股票私募倉位再創年內新高，百億私募倉位逼近90%

　　A股市場震蕩調整中，私募倉位再創年內新高。

　　私募排排網最新數據顯示，截至2025年12月5日(因資訊披露合規等原因，私募凈值及倉位測算數據相對滯後)，股票私募倉位指數高達82.98%，又一次刷新今年以來最高紀錄，並已連續三周穩居82%以上的高位區間。

　　近八成百億私募滿倉

　　私募排排網數據顯示，今年以來，股票私募倉位呈現顯著抬升態勢，指數從2024年底的73.54%一路飆升至當前峰值82.98%，累計漲幅達9.44%。其中，自2025年8月以來的加速加倉尤其矚目，短短四個月內股票私募倉位指數漲幅高達9.05%，展現出私募機構積極進場的明確信號。

　　從具體倉位分佈來看，68.80%股票私募倉位已大於80%，被明確視為“滿倉狀態”，另有18.41%的私募維持中等倉位，體現出強烈的看多意願。相比之下，空倉與低倉的私募合計僅佔12.79%，股票私募倉位已顯著向多方傾斜，充分反映出私募機構積極佈局的強勁動能。

　　在整體倉位持續高企的背景下，大規模私募正成為本輪倉位的領頭羊。

　　私募排排網數據顯示，截至2025年12月5日，不同規模私募倉位指數已全面突破80%，其中百億私募倉位指數高達89.02%，正蓄勢逼近90%關鍵大關，在所有規模私募中倉位最為激進。

　　近八成百億私募已處於“滿倉狀態”，彰顯其對後市的強烈看好。私募排排網最新數據顯示，截至2025年12月5日，“滿倉狀態”百億私募佔比高達76.78%，中等倉位比例亦達17.81%，而空倉與輕倉機構合計佔比不足6%。這一結構性數據進一步印證，在百億私募中，絕大多數已積極佈局、重倉參與，展現出頭部機構對後市走勢的堅定信心與樂觀預期。

　　而從全年加倉力度來看，大規模私募表現尤為突出。50億-100億私募倉位指數年內狂飆21.95%，漲幅遙遙領先；其次是百億私募，年內也大幅加倉18.75%。兩者以顯著高於行業平均的增倉幅度，彰顯出頭部私募對後市的高度看好與堅定佈局的態度。

　　排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜表示，在宏觀政策持續落地與經濟基本面逐步修復的背景下，A股市場中長期配置價值日益凸顯。年初至今，市場走勢穩中有進，長期主線不斷清晰，可操作性持續提升，私募行業整體業績顯著回暖，進一步強化了私募機構加倉意願。下半年以來，為抓住年末業績窗口期、佈局來年經濟回暖預期，私募機構正加緊調整持倉結構，積極挖掘結構性機會。與此同時，在居民資産持續向資本市場遷移的大趨勢下，資金進一步向頭部私募集中，為其提供了更為充裕的配置資源，也使其在把握市場機遇時更具主動性與信心。

　　結構性機會仍在醞釀

　　臨近年末，A股市場呈現震蕩整固態勢。不過，多傢俬募依舊認為，慢牛行情格局未變，結構性機會仍在醞釀。

　　具體來看，淡水泉投資認為，首先，政策與流動性環境對市場風險偏好仍有較強支撐。當前市場普遍預期美聯儲處於降息通道，A股整體流動性保持寬鬆。其次，企業盈利呈現結構分化與局部亮點並存的特徵。儘管經濟整體仍有壓力，但上市公司三季報顯示企業盈利正逐步企穩。其中，科技及先進製造板塊在外需拉動與技術升級的雙重驅動下，展現出較強的增長動能，有望持續為市場貢獻結構性機會。

　　星石投資預計，明年國內經濟延續修復、企業盈利逐步爬坡是大概率事件；海外上半年流動性保持寬鬆是基準預期。A股市場“慢牛”趨勢有望延續，盈利與估值可能形成共振。企業盈利方面，高景氣科技領域和供需格局改善的傳統行業均有望進入業績釋放期，盈利兌現將進一步驅動市場表現。

　　睿郡資産首席投資官王曉明指出，在當前市場開始進入戰略相持階段的背景下，應當做好進攻和防守的平衡，同時深度挖掘市場潛在的投資機會，為2026年做好佈局儲備。戰略上，股票資産的性價比依然存在，因此增配權益、維持較高的權益類倉位仍是性價比較高的選擇。展望2026年，對權益市場依然持有相對樂觀的態度，相比2025年，預計明年的投資機會會更加聚焦。

　　安爵資産董事長劉岩建議，操作上可把握跨年行情與春季躁動時間窗口，以啞鈴型配置為核心，用30%-40%倉位佈局高股息低估值藍籌築牢防禦，30%-40%倉位聚焦新質生産力主線捕捉成長機遇，剩餘20%-30%機動倉位應對市場調整。同時可搭配核心+衛星或防禦+景氣策略，同步關注消費復蘇、反內卷、金融、民生基建與城市更新、國企改革等政策受益板塊。

　　淡水泉看好三條主線的優質企業成長動能。一是中國企業加速出海進程，製造業憑藉供應鏈整體優勢，正積極把握歐美再工業化及新興市場工業化帶來的新機遇。二是在半導體等科技自主可控領域，中國企業在部分關鍵環節有望實現技術追趕與産業升級。三是新一代消費群體的崛起，重塑消費認知與行為模式，推動新品牌、新品類、新體驗的持續涌現。