中國網財經8月13日訊(記者 安平) 千億銷售陣營“新兵”融信中國日前交出了2019年上半年“成績單”。數據顯示,融信中國報告期內實現營業收入266.2億元,同比增長86.29%;實現凈利潤35.1億元,同比增長55.75%。
房地産銷售方面,融信中國上半年銷售額為567億元,同比增長3.94%;合約建築面積282萬平方米,同比增長11.14%。融信中國2019年的目標銷售額為1400億,以此推算,上半年目標完成率僅為40.5%。不過,融信中國對實現全年目標似乎頗有信心,其在半年報中提到,下半年集團將有19個項目新推出市場,銷售水準有望繼續增長。
中國網財經記者注意到,從突破百億到2018年實現千億,融信中國僅用了三年的時間。安信國際在研報中指出,融信中國的規模增長是以高杠桿換取的。數據顯示,2016-2018年,融信中國的負債總額分別為758.18億元、1394.35億元和1678.26億元,凈負債率則分別高達101%、159%和105%。
或許是意識到風險,融信中國“去杠桿”心切。融信中國CFO曾飛燕在2018年年初曾表示,融信中國2019年的凈負債率目標是降至70%-90%。從半年報來看,融信中國在去杠桿方面有所成效。截至2019年6月30日,融信中國負債總額為1612億元,凈負債率為77%,較2018年末下降了26.77%。融信中國稱,凈負債率下降主要因為現金及銀行結余增加,截至6月30日,融信中國賬上現金及銀行結余為318.94億元,借款總款為623.51億元。
半年報顯示,融信中國報告期內進行了多筆融資,所募資金均用於若干現有債務的再融資。今年2月,融信中國宣佈向上交所申請發行本金總額最多40億元的境內債。2月18日,融信中國發行了2.08億美元優先票據,年利率高達11.25%;2月25日,融信中國在新交所發行本金為3億美元的優先票據,年息10.5%;4月29日發行本金為2億美元的額外票據,與2月25日的優先票據合併及構成單一系列;6月6日發行2022年到期的2.35億美元額外票據,票面利率8.75%,該票據將與4月17日發行的2億美元優先票據合併及構成單一系列。
中國網財經記者對比其他房企同期發行的優先票據發現,融信中國的利率仍處於較高水準。世茂房地産年初發行的5億美元優先票據,利率為5.2%;碧桂園、雅居樂、旭輝發行的優先票據利率也均低於7%。
頻繁的高利率發債融資推高了融資成本。數據顯示,2019年上半年,融信中國融資成本為3.12億元,與上年同期的1.81億元相比增長了72.4%。
不過,融信中國這種“借新還舊”的模式或許難以為繼。今年5月以來,房地産企業融資不斷收緊,發改委發文明確規定,房地産企業發行外債只能用於置換未來一年內到期的中長期境外債務。這意味著,以短期外債融資的地産主體面臨無法接續的風險,需要通過其他方式償債;未進行過海外融資的主體無法進行海外債券融資;同時,海外融資僅能用於海外償債,不能補充境內融資需求
杠桿得到明顯改善的融信中國,在業內人士看來,盈利能力有待繼續加強。半年報顯示,融信中國的銷售均價為20100元/平方米,而上年同期為21494元/平方米。上述評論員對中國網財經記者指出,融信中國銷售額的上漲不排除是靠“降價促銷”完成的,並認為該模式“難以為繼”。
此外,融信中國上半年的毛利率為23.9%,同比下跌18.42%,對此,融信中國給出的解釋是由於上半年交付的物業組合不同所致。但也有市場人士認為,與融信中國地王項目進展停滯不無關係,不過此類問題後續是可以得到緩解的。
在今年6月,融信中國還進行了人事調整。任命原執行董事、集團副總裁余麗娟為集團總裁,全面主持集團經營管理工作。上述評論員指出,未來如何把控好規模、利潤、杠桿間的平衡,是擺在融信中國及余麗娟面前的真正考驗。
(責任編輯:魏國旭)