基金經理隔空對話任正非：選真正投資源到科創的公司

　　中歐時代先鋒基金經理 周應波

　　長樂匯資本首席投資官張小仁

　　融通轉型三動力基金經理林清源

　　朱雀基金權益投資總監張延鵬

　　中泰星元基金經理姜 誠

　　中歐瑞博董事長吳偉志

　　⊙上海證券報 陸海晴 記者 趙明超 ○編輯 吳曉婧

　　任正非日前的採訪實錄刷爆朋友圈，也在資本圈基金經理中圈粉無數。他們從任正非的採訪中看到了什麼，又有哪些感悟？對他們的投資有哪些可資借鑒之處？記者第一時間採訪幾位業績較好的基金經理，看看他們所思所想，有何感悟。

　　上證報：看完任正非採訪全文後，整體感受是什麼，有哪些思考？

　　吳偉志：印象最深的是任正非説的“感恩、開放、遠見、務實”，這些與深圳這座“移民城市”的草根氣質非常契合，或許正是深圳能不斷成長出全球性大企業的基因。

　　張延鵬：在這種時刻仍能保持擁抱世界的博大胸襟，難能可貴。

　　張小仁：給我最大的感受就是“清醒”。任正非的講話，讓市場對華為的真實能力有了更為清醒地認識，他們有敢於跟全世界最優秀的企業一起競爭的勇氣。世界的科技進步需要全球高科技企業的共同努力，這其中也包括中國高科技企業。

　　上證報：在投資中如何去發現、甄別並投資二級市場的“華為”？

　　周應波：選擇真正把資源投入到科技創新領域，去培育具有核心競爭力的企業。

　　林清源：華為一個顯著特點是全員持股模式，科技公司以人為本，華為的股權結構對科技人員産生了很強激勵。在二級市場尋找投資機會時，我們非常關注員工的激勵是否充分。

　　上證報：縱觀華為成長史，企業家精神不可或缺。在投資中，你們如何去看待企業家精神？

　　周應波：企業家精神是非常關鍵的，甚至可以説在投資中是佔80%以上的權重。例如，人口紅利其實是階段性紅利，會給企業帶來成長，但是真正能帶領企業超越階段性紅利，走向國際，取得大的突破，一定是企業家精神。

　　姜誠：企業家精神顯然是成就偉大企業的一個極其重要的必要條件。好投資的標準是“物超所值”，商業模式、競爭優勢和企業價值評估是問題的全部，企業家精神顯然是這個模型中的重要輸入變數，但並非充分條件。

　　上證報：大家越來越關注進口替代，有哪些細分品種值得關注？

　　姜誠：國産替代進口是一個長期邏輯。從單一成本領先，到性價比優勢，再到綜合效率優勢，最後達到技術上的領先，這是一個漫長的過程。我國製造業還有很大提升空間，目前來看，機會存在於很多細分製造業領域：專用設備、器件、材料等等。

　　吳偉志：進口替代已經出現在很多領域，傳統行業基本上已經完成了這一過程。在一些高科技領域，這一過程還在進行中，對於一些技術仍然處於升級進步的領域，這種替代時間會更漫長一些。