成立近16年的老牌公募銀河基金陷入發展後勁不足的尷尬,近年來,主動管理型偏股産品業績下滑,規模也逐漸被後輩“超車”。從基金經理團隊搭建上看,銀河基金較為看重“老人帶新人”的人才培養模式,但這並未阻擋明星經理頻頻出走,導致基金經理“一拖多”現象嚴重,如基金經理韓晶一人就管理著18隻基金(A、C份額合併計算),進而投研業績也大不如前。
尷尬的“一拖多”
公募基金競爭日趨激烈,投研人才的培養成為基金公司業績長青的有力保障,越來越多的基金公司傾向於內部人才挖掘,“老人帶新人”成為部分基金公司投研團隊標配,銀河基金便是其中之一。
近期,銀河基金髮布基金經理變更公告,任命樓華鋒為銀河君騰靈活配置混合型基金、銀河犇利靈活配置混合型基金的基金經理,值得一提的是,上述基金已配置3位基金經理。
公開資料顯示,樓華鋒先後就職于東方證券從事研究所分析師、光大證券信用業務高級經理、方正證券研究所分析師。2015年8月加入銀河基金,現任數量與指數工作室負責人、基金經理職務,目前管理著9隻基金産品。
根據公告,銀河君騰靈活配置混合型基金由樓華鋒、祝建輝、劉銘、韓晶共同管理,據晨星網數據,祝建輝、劉銘、樓華鋒均為1-2年的“新生代”基金經理,僅有韓晶任職基金經理期超過五年,為六年229天。銀河犇利靈活配置混合型基金的基金經理為韓晶 、錢睿南、余科苗、樓華鋒,這4位基金經理的配置也可以説是“兩老帶兩新”,兩位老資歷基金經理中,除了韓晶外,錢睿南任基金經理期限也已有十餘年,而余科苗的累計任職時間僅有117天。
北京商報記者注意到,銀河基金這種“老人帶新人”的基金經理配置模式在公司內部比較普遍。數據顯示,公司57隻基金産品中,28隻採用多人制運作管理,根據晨星網數據,銀河基金旗下“君尚”、“君盛”、“君潤”靈活配置混合型基金,銀河“嘉祥”、“嘉誼”、銀河強化債券均配置了3名基金經理。
盈碼基金研究員楊曉晴補充道,多位基金經理管理1隻産品也有一定的弊端,即常常會帶來基金經理之間的職責不清晰、後市觀點不一致等問題,影響基金投資,但也可能是“老人挂名,新人操刀”,以利於維持基金規模的可觀。然而,資深基金經理同時管理過多的基金産品很容易影響投資決策,並不一定會産生正面效應。
事實上,“老帶新”的基金經理配置模式並未真正解決銀河基金投研人才匱乏的短板,數據顯示,該公司基金經理韓晶一人就管理著多達18隻産品,其中單獨管理的産品為3隻。有市場人士感嘆:“在管理如此之多産品的情況下,投研老將還要帶諸多新基金經理幫助他們成長,工作壓力恐怕過大。”
投研告急 業績下滑
事實上,在銀河基金人才濟濟期間,也曾取得過在業內可圈可點的業績,但如今隨著明星經理頻頻出走,旗下偏股基金産品收益已大不如前。好買網數據顯示,銀行基金近三年共有7位基金經理離職,其中包括銀河股票原投資部副總監成勝以及投研強將徐小勇。
據了解,銀河基金輝煌時期,成勝管理的銀河主題策略混合累計任職回報達480%,同類排名第3,該基金現任基金經理為張楊,累計任職回報達6.57%,低於同類平均近6個百分點。徐小勇此前管理的銀河靈活配置混合A份額,累計任職回報達172.4%,同類排名第5,該基金現任基金經理為祝建輝,累計任職回報為-1.5%,同類平均任職回報率為4.4%。
隨著這些明星經理的出走,銀河基金在權益類投資上的業績也開始乏善可陳。同花順iFinD數據顯示。截至4月10日,今年以來,可統計今年完整業績的54隻偏股基金産品中,超七成收益虧損,超五成産品跑輸平均業績基準,其中銀河主題策略混合型基金年內收益虧損7.98%,墊底公司偏股基金業績排行榜,包括銀河消費混合、銀河智慧混合、銀河銀泰混合等6隻股基收益虧損幅度超5%,截至4月10日,上述産品收益率分別為-7.26%、-6.1%、-5.95%。
將時間軸拉長至三年期,截至4月10日,可統計業績的偏股産品中,超半數收益虧損,如銀河行業混合、銀河康樂股票收益率虧損幅度超15%,分別為-19.13%、-15.82%,此外,還有銀河主題策略混合、銀河靈活配置混合C份額、銀河銀泰混合近三年收益率虧損超9%。
投研人才告急,銀河基金公募偏股産品業務發展遲滯,對此,楊曉晴表示,老牌公司擁有更多的經驗、渠道、資源以及商譽,公募基金業績為王,公司可以採用股權激勵制度方式為公司吸引人才加盟,利用平臺、資源優勢做好産品業績。
難以入圍的第一梯隊
投研崗位變動頻繁,銀河基金偏股産品業績難見起色,導致存量基金份額不斷被贖回,老牌公司銀河基金公募業務發展腳步也隨之放緩,規模排名也被很多後輩反超。
回溯銀河基金多年發展路徑不難發現,公司似乎已進入發展瓶頸期,難有較大突破,規模排名一直在三十幾位徘徊不前。
數據顯示,2014年底,銀河基金資産規模342.74億元,在94家基金公司中排名第36位。2015年,借牛市東風,資産規模攀升到617.35億元,規模排名不升反降,掉落至第38位。2016年,銀河基金公司規模小幅上漲,截至2016年底,規模升至657.53億元,規模排名重回第36位。其中非貨幣基金資産規模403.48億元,排在第35位。2017年,銀河基金非貨幣基金規模增至407.01億元,在121家基金公司中排在第33名。
作為一家發展16年之久的老牌公司,銀河基金並沒能躋身規模第一梯隊,也讓與其同期成立甚至後期成立的小公司趕超,如2004年成立的中銀基金去年底公司非貨基資産規模超2000億元,達2321.36億元。
同樣實現規模大躍進的還有2005年發起成立的匯添富基金,截至去年底非貨基規模達到1883.36億元。此外,成立於2003年的廣發基金、興全基金去年底非貨幣基金規模分別為1860.16億元、838.98億元,還有部分“10”後基金公司實現彎道超車,如成立於2010年的上海東方證券資管,去年底非貨基規模為743.89億元,成立於2013年的一家保險係基金公司國壽安保基金去年底非貨基規模也有429.08億元。
去年委外業務在公募基金行業大行其道,部分基金公司憑藉機構委外定制化産品迅速積累起規模,然而隨著監管政策的出臺,這一衝規模利器黯然失色,北京商報記者注意到,銀河基金旗下多只委外機構定制化産品在去年遭遇投資者用腳投票,同花順iFinD數據顯示,2017年底,共有23隻基金機構投資者佔比超90%,多數出現規模縮水現象,如機構投資者持有基金份額佔比100%的銀河潤利保本混合型基金I份額、機構佔比96.69%的銀河領先債券型基金份額贖回超10億份。
北京商報記者 王晗/文 賈叢叢/製表
(責任編輯:張明江)