上周A股先抑後揚,後三個交易日走出明顯的反彈走勢。整周來看,上證指數下行1.3%,上證50下行0.3%,滬深300走平;中小綜指下行0.9%,創業板指反彈1.0%。風格方面,穩定風格相對表現佔優;具體到行業層面,建築裝飾(4.1%)、電力設備(2.4%)、和建築材料(1.1%)表現相對靠前。廣發基金錶示,近期重磅會議先後釋放積極信號,政策暖風頻吹,市場呈現築底跡象,投資者可考慮關注組合的平衡性,高景氣的光伏、軍工等高端製造以及基建鏈和地産鏈等穩增長方向可給予更多關注。
4月29日中共中央政治局會議召開,會議總結和分析了當前宏觀經濟形勢,一方面肯定了今年以來的經濟成績,同時也強調了當前經濟發展環境的複雜性、嚴峻性、不確定性有所上升。
廣發基金宏觀策略部分析指出,“努力實現全年經濟社會發展預期目標”等表態進一步確認了經濟增長仍然是重要目標,“要加大宏觀政策調節力度”、“實施好退稅減稅降費等政策,用好各類貨幣政策工具”等表述則説明後續政策大概率會繼續加碼。整體來看會議基調偏積極,結合此前金融委會議、中央財經委會議的表態,近期政策暖風頻吹,預計對市場情緒有一定的提振作用。
廣發基金認為,4月A股市場整體表現相對疲軟,核心原因在於一方面疫情衝擊超預期、市場擔憂疫情衝擊下年內經濟增長前景不容樂觀;另一方面,外部環境的複雜性提升,體現在美聯儲緊縮和烏克蘭危機導致的大宗商品價格上行對全球宏觀環境産生衝擊。近期重磅會議先後釋放積極信號,市場呈現築底跡象,投資者可考慮關注組合的平衡性。行業方面,從業績和估值匹配角度來看,高景氣的光伏、軍工等高端製造年初以來估值收縮幅度較大,後續伴隨供應鏈衝擊緩解預計會出現估值修復;此外政治局會議重點提及的穩增長方向,如基建鏈和地産鏈等可以給予更多關注。
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