來源:河北日報
原標題:八成量化對衝基金開始限購
為保護科創板打新收益,同時保證股指期貨流動性,量化對衝基金多已閉門謝客,處於限購狀態。
國慶假期後,工銀絕對收益、大成絕對收益兩隻基金髮佈公告稱,為維護基金份額持有人利益,保障基金平穩運作,單日限購1萬元和50萬元。數據顯示,截至10月11日,目前公募17隻量化對衝基金(A、C份額合併計算)中,有14隻實施了暫停申購或暫停大額申購,佔比高達82.35%。
除了科創板打新基金,不少低風險混合基金也開始限購。
專家認為,量化對衝基金限購主要基於兩方面考慮,一方面是量化對衝基金參與科創板打新,規模過大會攤薄收益,最好將規模控制在合理範圍;另一方面,基於股指期貨流動性考量,目前量化對衝基金規模在10億元之內較為合適,限購也是控制規模的一種方式。
據專家觀察,單只絕對收益基金目前規模仍處在一個較為合理的運作區間,主要是由於股指期貨交易存在衝擊成本。假設管理10億元規模的對衝産品,日常投資運作需要對沖掉基礎市場風險,在股指期貨方面的持倉手數就要達到800手,這對股指期貨市場流動性的要求比較高。而且,公募基金不允許程式化交易,這也意味著800手都需要人工下單,工作量很大。
一家基金公司人士補充,有部分量化對衝基金本來就是定開基金,科創板打新給不少基金帶來超額收益,限制申購有利於保護現有客戶利益,避免攤薄收益。
一位中型公募量化基金經理也表示,他所在公募的量化對衝基金屬於機構定制産品,參與打新獲得超額收益。實施限購是為了保護定制産品持有人的利益。
據了解,機構資金、中低風險投資者以及銀行理財子公司等都比較看重量化對衝基金。據上述滬上基金公司人士觀察,量化對衝基金還可以起到鎖定收益的作用,前三季度業績也比較穩定,機構客戶對該類型基金興趣很高。
專家認為,銀行理財産品打破剛性兌付,有很大一部分客戶群體有絕對收益的投資訴求,未來市場上絕對收益産品的需求會越來越大。另外,隨著銀行理財子公司産品線的鋪開,其與基金公司間的産品定制合作更加深入,量化對衝基金的市場需求還會進一步擴大。
針對該類型産品放鬆限購的條件,專家稱,當科創板打新收益下降,或量化對衝基金規模未超過10億元處在合理規模運作區間,以及股指期貨流動性日益改善時,絕對收益基金不需要再實施限購。
(責任編輯:張明江)