首批5隻基礎設施公募REITs擴募項目狀態于12月7日更新。其中,華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT、富國首創水務REIT狀態更新為“已反饋”,博時蛇口産園REIT、紅土鹽田港REIT狀態更新為“已問詢”。
12月9日,記者進一步梳理反饋意見和問詢函發現,主要涉及三大共性問題:其一,要求基金管理人在基金註冊前完成相關手續辦理;其二,要求進一步闡明底層項目的估值模型假設,例如收入相關指標的增長率、項目估值的折現率等;其三,要求基金管理人對各主體收費進行論證説明,包括基金管理費的合理性以及分配問題等。
針對這些共性問題,中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示,“一方面,主要是出於合規方面的考量,有助於明確相關項目後續運營管理責任,防範風險。另一方面,在REITs市場新發和擴募‘雙輪驅動’的背景下,仍需對具體項目品質進行嚴格把關。此外,隨著新發REITs的經驗不斷積累,各主體的收費標準有了可參考對象,合理設置收費標準也有助於激勵運營管理機構和基金管理人,促進基礎設施項目的市場化運營。”
對於交易所提出的反饋意見,中金基金相關業務負責人向《證券日報》記者透露,“後續將對反饋意見所列問題逐項落實並按要求提交答覆等相關文件,就擴募工作的後續進展情況也將及時履行資訊披露工作。本次交易尚需通過國家發展改革委申報推薦、證監會准予本基金變更註冊、上交所審核,並經基金份額持有人大會決議通過後方可實施。”
“對於基金管理人,應針對交易所的問詢和反饋做到充分信披,提高資訊透明度;對於交易所,需繼續對擬擴募的底層項目品質嚴格把關,在保證品質的同時提高審核效率。”明明認為,隨著公募REITs新發和擴募逐步常態化,對於實操過程中出現的項目合規、國資轉讓等問題,也需監管機構進一步完善健全相關機制,推動REITs市場規範發展。
從首批擴募的5隻REITs的招募説明書(草案)來看,此次擴募擬募集資金規模約為62億元。
博時蛇口産園REIT基金經理劉玄告訴《證券日報》記者,本次擴募後,博時蛇口産園REIT管理規模預計有所提升,打通REITs的擴募通道,後續招商蛇口持有的園區資産有望陸續裝入,基金的資産和儲備規模將得到進一步提升。
談及REITs擴募的積極作用,明明認為,可以從三個維度來看:從整個市場來看,在“錢多貨少”的格局下,擴募有助於擴大市場規模、緩解REITs供需矛盾,尤其是對於生態環保和倉儲物流這類新發數量有限的REITs更是意義重大;對原始權益人來説,擴募或成為存量REITs的原始權益人進一步盤活其所持有的存量基礎設施資産、打通“投融管退”資金閉環、促進有效投資的較好選擇;對於投資者來説,根據海外經驗,擴募有利於底層資産增值、提高現金流收益,並豐富産品資産組合以降低風險,為REITs投資者帶來實際利好。
(責任編輯:王擎宇)