上周，股市再次出現劇烈震蕩，週一和週二連續上演千股跌停，週三則上演千股漲停。極端行情的接連出現再次表明，雖然從6月15日開始的股市大調整已滿3個月，但當前股市依然未能擺脫“大震蕩”模式，仍處於系統性風險釋放過程中，投資者信心仍極度缺乏，情緒波動很大。

　　雖然目前股市難言見底，甚至在全球股市動蕩和國內經濟進一步放緩的情況下，不排除繼續下跌的可能，但可以確定的是，經過本輪疾風驟雨式的下跌，股市的系統風險得以集中釋放，從長期投資的角度看，已經進入可投資區間。

　　當股市風險集中釋放但未來前景依然迷霧重重的情況下，具有熨平股市波動、分批小筆買入特點的基金定投應該成為絕大多數投資者採用的主要投資方法。最常見的普通定投可以重點選擇長期業績突出的基金經理管理的基金産品，而根據市場變動的智慧定投方式，則建議您重點選擇波動較大的指數型以及成長風格基金。

　　股市風險集中釋放

　　基金定投迎來黃金期

　　過去3個多月，A股泡沫快速破滅，上證綜指和創業板指數分別從高點跌去40%和50%以上。站在目前時點，無論是對於高位被套的投資者還是空倉等待入市的投資者來説，都需要重新審視股市長線佈局機會，而在當前股市上有壓力（經濟增速下行、上市公司業績預期不佳、套牢盤過大，全球資本市場波動劇烈）、下有一定支撐（政府防範系統風險態度堅決、藍籌股估值趨於合理，改革預期仍在）的情況下，基金定投應該成為主要的基金投資方式。

　　相比一次性大筆投資，基金定投屬於分批小額投資，本身具有熨平股市波動、平攤投資成本、風險相對較小的特徵，在股市系統風險大幅釋放之後開始的定投預期下跌損失將會較為有限，而預期長期收益將會較為可觀，不失為穿越股市迷霧的神器。

　　基金定投有定期定額投資（普通自動定投）和定期不定額投資（智慧手動定投）兩種主要方法，普通自動定投是在某個固定的時間（比如每月的某一天）以固定金額投資于基金的方式，具有買入時間固定，投資金額固定的特點，屬於典型的懶人投資法，在和銷售機構簽訂了定投協議之後，銷售機構交易系統就會在協議規定的時間扣掉規定的金額購買一隻或多只基金，省心省力。

　　而智慧手動定投則是在某個固定的時間以不同金額投資于基金的方式，這一方式的最大特點是根據定投日之間股市波動情況來決定每月投資金額，一般的做法是“大跌增大投資額、小跌小漲投資額不變、大漲減少投資額”，在某一定投日，假設距離上一定投日股市漲跌幅在5%以內，則投入正常規模的資金購買基金（比如500元），如果兩定投日之間股市漲幅超過5%，則可以酌情減少當期投資額至300元或400元，如果股市跌幅超過5%，則可以適當加大投資規模至600元甚至800元等。

　　可以看出，相比普通自動定投，智慧定投需要投資者評估股市表現來決定每個定投日的具體投資規模，這樣做雖然會花費投資者時間和精力，但卻非常符合價值投資規律，預期風險更低。

　　對於定投品種的選擇，應該以凈值波動較大的品種為主，如二級債基、可轉債基金、混合型基金、主動股票基金和指數型基金等等，凈值波動較小的貨幣基金和純債基金最好一次性買入，不必選擇定投方式。

　　普通定投選長期績優

　　智慧定投選指基成長基

　　普通定投是典型的懶人投資，除了定投時點之外，品種的選擇成為定投收益的關鍵因素，在品種選擇上，應該重點選擇那些從業時間豐富、歷史業績較為突出的績優基金經理管理的主動基金，在大幅震蕩市中，這些基金經理能大概率為投資者帶來超額收益，以下根據今年以來、近3年和近5年業績表現篩選出的績優基金經理管理的債券基金和混合型基金供投資者參考。在具體定投中，最好多選擇幾隻基金分散投資，避免僅投資一隻基金。

　　相比而言，指數型基金、倉位較高的股票型基金和凈值波動較大的成長風格基金最好採用智慧定投方式，指數基金中，可以重點關注醫藥、大消費、深成指、環保、國企改革、TMT等板塊或主題的指數基金，主動股票基金目前數量較少，中長期業績突出的更為有限，而成長風格基金可以重點關注任澤松管理的中郵戰略新興産業、劉宏管理的華商價值精選、劉曉龍管理的廣發行業領先、蔣建偉管理的浦銀安盛價值成長、宋昆管理的易方達科訊以及王培管理的銀河競爭優勢成長等基金。

　　最後，基金定投貴在堅持，如果定投之後因出現短期的賬面虧損而放棄定投，那可能前功盡棄。另外，投資者也應該設定一個具體的止盈目標，待定投收益達到目標之後可以選擇集中贖回兌現收益。