銀保監會將在三地調研23家壽險公司 聚焦降低負債成本加強負債品質管理

　　3月22日，《證券日報》記者從業界獲悉，為引導人身保險業降低負債成本，加強行業負債品質管理，銀保監會近日對中國保險業協會以及23家壽險公司下發了調研通知。各公司總精算師被要求參與座談調研。

　　其中，北京參會公司包括中國人壽、新華人壽、陽光人壽、中郵人壽、中華人壽、中信保誠人壽、光大永明人壽、信美人壽等8家險企。武漢參會公司包括合眾人壽、國富人壽、國華人壽、華貴人壽、財信吉祥人壽、國寶人壽、三峽人壽等7家公司。南京參會公司包括太保壽險、工銀安盛人壽、國聯人壽、招商信諾人壽、橫琴人壽、和泰人壽、安聯人壽、中韓人壽等8家公司。

　　具體來看，調研重點內容涉及六大方面：一是公司負債成本情況。包括普通險預定利率分佈、分紅險預定利率和分紅水準、萬能險最低保證利率和結算利率情況、銷售費用情況等。二是公司負債與資産匹配情況。包括歷史投資收益水準、負債與資産期限匹配、成本收益匹配情況等。三是對公司負債成本合理性的判斷，如果認為負債成本不合理，説明公司下一步擬採取的措施。四是降低責任準備金評估利率對公司的影響，包括對新産品定價、存量業務退保、銷售行為、市場競爭變化分析等的影響。五是降低責任準備金評估利率對行業的影響。六是對監管部門或行業協會推動行業降低負債成本、提高負債品質的意見和建議。

　　在業內人士看來，銀保監會適時組織調研，有利於推動壽險公司資産負債匹配管理穩健運作，降低資産負債錯配引發的風險。

　　普華永道中國金融行業管理諮詢合夥人周瑾對《證券日報》記者表示， 近兩年保險業增長乏力，個險代理人渠道面臨巨大轉型壓力，險企紛紛重啟銀保渠道，産品策略特別關注短期銷售效果，因此定價利率和結算利率不得不相對激進。去年資本市場波動較大，行業資金運用的財務投資收益率低於4%，綜合投資收益率更是低於2%。但是，不少險企為了支撐短期銷售目標，仍然維持4%至5%的産品結算利率，利率倒挂問題顯著，進一步加劇長期利差損的風險。

　　近年來，資産端收益率不能覆蓋負債端成本一直是行業隱憂。中國保險資産管理業協會副秘書長張倩近期表示，過去三年30年期國債到期收益率從3.7%降至3.3%，20年期國開債到期收益率從4%降至3.3%，已經低於保險資金5%左右的負債成本。

　　一家保險資管人士也對《證券日報》記者表示，近年來利率中樞下移，權益市場波動加劇，優質資産持續緊缺，有些長久期資産全靠“搶”，這給險資帶來配置壓力，其負面影響也傳遞到了負債端，影響行業保費增速。

　　從應對策略看，對外經濟貿易大學保險學院院長謝遠濤對《證券日報》記者表示，壽險公司最大的可降負債成本是佣金成本。不過，佣金成本是整個市場充分競爭後的結果，調降佣金成本也有壓力。從資産負債匹配的角度看，目前最大困難是缺乏長久期資産，未來要加大長期國債等資産的配置力度。

　　“2018年以來，銀保監會推動保險業強化資産負債匹配監管，成本收益匹配是資産負債匹配管理的三項重要匹配內容之一，其要求保險公司要確保投資收益可以充分覆蓋負債成本，並鼓勵通過有效的賠付成本和行銷費用管理，實現承保盈利。”在周瑾看來，未來，險企負債成本的降低，一方面要借助體制、機制改革和數字化工具等方式提高運營效率，壓縮行銷與管理費用；另一方面要加強客戶風險識別，提高承保風控水準，積極開展事前干預等風險減量管理，從而降低賠付水準。

　　“最近海外金融機構發生的風險事件再次警示國內金融機構，資産負債錯配風險一旦爆發會有嚴重後果。因此，保險機構要重新審視和評估成本收益、期限結構和現金流等維度的資産負債錯配風險，加強預警和應對機制，開展壓力測試，強化主動管理舉措。”周瑾進一步表示。