中國網財經3月9日訊 作為“股市T+0交易”的堅定支援者,全國政協委員、中央財經大學金融學院教授賀強在今年兩會上,再次提交一份“關於恢復股市T+0交易的提案”。據了解,這已是賀強自2012年其連續第五年提交關於恢復T+0交易的提案。
所謂T+0,即“當天買入股票可以當天賣出”的交易方式。賀強在提案仲介紹,我國股票市場在歷史上曾實行過T+0交易,但由於當時股票市場各方麵條件不成熟,監管缺乏經驗,以及股市過度投機現象比較嚴重,因此管理層決定在1995年1月1日開始取消股票的T+0交易,改為T+1交易。
“我們認為,從1995年至今,我國的股票市場發生了天翻地覆的變化。推出股市T+0交易的條件已經具備。”賀強在提案中提出。
T+1交易顯露出多項弊端
賀強在提案中表示,隨著我國股市的不斷發展,T+1交易已經顯露出某些弊端。賀強表示,T+1交易不利於股市投資者及時規避投資風險。“當投資者在股票市場中買入了一支股票,如果在當日即發現判斷失誤,股價大幅下跌,但是投資者沒有辦法在當日賣出股票,迅速地止損,避免風險的擴大,投資者只能在第二天以後才能賣出股票,這有可能給投資者帶來巨大的風險和損失”。賀強稱。
賀強還指出,T+1交易極大地降低了股票市場資金使用的效率,降低了市場的流動性。T+1交易使股票買入後,必須第二日才能賣出,人為延長了同一股票買賣過程的時間,使交易效率明顯降低,相對降低了市場流動性。T+1交易不利於股票市場的活躍。當股票市場處於連續低迷狀態的時候,T+1交易容易導致股票成交量的急劇萎縮,投資者信心不足。同時,也引起證券公司經紀業務佣金的迅速減少,導致其效益低下。
眾所週知,目前股指期貨是T+0交易。賀強認為,目前股市現貨的T+1交易與股指期貨的T+0交易無法匹配,難以發揮股指期貨套期保值的作用。因為股指期貨當天買入,當天就可以賣出,可是,股票現貨當天買入當天不能賣出。股票現貨的隔夜操作不僅會導致巨大的風險,也使投資者難以利用股指期貨來規避風險。
同時,賀強還認為,大陸股市T+1交易與香港股市T+0交易,在推出滬港通後無法全面對接;T+1交易有可能成為機構操縱價格謀取利益的手段。機構可利用投資者在買賣股票過程中的時間分離,操縱股價。
T+0利於增強投資者信心 為順利推出提七建議
賀強還在提案中強調了股市T+0交易的優勢,認為股市T+0交易可以在股市不配置資金,不放大杠桿的情況下,增加市場的成交量,活躍市場,提高市場交易效率,增加稅收與券商佣金收入。特別是在低迷的股市中,有利於增強投資者信心。
為順利推出股市T+0交易,賀強提出以下建議,首先要統一思想,對股市T+0交易樹立正確的認識,T+0交易會導致投資者逆向操作,出現多空互相制衡,客觀上起到對市場股價的“抹平”作用,在一定程度上避免股價單邊的上漲或下跌。
對於管理層,賀強表示建議成立專門的研究小組,對股市T+0交易進行充分深入的研究,制定有關T+0交易的交易規則及監管措施,做好推出股市T+0交易的準備工作;中國證券登記結算公司及證券交易所、證券公司應當提供相應的技術保障,進一步做好T+0交易的技術支援及其協調工作。
賀強還提出,應該加強投資者風險教育工作。對於沒有時間保證、風險意識不強的投資者而言,是不適宜進行股市T+0交易的,因此需要通過投資者風險教育,提高他們的風險意識,避免造成不必要的損失。
賀強稱,股市T+0交易可以在一定的時間階段逐步推進。“我們目前已經在ETF等指數工具中推出了T+0交易。我們建議,下一步應當在大盤藍籌股推出T+0交易,以此作為過度,取得經驗。第三步,在股票市場中全面實行T+0交易。因為T+0交易是股票市場中的一項重要的交易制度,應當具有普遍性與統一性。只有如此,股票交易才能夠簡單化,透明化,便於投資者交易和統一監管。”賀強表示。
賀強還在提案中強調,股市T+0交易問題已經引起投資者廣泛的關注,大多數投資者希望推出股市T+0交易,希望管理層對股市T+0交易問題認真研究。
(責任編輯:劉小菲)