綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經濟的支援力度，促進社會綜合融資成本穩中有降。要保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

　　7月份以來，央行“多箭齊發”，先後下調了7天期逆回購利率、貸款市場報價利率、常備借貸便利利率及中期借貸便利利率。平安證券研報認為，下半年進一步降準降息都可期待。

　　此外，會議還強調，“要切實增強宏觀政策取向一致性，形成各方面共同推動高品質發展的強大合力”。其中，關於“宏觀政策取向一致性”的表述，與今年4月份中共中央政治局會議提到的“要做好宏觀政策取向一致性評估”相比，顯示出重視程度和緊迫性進一步增強。

　　伍超明預計，“切實增強宏觀政策取向一致性”有兩方面舉措，一是加強宏觀政策取向一致性評估，把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統籌，確保同向發力、形成合力。二是強化政策實施過程中的一致性。推動相關部門科學研判形勢變化，抓好政策出臺窗口期；切實強化預期管理，充分徵求意見建議，合理設置政策過渡期，確保各項工作充分銜接、有序推進；加強政策實施過程中潛在風險的分析研判，防止層層加碼等問題，促進政策最終形成共促高品質發展合力。