作者:長盛高端裝備製造基金經理喬培濤
展望未來5年,堅定地認為高端製造是一條投資回報確鑿的可貫穿多年的配置主線。對於高端製造領域的充分信心,源於中國具備的三條鮮明的優勢:人才紅利、雄厚的固定資産投資支撐、不斷增長的研發投入。
挖掘第二類人口紅利
1961年“人力資本之父”西奧多·W·舒爾茨(Theodore W. Schultz)在其代表作《論人力資本投資》中指出,人力資本是勞動者通過教育、醫療保健、在職培訓、其他非企業學習積累、家庭或個人的就業遷徙所獲得的各種素質的總和。高素質人才是企業採用先進製造技術生産製造與先進管理技術管理的前提。先進製造業包括高新技術産業和經過先進製造技術改造升級後的生産傳統工業品的企業,但無論哪一種企業都要求採用先進製造技術。這種技術往往跨專業、學科交叉,因而具有相當程度的複雜性。製造業企業採用該種製造技術需要員工的理解與掌握,這就對勞動者的素質提出了更高的要求。
結合我國國情看,儘管以人口數量為代表的第一類人口紅利正在衰減,但以人力資本積累為代表的第二類人口紅利的潛力豐富。為了避免人口紅利枯竭對經濟增長産生負面影響,應通過效率改善、提升勞動力素質等手段來充分挖掘第二類人口紅利。
2000年至2016年,我國共培養了超過7500萬名高校畢業生,而這個數據還在以每年超過700萬的速度遞增。到2025年還將有超過7000萬高校畢業生參加工作,這是一個很龐大的高校畢業生資源,屆時將有超過數以億計的工程師分佈于社會各個崗位,這就是所謂“工程師紅利”。
固定資産投資實力及政策扶持
固定資産投資在實物投資中的地位和作用是最主要的,其對先進製造業發展的影響主要體現在宏觀層面。
首先,一國或地區經濟社會對於固定資産的購買可以形成有效需求。有效需求能夠增加社會總需求,從而引起社會總産出的增長。社會總産出的增長帶動經濟的繁榮,處於經濟社會中的先進製造業企業的産品就更容易銷售掉。
其次,一國或地區的固定資産投資往往在於建立新興部門。採用更加先進的技術裝備,以及社會基礎設施建設方面,包括鐵路、公路與機場。採用先進的製造技術可以提高先進製造業企業的生産效率,而基礎設施的改進可以降低先進製造業企業的外部成本,從而增強企業的競爭力。
再次,固定資産投資的方嚮往往和國家的産業政策密切相關。針對不同的産業政策,一國或地區政府會對固定資産投資的方向加以限制,比如當前我國政府想要轉變經濟發展方式,調整工業結構,提高先進製造業企業的比重,就會向先進製造業進行更多的固定資産投資。全國固定資産投資增長率成逐年上升趨勢,截至2017年,年複合增長率為20.2%,而同期製造業固定資産投資年複合增長率更是達到24.6%。
持續研發投入的潛力
先進製造業的先進性體現在技術的先進性,包括使用先進的製造技術與先進的管理技術,生産製造具有先進性的工業産品。先進製造業獲得先進的技術主要是通過企業自主研發,通常以研究與開發(R&D)作為技術進步的衡量指標。向國外進行技術引進的方式受到了諸多限制,比如一些發達國家明令禁止本國先進技術轉讓給其他國家,甚至連先進技術製造的産品的出口也有一定限制。
根據壟斷優勢理論,R&D活動是跨國公司獲得競爭優勢的方式之一,企業通過牢牢控制R&D環節,維持其長期壟斷優勢。國際上通常使用一國R&D的投入所佔GDP的比重來衡量該國的科技投入水準。發達國家的R&D佔GDP比重一般在2%以上,世界平均水準則為1.6%左右。一般來説,R&D投入佔GDP比重在由1%上升到2%的階段是R&D投入的快速增長期,也是經濟快速發展時期,而我國正處在此高速發展期,之後R&D投入佔GDP比重在2%左右的水準則會維持相當一段時間。
基於上述分析,我們從國家競爭力角度,將具備高增長潛力,同時産業容納空間足夠大的高端製造業板塊分為兩類,第一類是與國際最先進水準“並駕齊驅”的行業板塊,包括高鐵、新能源汽車産業鏈、5G;第二類是有望實現“彎道超車”的板塊,包括泛半導體(積體電路、OLED等)、工程機械設備等。
中國作為一個已完成工業化,且一定程度上仍以製造業出口貿易為拉動經濟重要增長方式的國家,在當前的政治背景、經濟環境、社會特徵中抓住工業化持續升級的契機非常重要。從2010年國務院頒布《國務院關於加快培育和發展戰略性新興産業的決定》開始,高端裝備製造、新一代資訊技術、節能環保等承載著經濟轉型希望的産業逐步走上歷史舞臺。自此,一系列相關扶持智慧裝備行業發展的國家政策、法律法規及指導意見相繼出臺。在我國較長的供給側改革、經濟結構轉型過程中,政府一直是決定性力量,這一點不可否認。而産業政策的傾斜勢必將引領資本流入我國中長期戰略發展方向。
(責任編輯:張明江)