發行遇冷業績重挫 基金開年遭遇雙重打擊

　　預期中的“開門紅”沒有出現，基金遭遇“雙重寒流”襲擊。就在2022年到來之際，伴隨著股市的持續調整，基金預期中的“開門紅”不但沒有出現，反而遇到發行低迷、業績不佳的雙重打擊，而對於手足無措的投資者來説，今年的基金投資又將面臨嚴峻挑戰。

　　雙重打擊不期而至

　　所有的期望，伴隨著股市的調整，呈現出了另外一個畫面，對於基金行業來説，這註定是一個令人難忘的開年，不但預期中的發行開門紅沒有出現，甚至就連業績也出現連續重挫。

　　發行市場開年不利，出乎大多數公司的預料。去年初，基金髮行一日售罄、爆款、比例配售等火爆情形歷歷在目，而在今年初，這一切至今沒有出現。

　　最新數據顯示，包括正在發行或已經發佈發售公告的基金，目前數量高達245隻，從這個數據不看看出，新基金髮行市場的擁擠狀況，但發行結果卻是大跌眼鏡，儘管多位明星基金經理助陣，但發行市場整體冷清，一日售罄的狀況一去不返。今年一月份時間過去三分之二，僅有區區53隻基金成立，總募集金額僅為300億元，就連去年1月份發行金額的十分之一都不到。由任相棟管理的興證全球合衡三年持有基金，接近60億元的發行金額，也是1月以來募集規模最大的基金。

　　再看整體業績，凈值大跌成為開年一景。數據顯示，截至1月19日，權益類基金今年以來算術平均收益率為-3.5%，以新能源為首的前期熱門行業調整幅度較大，近40隻權益類基金跌幅超過10%，同期業績飄紅的基金也不過600多只。

　　重點關注兩條主線

　　對於開年的這波股市調整，博時基金董事總經理兼權益投研一體化總監曾鵬指出，擁擠並不等於泡沫。當前市場下跌的主要原因是，過去一年這些景氣賽道大幅上漲，籌碼相對擁擠，一些個股的估值也相對透支了1-2年內的成長預期。但站在當前時點，一批高成長個股會利用2022年的業績高增長消化估值壓力，在市場下跌過程中已經重新回落到合理估值區間。

　　同樣，海富通國策導向混合基金經理胡耀文表示，這主要與逆週期板塊的部分數據低於預期有關。目前來看，市場的主線還不太明確，他將主要在穩增長、新賽道，兩條主線做靈活配置。胡耀文認為，短期來看，如果未來沒有出現大幅的數據、政策超預期，那麼成長風格或將重回強勢。看未來一個月，部分賽道股業績的成長性或會明顯地優於傳統週期，體現在一季報和年報上，今年的市場風格切換或會比較頻繁。

　　不宜過於聚焦賽道

　　上海證券有限責任公司基金分析師劉亦千的最新報告指出，今年理財資金有望繼續流入權益資産，推動權益資産估值；海外“降通脹”，國際權益短期風險上升；降成本，利好國內中下游企業；“穩增長”，貨幣、財政雙寬下將支撐股、債兩市估值。

　　對於今年的基金投資策略，劉亦千建議，在資産配置頂層設計時，一方面應當在綜合考慮各類資産性價比和合理風險承擔水準，在此基礎上更加注重大類配置的均衡；另一方面應當比以往更加注重確保組合的流動性。基金因具有嚴格投資範圍、投資比例、投資杠桿的約束等制度性優勢，更加適合大眾投資者配置，建議投資者可儘量借助基金産品來實現多元化的配置。在具體品種的選擇上，他建議：

　　權益基金，戰略精選投資相對分散、具備選證能力的長期績優基金；戰術上關注“十四五”、“穩增長”帶來的相關投資機會，注重基金經理“能力圈”，切忌過於聚焦“賽道”，更不建議頻繁轉換“賽道”。

　　固收基金，充分發揮組合中風險緩衝墊的職能，注重風險控制，配置上可適當通過信用下沉及“固收+”基金增強收益。

　　QDII基金，長期選權益，短期配商品。具體産品類型上，原油QDII基金切勿盲目追高，同時把握移倉成本控制；黃金QDII基金以抗通脹為主；QDII權益上，短期適當降低美股的風險敞口，重視港股QDII的配置價值。