對比其他大類資産的近期表現,A股市場的相對吸引力逐漸凸顯,這在一定程度上左右著機構投資者的資産配置策略。
上證報記者發現,保險資金近期再度減持債券類資産,而配置權益資産的比例卻在悄然上升。
這兩類傳統資産短期內的蹺蹺板效應開始顯現。結合中債登、上清所公告的8月託管數據來看,保險機構當月明顯減持債券資産規模,總計減持54億元債券。
據主流投行測算,8月保險機構主要減持的債券品種是同業存單和政金債。在信用債中,保險機構繼續減持中長久期的中票和企業債,小幅增持短融、超短融。不過,保險機構8月小幅增持了國債和地方債。
保險機構減持債券的舉動,引起投資圈關注。有投行人士分析表示,一季度減持、二季度增持、8月份再減持,從今年以來保險機構配置債券的這一軌跡來看,與A股市場的蹺蹺板效應體現得可謂淋漓盡致。
一家保險機構投資經理表示:“考慮到保險資金偏向於大類資産配置,當前金融市場各類資産,特別是權益類和固收類資産,在刺激政策下存在一定比價效應。”
從記者採訪中獲取的市場一線消息來看,保險機構近期的確旗幟鮮明地看好A股“紅九月”,並且持續積極佈局。
一家大型保險機構內部人士透露,該公司內部達成共識,建議旗下收益組合賬戶積極參與A股。“從具體結構上看,一些漲幅顯著靠前的行業內,出現了二線個股補漲跡象。短期會關注藍籌股的補漲機會,預計部分新增資金會流入滯漲的藍籌板塊。”
此外,部分保險機構看好科技板塊潛在空間的觀點未變。在科技板塊中,他們配置上更偏向成長股,包括相對滯漲的通信、電子和電腦。他們認為,回溯歷史表現,從行業特徵上來看,當前操作性較高的行業板塊仍然在消費及TMT領域。
多家保險機構投資經理直言,A股市場已進入較好的反彈窗口期,他們不會“下車”。之所以積極佈局“紅九月”,保險機構給出了以下幾點理由。
一是,當前時點上,貨幣政策靈活適度,但不是“大水漫灌”,而是“精準滴灌”,穩增長政策推動流動性和市場預期改善,而且會趨勢性地維持改善,進而對股市有利;二是,雖有部分上市公司的半年報經營數據不盡如人意,但核心資産盈利具有較強韌性;三是,A股國際化仍在延續,納入標普新興行業指數也指日可待,外資流入趨勢已經明確且近期有加強趨勢。
“因此,我們認為9月份是A股極佳的反彈窗口期。後續會否延續反彈,還需要新的催化劑,但目前看這一趨勢還在延續。甚至,市場的風險偏好反而可能出現比較積極的改善,市場‘超漲’的概率不低。所以,我們將積極把握住配置機會。”一家中型保險公司投資經理表示。
(責任編輯:程宇楠)