券商加速向公募領域滲透 “含基量”及牌照或為業績增色

　　在券商資管業務結構持續優化的趨勢下，行業正回歸主動管理本源，向公募基金業務滲透的步伐也在加速，其合計管理公募基金規模已超1萬億元。

　　近日，券商佈局公募基金賽道又有新動作——兩家券商分別將為旗下資管子公司、公募基金公司增資。在去年7月份國金證券獲批設立資管子公司後，今年5月30日，國金證券發佈公告稱，擬以自有資金向資管子公司進行增資，增資總金額為8億元。本次增資完成後，國金證券資管子公司將在滿足業務資格條件的前提下，向證監會申請公募基金管理業務資格。在去年中信建投對中信建投基金的持股比例增至100%後，今年5月29日，中信建投擬對中信建投基金增資1.5億元。

　　一位券商資管部門總監向《證券日報》記者表示：“券商加速佈局公募賽道的主要原因是公募市場迅速發展，並且對券商的業績和財富管理業務具有積極的推動作用，也或成券商資管及財富管理轉型破局的關鍵因素。”

　　2022年，證監會發佈《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則，適度放寬同一主體持有公募牌照數量限制。這也意味著“一參一控一牌”新規正式落地，此後券商資管的公募化轉型持續提速，設立資管子公司、申請公募基金牌照、增持公募基金公司股權、對相應公司增資等事件不斷發生，行業競爭也愈發激烈。

　　證券行業中，目前資管子公司的數量已增至26家，但僅有8家資管子公司擁有公募基金牌照。特別是今年，或是因公募基金牌照問題，已有券商開始清盤旗下大集合參照公募基金改造産品。以“太平洋證券六個月滾動持有債券型集合資産管理計劃”為例，5月8日，該産品發佈了清算報告，原因是該集合計劃于4月26日期限屆滿且未變更為公募基金，因此按照合同約定於4月26日予以終止，4月27日進入清算程式。

　　海通證券非銀行金融行業首席分析師孫婷表示：“券商積極參與大集合公募化改造和申請公募牌照，有利於原本致力於高凈值客戶的券商資管打開普惠金融市場，服務更加廣泛的大眾群體，為不同風險偏好的客戶提供財富管理服務。”

　　今年以來，不少券商資管子公司均在推進公募基金牌照的申請工作，已有興證資管、招商證券資管、廣發證券資管向證監會遞交了公募基金牌照的申請。對於對資管和公募基金行業的發展展望，廣發證券表示：“近年來，伴隨中國經濟和居民財富的持續增長，在資管新規、養老金體系逐步完善等資本市場深化改革措施的共振下，以公募基金為代表的標準化、凈值型資産管理行業成為金融子領域裏面最具活力和增長潛力的板塊之一。”

　　還有多家券商在參控股公募基金公司方面動作迅速。比如，5月26日，中郵基金髮佈公告稱，公司重要股東中國郵政集團擬將持有自身28.61%比例的股權通過特定事項協議轉讓的方式全部轉讓給中郵證券。中泰證券也於今年實現了“一控一牌”，完成了對萬家基金11%股權的收購，持有萬家基金股權增至60%。為彌補公募基金牌照空缺，5月5日，國聯證券收購中融基金75.5%股權完成工商變更登記，中融基金成為國聯證券控股子公司。

　　中金公司研究團隊認為，公募基金業務已經成為券商資管業務轉型路上的重要一環，“含基量”及公募基金牌照都在一定程度上決定了券商的業績成色。

　　例如，第一創業較早進行公募佈局，控股創金合信、參股銀華基金，實現對公募基金公司的“一控一參”。2022年，第一創業資産管理業務板塊實現收入12.41億元，同比增長14.03%，收入佔比達47.52%。