保險資金未受短期情緒擾動 整體倉位變化不大 　　

　　在中東地緣衝突影響之下，全球避險情緒上升導致權益市場回調，保險資金投資也隨之承壓。上海證券報記者梳理髮現，從近1個月回報數據來看，近半數權益類保險資管産品出現虧損。

　　不過，記者從業內了解到，儘管權益市場因中東地緣衝突出現回撤，使得險資投資壓力有所上升，但險資機構在倉位調整上保持冷靜，整體倉位變化不大。不少險資機構認為，無須擔憂短期避險情緒上升對市場的擾動，長期來看，中國資本市場依舊具備較好的投資機會，並且隨著國際資本對安全性愈發重視，中國資産的安全性凸顯，有望吸引更多資金涌入。

　　險資整體倉位變化不大

　　Wind數據顯示，截至3月24日收盤，在全市場1800多只權益類保險資管産品中，有近900隻産品最近1個月的回報數據出現虧損，佔比近半。其中：超40隻産品虧損超過10%，超270隻産品虧損超過5%。

　　市場持續下跌給險資部分賬戶帶來一定壓力。“有些絕對收益賬戶的産品年內發行較晚，建倉的市場位置較高，市場回撤後出現負收益，有可能被動降低倉位控制回撤。”一家險資機構權益投資部負責人告訴上海證券報記者，但是這部分賬戶規模很小，不足以對市場産生太多影響。

　　近期，市場回調引發險資減倉的話題備受關注。記者從業內了解到，儘管正經歷市場波動的考驗，但是險資依舊看好資本市場長期投資機會，整體倉位並未明顯減少。上海一家險資機構總經理告訴上海證券報記者：“我們的持倉變化不大。”

　　一家養老險公司權益投資部負責人在接受上海證券報記者採訪時表示，此次中東地緣衝突，對於市場而言更多是放大短期波動，特別是科技、有色板塊的波動較大。但從長期來看，A股市場投資邏輯主要在於國內基本面改善，當前A股市場仍具備較強韌性和吸引力。

　　“從長期角度來看，地緣衝突會引起市場對安全的重視，而中國在安全方面的優勢凸顯，隨著國際資金對中國資産重新定價，未來可能會吸引更多資金進入中國市場。”一家險資機構投研部總經理告訴上海證券報記者。

　　增配權益仍是險資投資主線

　　低利率環境疊加分紅險銷售規模提升，增配權益類資産仍是險資2026年的投資主線。

　　實際上，2025年以來，險資就一直在增配權益類資産。金融監管總局數據顯示，截至2025年末，財産險公司和人身險公司股票投資賬面餘額分別約為2268億元和3.5萬億元，較2025年初分別增長41.66%和54.67%。

　　多名業內人士認為，從負債端來看，居民“存款搬家”仍有望進一步促進分紅險銷售，而分紅險相較傳統險的風險容忍度更高，可以進一步提升險資權益類資産配置的靈活性。

　　就具體的投資標的而言，記者從業內了解到：以科技創新為代表的新質生産力是險資共同關注的板塊；在盈利修復和漲價預期下，順週期板塊的低估值標的也受到青睞。

　　人保資産權益投資部總經理田剛表示，AI相關産業是未來最具超額收益的潛力賽道。例如，AI發展的基礎是算力，而算力需要大量的電力支撐，算電協同將涌現巨大的市場需求。

　　“在PPI同比回升背景下，順週期板塊將具備獲取超額收益的基礎，但行情空間與漲價幅度密切相關，未來仍有一定投資機會，不過需要把握好投資節奏、控制好倉位。”上海一家險資機構權益投資總經理説。