新申報發起式基金佔比近三成創一年新高

　　來源：中國基金報

　　2022年開年以來，A股持續震蕩，在基金髮行難度增加的壓力下，越來越多的基金公司選擇以發起式形式申報新基金。

　　多位業內人士表示，發起式設立基金可以降低新基金募集難度，審批流程較快，有利於基金公司快速佈局市場。

　　創一年新高

　　發起式基金申報佔比猛增

　　數據顯示，截至1月15日，今年1月份新申報發起式基金數量19隻，在新基金64隻總申報數中佔比達29.69%，去年同期發起式基金佔比僅為8.5%。

　　實際上，自去年四季度以來，隨著A股市場震蕩加劇和基金髮行難度增加，發起式基金申報數量和佔比就在逐步攀升，到去年12月，發起式基金數量已超50隻，佔比超過24%。

　　談及新申報發起式基金數量和佔比猛增的現象，滬上一位産品部負責人表示，從産品佈局的角度看有兩方面原因：一是發起式産品流程快，有利於基金公司在看好的行業和方向快速佈局；二是部分新産品由於新基金經理沒有很好的市場號召力，也缺乏歷史業績，發起式形式可以積累新人的投資業績，也有利於保護持有人利益。

　　從投資類型來看，今年1月以來新申報發起式基金，包括債券基金、指數基金、混合基金、FOF等。

　　談及各類型産品發起式設立的原因，北京一位公募産品部人士表示，一般而言，債券型基金通過發起式設立，多是機構定制的産品，單一機構持有基金份額超過一定比例就會要求以定開發起式基金形式設立。

　　而權益類基金選擇以發起式形式申報，主要有三大原因，該産品部人士分析，一是由於近期市場遇冷，新基金髮行壓力大。普通産品需要發行2個億才能成立，而發起式基金1000萬以上就可以成立，基金髮行難度大大降低；二是發起式基金審批流程較快，可以比較快成立和發行；三是在結構性行情中，部分公募在賽道型基金中佈局不夠全面，可通過發起式形式高效佈局。

　　談及公募FOF産品發起式設立的考慮，北京一家大型公募産品部負責人透露，目前公募養老FOF産品由於多數設置了較長的持有期限，在基金銷售中面臨著難賣的問題，因此，各家公募多數採取了發起式設置，方便基金快速成立，並積累投資業績。

　　“好做不好發”

　　新基金面臨較好建倉時機

　　2021年下半年申報的發起式基金284隻，比上半年增長47.92%。2022年開年以來，隨著市場持續震蕩，發起式基金申報節奏出現進一步增長，如何佈局産品緩解基金髮行壓力，也成為了業內比較關注的問題。

　　上述北京公募産品部人士表示，從債券型基金來看，目前機構客戶仍然比較青睞以公募基金的方式佈局市場，機構投資者需求旺盛，未來仍會有比較多的機構定制發起式基金，“這類産品起步快，也有利於公募做大規模。”

　　“但權益類基金髮起式成立情況，還要看市場行情。”他表示，如果行情繼續遇冷，發行難度較大，基金公司會繼續選擇發起式來成立必要的産品；如果市場行情回暖，基金髮行難度下降，發起式基金形式也會快速下降。

　　面對基金髮行市場的遇冷，這位公募産品部人士坦言，公司近期在新基金申報中，會重點佈局具備景氣度方向、行業均衡策略的新基金，降低基金髮行難度。

　　上述滬上産品部負責人也表示，在當前市場環境下，他所在公募會重點佈局“固收+”基金，這類品種比較適合震蕩市和弱市行情。而權益類基金受A股走勢影響較大，在當前市場也缺乏賺錢效應，基金銷售難度也會比較大，這也是新基金申報中相對回避的方向。

　　不過，該負責人也表示，當前市場權益類基金髮行難，可能正預示著新基金投資相對容易做，公司在此期間戰略性佈局權益類基金，或者為權益新基金經理設計發起式産品，拉長投資期限後，可能會帶來不錯的投資回報。