險資調研重點切換 一季度或迎藍籌股配置良機

　　數據顯示，截至1月14日記者發稿時，2022年以來已有57家保險機構參與上市公司調研，共調研172次，調研公司168家。與2021年年末相比，工業機械、電氣部件、半導體等行業不再是險資關注重點，服飾、服裝與奢侈品、建築産品、西藥等行業成為焦點。

　　業內人士表示，2022年上半年行情起點將有所延後，一季度依然是全年藍籌股行情的最佳參與窗口，市場短期調整會帶來更好配置時點。

　　服裝與奢侈品行業受關注

　　從險資調研情況來看，Wind數據顯示，截至14日發稿，1月份平安養老參與調研16次，共調研15家上市公司，位居險資調研次數和個股數的榜首。國華人壽、長江養老、國壽養老調研次數均達到10次以上。

　　與2021年年末相比，險資的調研重點有了較大變化。數據顯示，2021年12月1日至12月31日，工業機械行業為險資密集調研的目標，佔比為9.7%。其中，東威科技、瀾起科技、漢鐘精機等成為險資調研重點。電氣部件與設備行業佔比7.3%，位列第二位。此外，機動車零配件與設備、半導體産品、電子設備和儀器、電子元件，分別佔比6.6%、6.2%、5.9%、4.3%。

　　2022年1月以來，服飾、服裝與奢侈品行業得到險資較多關注。在調研次數較多的前10名保險機構所關注的公司中，該行業佔比12.7%。曼卡龍、潮宏基、周大生、朗姿股份等公司較受關注。

　　中泰證券分析稱，珠寶零售業在經營風險和競爭格局方面要勝於一般零售行業，且長期看珠寶首飾能夠承載較高附加值。隨著行業集中度進一步提高，龍頭企業將逐步取得定價能力。從商業模式穩定性上看，珠寶零售行業屬於産品、品牌、渠道一體化經營，而且珠寶的本質是穩定稀缺的貴金屬和礦物，基本無迭代風險。

　　此外，西藥行業上市公司在前述保險機構關注的公司中佔比9.5%，位列第二。其中，普洛藥業、特一藥業、同和藥業等被險資多次調研。建築産品、食品加工與肉類行業在上述調研公司中佔比均為6.3%。其中，建築産品行業的永高股份獲險資4次調研，甘源食品被4家保險公司關注。

　　市場主線切換

　　“近期部分行業景氣度出現提升跡象，例如受益於穩增長預期的基建、房地産，受益於漲價預期的白酒、食品等消費品，甚至以元宇宙為代表的偏主題概念性投資也開始出現産業化趨勢的跡象，這加快了市場主線的切換。”一家保險資管機構認為。

　　中信證券表示，年初機構大幅調倉，加速了“高切低”，穩增長至少是一季度的主線，市場對低位藍籌的共識將強化。因此，上半年行情起點將有所延後。一季度依然是全年藍籌股行情的最佳參與窗口，短期調整會帶來更好配置機會。建議繼續圍繞“三個低位”堅定佈局：一是基本面預期仍處於低位的品種，二是估值仍處於相對低位的品種，三是調整後股價處於相對低位的高景氣品種。

　　國壽資産表示，建議關注高景氣成長賽道以及困境反轉類板塊。中長期行情主線仍以高景氣成長板塊為主，堅守新能源、風光儲、軍工等領域。同時，關注低景氣、低估值且盈利存在改善預期的大眾消費、大金融板塊，以及券商、地産産業鏈等修復機會。