2018年元旦過後一大批二線藍籌和成長股出現了一波調整,尤其是電子板塊,不少個股受到一季度Iphone X砍單影響,出現了不同幅度回撤。筆者認為蘋果産業鏈出現調整的原因有三個,一是2017年不少個股漲幅較大,資金選擇獲利了結;二是年初時分是個非常有爭議的時間,蘋果新年訂單將公佈,有些公司存在丟單、降價風險;三是市場恐慌情緒放大,不少個股被錯殺,隨著時間演繹,他們業績會逐步兌現。
過去的幾年時間,每到歲末年初,蘋果産業鏈都會有一些砍單資訊出來,對股價影響較大。2014-2017年每年年底蘋果産業鏈公司的股價均出現了不同程度的下跌,而且跌幅高出電子板塊很多。2014年底,受到Iphone6一季度砍單10%的影響,蘋果主要公司股價指數最大跌幅18.9%。2015年底,受到Ihone6s一季度砍單15%的影響,股價指數最大跌幅41%。2016年底受到Iphone7砍單40%的影響,股價指數最大跌幅21.7%。受Iphone X砍單50%消息影響,2017年到現在股價指數跌幅超過30%。
電子産業代表著中國製造,也是民營經濟的典型代表。他們勤奮能幹、體制靈活、反應迅速、工藝先進;而且具有資金設備壁壘,代表著中國先進製造方向,是中國最具有經濟活力的領域之一。消費電子行業借助於行動通訊、5G、萬物互聯等産業發展大浪潮,其持續發展的基礎非常紮實,未來將持續迸發出青春活力。
蘋果公司的Iphone手機最近幾年銷量保持穩定,2015年2.32億部,2016年2.19億部,2017年預計為2.2億部,但國內蘋果産業鏈主要公司業績卻有較好的增長,背後的邏輯在於手機創新、新增料號和國産替代帶來單價、份額提升。美國、日本、台灣供應商佔據優勢的線性馬達、天線、射頻部件、Fpc軟板、電子功能材料、觸摸屏、金屬外觀件等業務,但最近幾年中國電子産業發展迅速,具有先進生産工藝,低廉的工程師成本和快速反應等條件,産業鏈份額向大陸轉移的趨勢非常明顯。
預計2018年蘋果有十款手機同時在售,有兩款低價版的3D人臉識別手機,照顧到平價需求;有一款大屏Oled滿足大屏需求。預計的總的銷量達到2.5億部以上,不但有銷量的增長,還有創新帶來的機會。2月份蘋果會發佈三款新機型資訊,同時Ipad、Macbook、Homepod、Airpower都將在一季度發佈,Ipad和Macbook有可能搭載3D攝像和無線充電功能。經過最近一個多月的調整,不少蘋果産業鏈個股只有20倍PE,業績增速依然很高,如果後續陸續兌現利潤,後市將有較大的投資機會。
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(責任編輯:張明江)