投資理念日趨成熟部分私募大客戶開始逆向佈局

　　來源：中國基金報

　　2022年，A股慘遭“開門綠”，公募、私募等基金管理人所期待的銷售火熱也沒有出現。不過，不少私募和渠道指出，目前高凈值投資者已經日趨成熟，不少人開始逆向佈局。

　　據雪球副總裁夏凡觀察，在數次市場較大的波動中，從投後數據反饋來看，投資者日趨理性。第一，追加及老用戶多産品的復購行為持續增加；第二，投資者更加關注基金經理對2022年的投資觀點及策略，加強對市場及管理人的學習理解；第三，並沒有明顯的贖回異常數據；第四，客戶更加關注多策略的資産配置，尤其對套利、宏觀對衝以及FOF組合基金的關注，資産配置從理念逐漸發展到實踐。

　　恒天財富産品研究中心胡飛介紹，A股殺跌對於頭部機構來説，銷售規模影響有限，當前投資者也變得越來越成熟與理性，更多投資者會選擇逆向佈局。

　　睿億投資認為，公司品牌好、投資理念紮實、能給客戶帶來良好收益的基金經理在銷售方面還是很受關注，所以銷售市場冷熱不均的背後是好的資産比較稀缺。很多高凈值投資者不再是盲目投資，變得越來越專業，會從管理人各種情況綜合去分析，這也激勵著他們不能盲目擴張，要有好的團隊好的業績，穩健發展才能走得更遠。

　　遠信投資表示，雖然投資者的情緒肯定會受市場影響，但投資者也在不斷學習進化，對投資的理解也在不斷成熟，更看重長期業績的穩定，在市場預冷的時候會更願意選擇長期績優和品牌效應明顯的私募管理人，會認為這時候是不錯的買入機會。

　　華南一量化私募表示，渠道反饋回來的資訊確實銷售熱度有所降低，不過因為其産品表現還不錯，持營效果還不錯。

　　北京一私募渠道負責人也指出，近期也有優質的管理人仍然獲得了不錯的募集效果，投資人對於産品的評估和申購時點的選擇也更加趨於理性。

　　胡飛認為，經過近幾年市場的持續教育，投資者對於市場與管理人已有更充分的認識，投資者在挑選管理人與産品時，開始更為關注管理人長期持續創造阿爾法收益的能力，基金經理經驗豐富、具備長期管理大規模資金的能力、投研團隊成熟與穩定、投資策略長期與市場契合度高的管理人與産品會更多受到投資者的青睞，此外，投資者對於私募機構公司治理結構的完善、公司流程與制度的明晰也越來越看重。

　　夏凡指出，投資人選基金産品，往往追短期業績優秀的去，容易造成追漲殺跌，這種做法不可取。他建議投資者，第一，樹立資産配置的理念，自己對於財富規劃有一定合理的目標；第二，篩選專業的正規知名財富管理平臺，平臺上線産品本身就會幫助做一個篩選；第三，在與平臺的投資顧問溝通産品過程中，注意從三個方面評判基金，人格認知、長期業績、業績歸因，理解基金的風險收益特徵，評估與自己的風偏和目標是否匹配，做到長期持有不投機。

　　“現在市場發展日新月異，對財富管理團隊提出了更高的要求，在思考的過程中，也不斷完善我們對基金的遴選觀察體系，需要進一步加深對管理人各維度的理解和認識，在更長時間緊密跟蹤的過程中，甄別優質私募，一起陪伴成長。”他説。

　　私募排排網研究主管劉有華指出，投資者可能主要看中管理人的回撤控制能力，即控制産品的波動能力，回撤小，波動低的私募成品更容易獲得投資者的認可。

　　（文章來源：中國基金報）