今年以來,股票市場大幅震蕩,私募基金浮虧嚴重,在投資端和客戶端雙重壓力下,部分私募選擇降低倉位應對。
券商中國記者發現,私募大佬但斌旗下上百隻産品疑似空倉或輕倉運作。私募排排網數據顯示,自3月以來,但斌旗下産品均已更新了3次凈值,但幾乎所有産品的凈值波動都趨近於0。而其他更新凈值的私募産品,受3月市場大跌影響,均出現大幅回撤。
據此推測,可能早在2月底,但斌就已經大幅降低倉位,而上一次但斌疑似空倉還是2018年下半年。不過,當時短短半年後,市場就在極度悲觀下啟動了長達2年多的牛市。但斌也大幅提高了産品倉位,凈值不斷攀升。
私募排排網數據顯示,截至3月11日,百億股票私募倉位指數為78.46%,環比下降2.28%,創出年內新低。
據券商中國記者了解,多家明星私募近期召開客戶溝通會,安撫投資者情緒。景林資産總經理高雲程表示,最困難的恐慌階段已經在上周發生,對於那些經歷了週期、且保持或增強核心競爭力的公司,當下應重倉買入並長期持有。
3月份以來,但斌旗下上百隻産品凈值波動趨於0
作為中國老牌私募之一,東方港灣幾乎經歷了股市所有的危機,包括2008年經濟危機和2013年2014年的白酒危機以及2015年股市大幅波動。
2022年市場超預期回調,但斌再度遭遇考驗。這一次但斌似乎採取了與2018年一樣的應對策略。
券商中國記者發現,但斌旗下上百隻産品疑似空倉或輕倉運作。私募排排網數據顯示,自3月以來,但斌旗下産品已更新了3次凈值,但幾乎所有産品的凈值波動都趨近於0。
比如,成立時間長達6年的代表産品馬拉松1號、馬拉松2號,過去三個凈值週期中的凈值變動在-0.42%~0.67%、-0.47%~0.61%,成立7年的利得漢景的凈值變動僅-0.07%~-0.21%,馬拉松8號凈值變動也就-0.12%~0.21%,東方港灣藍天基金凈值變動為-0.14%~0.07%。其他産品大多如此,連續三周凈值幾乎不變。
然而,過去三周是A股、港股波動最大的週期。其他更新凈值的私募産品,均大幅回撤,不少産品單周凈值回撤5%、甚至10%。
按照東方港灣的凈值情況推算,可能早在2月底,但斌就已經空倉或輕倉運作,部分産品僅剩下個位數的極低倉位,最終幸運的躲過了3月份市場的大幅波動。
而上一次但斌疑似空倉還是2018年下半年。以成立7年的利得漢景為例,在2018年底的多個月份中,其凈值變動幾乎為0。2019年初,市場就在極度悲觀下啟動了長達2年多的牛市。但斌也大幅提高了産品倉位,凈值不斷攀升。
但斌曾在2008年遭遇腰斬,此後但斌對産品的風控更加謹慎,因為自己可以扛住暫時的浮虧,但客戶往往難以承受,在低位贖回會導致客戶和公司雙輸。
但斌首度披露資金規模,稱又一次經歷考驗
3月23日,在東方港灣成立18週年的紀念日上,但斌首度披露了公司資金規模,稱目前東方港灣管理規模接近300億。
對於公司取得的業績與波動,但斌也表示,儘管經歷了2008年經濟危機、2013年至2014年的白酒危機以及2015年股市大幅波動,但總體而言東方港灣的長期夥伴和友人有了更美好的生活。當然此刻,經歷了自2015年始6年順境之後,2021年2月之後東方港灣A股與港股投資又一次經受了考驗。
這也在側面驗證,但斌將倉位降至極低的程度,帶領投資者度過了最恐慌的時刻。
值得注意的是,今年2月底,但斌宣佈旗下所有累計凈值低於1元的産品將不再收取管理費,待凈值回升至1元以上再收取。但斌表示,這一決定或使公司收入減少近1億,給公司經營帶來壓力。
但斌曾表示:“在《時間的玫瑰》裏我曾説,如果我投資做不好一定是因為我的專業能力,而絕不會是因為我的人品,我保證!”
有行業人士表示,作為頭部百億私募,但斌此舉頗有擔當,免收管理費彰顯了私募管理人負責的態度,避免恐慌性贖回損壞持有人利益。
不過,過去2年,東方港灣投資也經歷了一段艱難的挑戰。
2020年上半年,在新冠疫情最艱難的時光,但斌逆勢加倉,打光所有子彈。成功抄底後,這一年,東方港灣的業績十分亮眼,下半年各大渠道的資金蜂擁而至,東方港灣的管理規模成功突破百億大關,一路飆升至200億、甚至最高到400億,但高光背後往往蘊含著危機。
然而,2021年初,股市卻快速見頂,高位募整合立的一批産品凈值快速回撤,去年5月但斌旗下就有某産品觸及預警線。
2022年,由於市場超預期的下跌,私募行業更是一下入冬。但斌也不例外,今年2月初,東方港灣旗下合計有50隻産品凈值跌破0.8元以下,還有6隻産品凈值跌破0.7,其中一小部分産品觸及預警線。
2月11日晚間,但斌在微網志發聲,“目前我們産品都有做好相應風控,凈值相對維穩,我和交易部始終保持謹慎應對。”
多家明星私募召開客戶溝通會,堅定看多市場
私募排排網數據顯示,截至3月11日,百億股票私募倉位指數為78.46%,環比下降2.28%,創出年內新低。其中59.74%的百億股票私募倉位超過8成,12.70%的百億股票私募倉位低於5成,顯然市場仍需更多信心。
近期,已有多家明星私募近期召開客戶溝通會或者致投資者信。
中歐瑞博吳偉志在日前的策略會上表示,“我也不知道最終跌到多少,但沒有一個冬天不會過去,一定會有下一個牛市。投資者的情緒在虧錢的時候變得更悲觀,在賺錢的時候變得更瘋狂。”
景林資産總經理高雲程在週三線上客戶溝通會中表示,今年一季度大概率就是股市最艱難的時間,從流動性和預期的情況看,最困難的恐慌性拋售階段應該已經在上周發生了。極端預期在邊際上扭轉,市場即將尋找業績底部。對於那些經歷了週期、且保持或增強核心競爭力的公司,當下應重倉買入並長期持有。
老牌百億私募淡水泉在近期的路演中也指出,全年市場不具備持續熊市條件,年初調整奠定了今年接下來預期修復的主基調,預期修復也將以漸進式的 式實現。從 1-2 年時間維度看, 旦市場出現不同機會的蔓延和接 表現,投資者情緒由悲觀轉為樂觀,不排除出現指數層面系統性機會的可能性。
希瓦資産梁宏則發佈“致投資人的一封信”,就過去一年不佳的業績,給大家造成暫時的虧損,以及自己各方面有過的錯誤,給所有投資人道歉。
百億量化巨頭明汯投資稱,“據我們所知,國內主流量化私募管理人在今年市場波動期間,均沒有主動降倉,這主要是堅定看好中國資本市場長期發展及對自身策略的信心。”
據悉,明汯所有産品在這段時間均為凈買入狀態,其中對衝系列産品根據自身風險敞口系數有不同比例的加倉,3月中旬基本已處於歷史峰值;而量化多頭系列産品,本身就是滿倉策略。“和海外以對衝産品為主流所不同,國內主流量化産品是量化多頭,策略特質之一就是滿倉,這條主流産品線恰恰是市場做多的中堅力量。”
(責任編輯:葉景)