2018年伊始,A股迎來開門紅行情,地産股領漲大市。Wind數據顯示,截至2018年1月12日,SW地産指數今年已經上漲10.86%,招商滬深300地産等權重指數基金(161721)近兩周的漲幅也達到10.7%。招商基金解讀稱,地産板塊估值處於歷史低位,伴隨政策鬆動跡象未來地産行業業績確定性較強,行業集中度加速提升則更利好龍頭股,2018年地産板塊尤其是龍頭股機會值得重視。
2017年受政策的調控及預期不確定性影響下,房地産行業幾乎未漲,SW地産指數僅上漲0.8%,顯著跑輸滬深300指數。今年年初迎來開門紅,招商基金認為,首先,當前地産板塊估值處於歷史相對低位,相對大盤的市盈率、市凈率也處於歷史上的低位,具備較為充分的安全邊際;其次,地産板塊未來一年業績確定性相對較強。2017年強供給約束下,整體銷售數據不差,從克爾瑞發佈的2017年12月最新房地産公司銷售數據來看,主流53家房企12月單月銷售金額達7957億元,同比上升99.3%,2017年房地産行業全年累計商品房銷售額仍舊有正的增長。多數房地産公司由於2016年及2017年的銷售增長,積累了大量的預收賬款,而這部分未結算資源,將在2017年底及2018年的業績中持續體現,因此2017及2018年的業績確定性相對較強。在本次供給強制約束下,居民的需求釋放也相對被壓制,隨著居民需求的慢慢釋放,未來一年房地産市場銷售仍可期待。另外,房地産行業經過2015年到2017年三年去庫存之後,目前一二三線城市商品住宅可售面積處於2013年以來的低位,低庫存狀態下,房地産商有較強補庫存需求,預計房地産企業將進入新一輪的投資階段。核心城市通過政策調控後,2018年房地産調控政策大概率維持目前態勢,但因城施策背景下部分地方存在邊際調整的空間。如去年12月以來,武漢、鄭州、南京等重點城市進一步升級人才戰略,保障“合理住房需求”釋放;蘭州放開限購(郊區放開、核心區限售換限購)等等。
值得注意的是,近年來區域調控政策力度與範圍的不斷擴大,推進了地産行業集中度加速提升。招商基金錶示,受到政策調控因素影響,房地産企業正常運作的門檻進一步提高,一、二線龍頭企業具備較強的政策優勢和資金優勢,獲取利潤抵抗行業週期的能力相對更強,而在2018年政策面有邊際放鬆的預期下,龍頭企業的業績穩定性及確定性更強。
對於想把握地産板塊尤其是地産龍頭股機會的投資者而言,可以重點關注招商滬深300地産等權重指數基金(161721),其跟蹤的滬深300地産等權重指數,是由滬深300指數樣本股中歸屬於房地産行業的全部股票組成,所包含的17隻成分股基本都是地産行業中的一、二線龍頭股,等權重配置彈性相對更大,無論從指數過往長期的走勢來看還是從2018年開年以來的業績表現來看,該指數較其他地産類指數都具備相對優勢。
(責任編輯:張明江)