中國網財經12月22日訊 今日,長壽時代財富高峰論壇暨泰康財富解決方案發佈會在深圳舉行。華創證券總裁助理、研究所所長董廣陽在主題為“2022資産配置的機遇與風險”的圓桌論壇上表示,從兩個方面,提前應對長壽時代的來臨。第一,全生命週期的儲備養老服務。例如,將未來的保險收益轉化為醫養服務。第二,更加多元化的資産配置。例如,將資産從儲蓄、地産更多地轉向債券、權益市場。
以下為演講實錄(內容請以實際為準):
您對2022年大家的危與機如何判斷?
董廣陽:我是做證券市場的研究到各個行業領域,過去是做消費。對2022年的展望的危和機,我先講機會。
2022年的經濟和2021年相比比較明顯的是在房地産對經濟支撐力度明顯下滑,經濟增長速度回落是明顯的事情。所以前面大家比較悲觀,説明年很慘澹,加上我們的消費受到疫情的影響,比如海底撈等都不斷把新開的店又關掉,一些知名的餐飲店都關掉。在這樣的背景下,中央的政策是穩來對衝經濟的回落。無論是在貨幣政策還是財政政策走向寬鬆是必然的事情。在這樣的背景下,我們認為明年也有可能在這個政策力度上有可能超預期。這是我比較大的判斷。
在這個背景下,流動性相對寬鬆,從資産的比較來講,債券、權益和其他的商品,現在債券相對略好一些,股票、權益有它的結構性風險機會。商品今年經過大幅度上漲之後,部分品種在回落,總體來講明年的大機會會相對少一點。
債券市場,我們認為主要是利率水準,從目前來看已經在開始放鬆,貨幣寬鬆已經在實行。目前房地産政策還沒有放鬆,這個節奏還有可能進一步增加。結構性機會,我們認為債券還是有機會。
股票市場,我們認為2021年實際上股票的機會來自於利潤增長的機會,2021年在經濟回落的背景下主要賺流動性的錢,成長的部分仍然可以表現。其實今年的成長到明年的成長,前半段主要是來自於上游的週期、行業政務板塊的成長。明年重要的變化就是PPI和CPI傳導過來的變化,它的成長會從上游逐步到中游甚至到下游,可能上半年是偏上游的成長以及原有的高成長,後面逐步轉為製造業成長和下游消費業成長。
我認為還有一點值得關注,雖然2021年抗疫情的消費板塊沒有成立,在今年的情況下消費低預期,疫情再次來襲導致很多消費板塊比較差。我們的科技繼續在持續進步,防疫手段也在進步,2022年是不是完全和今年一樣消費如此持續低迷?一旦有特效藥或者其他方面有改善,疫情相關的消費復蘇會非常猛烈。從航空到機場到酒店到旅遊到餐飲到各種消費,整條鏈持續貫穿,我認為不只明年,應該是明年到後年這樣兩年的週期性的變化。這點是值得關注機會的地方。
風險我覺得主要是外部風險,可能把波動有所放緩,主要是中美之間不一樣的節奏。因為我認為有兩個縮窄,一是中國的GDP增長速度和美國的GDP增長速度快速縮窄,明年不再加速,中國在放慢,差距在縮窄。二是利息差在縮窄,人家加息經濟週期,我們是降息週期,這兩個衝突可能加大市場波動,大的趨勢我覺得中國市場的吸引力是沒有變化,包括中國市場內部資金的流嚮往權益市場等變好,我覺得會有中間的波動,但是大的方向是樂觀的。
從長壽時代的角度如何更好的配置自己的資産?
董廣陽:聽到長壽時代,我的觀念突然變化,以前講老齡化、老齡時代往往帶著相對悲觀、消極的色彩看這個事情。因為大家都想哪有錢養老、哪養老,怎麼解決這個問題?長壽時代其實代表未來這個時代雖然客觀存在,但是是積極、樂觀的態度。首先這點是非常明顯的感受。可能悲觀事實是對的,但是未來還是樂觀的。
第二,長壽時代的提法,我認為要借鑒一些經驗,尋找一些方向。比如説日本很早進入老齡化社會,為什麼現在長期主義、低慾望社會,明明老年人有1700萬億日元的儲蓄,但是日本也有1700萬億的債務,這方面一直沒有找到好的方案。如果打通這些問題,其實可以解決。我覺得這是值得反思的問題。為什麼老年人一直要儲蓄?安全感不足,提前沒有準備好等。現在要提前應對長壽時代的來臨的時候,我覺得有兩方面:
1、更加全生命週期的儲備養老,從保險開始到未來的醫養,整個加長生命週期,因為我們更加長壽了,所以我們要將將來保險收益轉化醫養的服務;
2、更加多元化的資産配置,因為國內大幅財富資産還是集中在儲蓄和地産這兩塊。我們要未雨綢繆,要更加多元化的把儲蓄啊和地産的資産更多轉向債券、權益市場。權益市場更加宏觀,收益7%,權益市場剛才講了四個方向,比如大健康消費、消費,大健康和消費是穩健持續往上升的。大概在2015年、2016年開始,非常明顯的看到大量行業現在的總量在減少,或者不增長,但是結構快速升值,均價水準和新的産品創設,這是大健康消費最好的機會來臨。這塊的投入是非常重要的,也是泰康的優勢。過去和泰康的資管合作,看到養老定增的公司,五年前2億,現在市值已經漲了10倍,賺了非常多,在消費上的投資非常強。還有新能源和科技持續、緊密的溝通和科技的變化,健康消費是最基礎、最有希望的。
這是我們配置的小建議。
(責任編輯:孟茜雲)