開年業績分化加劇 基金依然看好高景氣賽道

　　來源：上海證券報

　　開年後市場陷入調整狀態，基金業績隨之出現分化。從基金經理的後市觀點看，多數成長風格基金經理對高景氣賽道並不悲觀，認為當前調整主要由市場風格引發，後續更應該關注業績兌現情況。

　　基金業績首尾相差逾23個百分點

　　Choice數據顯示，截至1月13日，短短8個交易日，主動權益基金今年以來平均跌幅近5%。表現最好的華泰柏瑞新金融地産基金今年以來上漲7.74%，業績墊底的基金則下跌近16%，首尾業績差距超過23個百分點。

　　數據顯示，地産等低估值板塊的反彈，讓相關基金業績領跑。除了華泰柏瑞新金融地産混合基金，中庚基金明星基金經理丘棟榮管理的3隻基金也漲幅領先，成為弱勢行情中的亮色。與之相對應的是，去年表現搶眼的重倉高景氣賽道的基金開年以來表現糟糕。從上述基金持倉可以看出，重倉押注新能源賽道是其下跌的主要原因。

　　新能源板塊開年以來遭遇殺跌行情，讓相關基金凈值快速下行，尤其是去年業績領先的部分基金“傷勢”不輕。例如，國投瑞銀先進製造去年收益率在60%以上。截至1月13日，短短8個交易日，該基金今年以來已下跌13.22%。類似的還有長城行業輪動A，去年憑藉對新能源板塊的重倉，收益率超過80%，今年以來跌幅同樣在10%以上。

　　對於投資者來説，如果去年早期買入新能源主題基金，還可以獲得較好收益。但對於去年下半年在市場高點追入新能源板塊的基金來説，其業績表現就會比較糟糕。以東吳安享量化混合基金為例，該基金去年三季度大舉換股，押注新能源。高位買入並沒有讓該基金獲得正收益，去年凈值下跌了3.93%。進入2022年，截至1月13日，該基金凈值已下跌14.31%。

　　高景氣賽道短空長多

　　市場劇烈分化之後，後市將如何演繹？從基金經理對後市的觀點來看，新能源等高景氣賽道依然被普遍看好，認為應風物長宜放眼量，以時間換空間。

　　長城行業輪動基金經理楊宇表示，從産業發展趨勢看，儲能、新能源車、光伏等産業仍將快速發展。“整個新能源行業正處於産業發展的黃金期，不僅遠期發展空間巨大，而且市場滲透率處於快速提升的階段。因此，今年仍然聚焦整個新能源行業，未來會側重於倉位和內部結構的調整。”

　　創金合信基金經理李遊的觀點也較為相似。他認為，至少在2025年之前，新能源車行業的景氣度都可以維持，儘管未來未必會如去年那樣持續爆發，但行業仍能保持比較理想的增長勢頭。李遊還很看好儲能産業鏈。在他看來，未來想要做大風光發電産業，必須有儲能技術予以配合。隨著電池成本不斷下降、迴圈壽命不斷提高，儲能産業會得到迅速發展。

　　高景氣賽道遭到挑戰，讓部分基金經理看到了機會。聚焦消費領域的富國基金經理王園園表示：“消費股經歷了去年一整年的調整，目前估值處於較為合理的區間。”

　　上投摩根基金經理李德輝對今年股票市場持樂觀態度，將基於兩到三年的維度挑選行業和個股。李德輝看好兩個方向：一是新能源車、科技、軍工等成長性行業，二是財富管理、消費、醫藥等需求增長穩定的行業。