金價觸底？對熊市別抱幻想
- 發佈時間：2014-11-19 06:33:25 來源：廣州日報 責任編輯：郭偉瑩
幾度暴跌後，本週黃金市場似乎迎來否極泰來的變化，由於技術面超跌吸引了歐美買盤，金價大力反彈至1180美元/盎司的關鍵支撐位之上；部分市場人士由此推測：金價已成功築底，不會再暴跌了。
然而，美聯儲退出QE、明年加息的貨幣政策，決定了黃金市場目前的“熊市”格局。什麼叫熊市？技術面來看，就是長期低位徘徊、反彈幅度較小，而且，無法預期其“底部”在哪；投資角度來説，就是收益率下降，投資産品交易萎靡。
對於熊市，投資者不要有太多的幻想。國際金價誰説了算？當然不是“中國大媽”。趨勢上，是美聯儲政策説了算，因為黃金以美元計價，黃金先是金融産品，其次才是大宗商品；具體價格點位上，是國際投行説了算，2012年末開始的金價暴跌，後被證實正是若干家投行聯合做空的結果，在幾個關鍵點位上從紐約金市抽離了幾十億美元的資金。
而現在投行説什麼？“高盛”剛剛説：“我們預計一旦美國經濟復蘇表現強勁，且美聯儲開始升息，金價會有很大的下行壓力。”
高盛去年曾預測，金價的底線在1050美元一線。1050美元被認為是黃金的採掘成本平均價，理論上來説，有效跌破的可能性較小。但如果我們信以為真，也就低估了國際金融大鱷不按常理出牌的伎倆。兩個事實值得提防，一是國際銀價早在一年前就跌破了成本價；二是國際炒家做多或做空黃金，看的是金融屬性，不關心採掘成本。
相比熊市中的黃金，現有中國理財市場中，更多的産品值得被關注，股市呈現震蕩上揚的慢牛趨勢，偏股、混合型基金收益率仍在走高；而偏債基金的收益率目前更高達10%以上，成為基金“老大”；銀行理財産品，也在捲土重來。
相反，黃金的投資機會成本，尤其是半年到1年的中線成本，毋庸置疑正在提高。黃金在熊市，投資需謹慎。
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