在去年的市場行情下,誰的貨基規模大誰的盈利就多,這一點已是不爭的事實,而除了天弘基金外,銀行係基金公司絕對是佔盡優勢的一個群體了。就拿去年公募基金管理規模來説,工商銀行旗下的工銀瑞信就一鼓作氣由2015年的第四名上升到2016年的第二名。
但記者注意到,在工農中建交五大國有銀行中,雖然交通銀行旗下的交銀施羅德基金公司去年名次上升了五位,但在總量上,卻和其他四家“同門”差距甚遠。而如果把這五家基金公司去年旗下盈利最多的基金作比較,交銀施羅德旗下的交銀貨幣(A/B份額合計)無論在規模還是在盈利上都和其他幾家不是一個量級,不禁讓人感嘆,怎麼差距怎麼大呢!
交銀貨幣去年利潤僅6億 與“同門”差距大
在去年的各類型基金中,貨幣基金以盈利1204.57億元,成為最賺錢品種,而各基金公司也秉承了這一特點,旗下利潤最高的産品皆為貨幣型基金。但記者發現,作為渠道優勢最為明顯的銀行係基金,在貨幣基金的規模和盈利上卻參差不齊。
為了公平起見,本文選取了五大國有商業銀行作為比較對象,它們分別為:中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行,而對應的基金公司則分為是:工銀瑞信基金、農銀匯理基金、中銀基金、建信基金、交銀施羅德基金。雖然這五家國有銀行的成立時間各不相同,但它們都是綜合性商業銀行,也代表著中國金融界最雄厚的資本和實力。
從表一中可以看出,工商銀行旗下的工銀瑞信基金公司是當中的“大哥”,無論是規模還是排名均遠遠高於其他幾家,相比之下,今天的主角——交銀施羅德是最差勁的。
數據顯示,截至2016年年底,交銀施羅德的公募管理規模僅為1029.2億元,排名第23位,而2015年,其規模和排名分別為838.87億元、第27位,可以看出雖然其在去年努力發展,名次也上升了4位,但在五大“同門”當中,交銀施羅德還是顯得落後太多。
而具體到基金而言,去年這五家基金公司最賺錢的産品都是貨幣基金,但只有農銀匯理和交銀施羅德旗下的最賺錢基金規模最小,其中農銀匯理旗下的農銀貨幣截至去年底資産規模僅有265.16億元,而交銀施羅德旗下的交銀貨幣有382.86億元。但如果從利潤來看,交銀貨幣反倒不如農銀貨幣了,農銀貨幣去年實現了11.93的利潤,怎麼説也是雙位數,而交銀貨幣卻僅實現了6.16億元的利潤,規模比人家大,利潤比人家小,這對於固定收益類産品來説實在説不過去。
資料顯示,交銀貨幣分為A和B兩類,交銀貨幣A(519588)的資産規模為9.91億元,利潤為1640.96萬元;交銀貨幣B(519589)的資産規模為372.95億元,利潤為59,980.11萬元。交銀貨幣分A成立於2006年1月20日,交銀貨幣B成立於 2007年6月22日。
相比上述資料來説,二者的基金經理變更則相一致,從2015年10月16日至今為黃瑩潔和連端清共同管理,再早一點的2015年6月1日到2015年10月15日為黃瑩潔一人管理,但從黃瑩潔參與交銀貨幣開始,其任職回報就始終跑不贏同類均值。其任職交銀貨幣A時期的回報為4.82%、任職交銀貨幣B時期的回報為5.29%,而同時期的同類均值為5.34%。
而連端清相對來説稍好些,任職交銀貨幣A時期的回報為3.77%、任職交銀貨幣B時期的回報為4.14%,同時期的同類均值為4.12%。
但不知是否因為交銀施羅德公司的固收類基金經理人才太過稀缺,黃瑩潔目前同時管理著23隻基金(各份額分開計算)、連端清目前同時管理著27隻基金。儘管都是債券、貨幣、理財型基金産品,持倉種類跨界不大,但如此重擔還是令投資者擔憂基金經理的精力能否顧得過來。
黃瑩潔女士從2008年2月至2012年5月任中海基金管理有限公司交易員;2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司,曾任中央交易室交易員,自2015年5月27日開始任職基金經理。連端清早前在交通銀行總行金融市場部任職;2011年至2013年任湘財證券研究所研究員;2013年至2015年任中航信託資産管理部投資經理,2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司,同年8月4日擔任基金經理職務。
另外,從表三中可以清晰的看出,除了交銀貨幣A/B去年利潤超億元外,該公司其餘盈利的産品,利潤都沒有超過1億元的。而在利潤為負的一方中,虧損超過億元的卻有6隻産品。
旗下基金虧損超25億元 “秒殺”盈利
從單個基金看,交銀穩健配置混合A(519690)和交銀先鋒混合(519698)的虧損金額雙雙超過了5億元,分別為-57,810.39萬元和-52,600.88萬元,而二者的規模也較為相似,截至去年底分為有20.44億元和18.27億元,在該公司旗下虧損前十的基金中,規模排名在第3和第4位。而規模排在前兩位的是交銀成長混合A、交銀藍籌混合,分別為37.64億元和25.10億元,去年利潤虧損額為-24,578.30萬元、-44,318.11萬元
交銀穩健配置混合A成立於2006年6月14日,交銀先鋒混合成立於2009年4月10日,雖然成立時間相差3年,但成立以來的回報卻差了4倍以上,前者成立以來的凈值回報為357.37%,後者的凈值回報為80.06%。然而“好漢不提當年勇”,不管怎麼説,去年兩隻基金攜手變成了交銀施羅德旗下利潤最差的冠、亞軍。
但讓人疑惑的是,二者的持股風格完全不同,怎會落得同一結果呢?
從交銀穩健配置混合A的去年四季度前十大重倉股看,其中不乏雲南白藥、貴州茅臺、東阿阿膠等老牌績優股,另外還有嘉寶集團、上海醫藥、長春高新、中國醫藥等穩健上漲的股票。四季度裏,前十大重倉股只有華海藥業跌幅較大。另外,查看其他各季度的前十大重倉股後,記者明顯感覺到,只有一季度時,持倉股票的下跌數量和跌幅最多,由此可以推斷,其全年利潤虧損的主要原因還是去年年初的市場行情造成的。
但在該基金2016年年報裏,基金經理竟然沒有針對虧損原因做任何解釋,只籠統的對市場整體風格做了闡述,針對該基金去年的操作情況,也只介紹道:“我們在2016年初提出“以靜制動、不破不立”的策略,回顧全年行情該策略比較符合市場特徵。但是,2016年市場仍存在明顯的結構性行情,好于我們年初的預期。其中,價值股的表現突出,以藍籌股為代表的企業以高股息率、優秀的成長性已經得到機構投資者認同,這是重要的市場價值取向信號。”單看這段文字,還以為去年該基金實現了盈利,但實際情況是,在去年報告期內份額凈值增長率為-17.92%,同期業績比較基準增長率為-8.57%。
交銀穩健配置混合A的基金經理為唐倩女士,其有13年證券投資管理從業年限。2000年至2004年任申銀萬國證券研究所分析師;2004年至2006年任中銀國際有限公司分析師;2006年至2007年任香港雷曼兄弟證券公司研究員;2007年至2013年于上投摩根基金管理有限公司任研究部總監、基金經理,其中2011年4月28日至2013年7月8日擔任上投摩根成長先鋒股票型證券投資基金基金經理。2013年7月加入交銀施羅德基金管理有限公司,現任權益部副總經理。看來資深的從業經歷,在風格突變的市場面前似乎沒有起到任何作用。
相比之下,交銀先鋒混合就明顯的多了,該基金去年各季度的前十大重倉股都以中小創股票為主,且全年變化不大,恒華科技、易華錄、和晶科技、潯興股份、青島金王等幾乎成為各季度的穩定持倉股票。
雖然該基金也虧損不少,但在年報中,基金經理卻並不避諱解釋造成虧損的原因,其還總結到:“總體來説,2016年,本基金的倉位選擇和行業配置,對投資業績起到了至關重要的作用。本基金2016年未能超越業績比較基準表現,主要是配置了較多創業板成長類股票。”不管結果如何,這種坦蕩倒是值得稱讚。
該基金經理為芮晨,2007年—2009年任深圳尚誠資産管理有限公司研究員、研究副總監,2009年—2013年任國聯安基金管理有限公司行業研究員、投資經理,2013年—2014年任浙商證券資産管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司。
表一:五大國有銀行旗下基金公司公募規模
基金公司
| 2016年管理規模(億元)
| 2016排名
| 2015年管理規模(億元)
| 2015排名
| 名次變化
|
工銀瑞信基金
| 4603.52
| 2
| 4430.46
| 4
| 2
|
農銀匯理基金
| 1130.59
| 20
| 965.36
| 25
| 5
|
中銀基金
| 3416.21
| 10
| 2774.6
| 9
| -1
|
建信基金
| 3770.61
| 6
| 3146.88
| 7
| 1
|
交銀施羅德基金
| 1029.2
| 23
| 838.87
| 27
| 4
|
表二:五大國有銀行係基金公司2016年旗下利潤居首基金一覽
基金名稱
| 資産規模(億元)
| 利潤(億元)
| 所屬基金公司大股東
|
工銀貨幣
| 1152.02
| 42.75
| 工商銀行
|
農銀貨幣
| 265.16
| 11.93
| 農業銀行
|
中銀貨幣
| 1276.03
| 26.83
| 中國銀行
|
建信現金添利貨幣
| 1052.41
| 34.83
| 建設銀行
|
交銀貨幣
| 382.86
| 6.16
| 交通銀行
|
表三:交銀施羅德旗下各基金盈虧一覽
名稱
| 盈利(萬元)
|
| 名稱
| 虧損(萬元)
|
交銀貨幣A/B
| 61,621.07
|
| 交銀穩健配置混合A
| -57,810.39
|
交銀先進製造混合
| 7,825.10
|
| 交銀先鋒混合
| -52,600.88
|
交銀現金寶貨幣A/E
| 6,998.71
|
| 交銀藍籌混合
| -44,318.11
|
交銀趨勢混合
| 6,644.76
|
| 交銀成長混合A
| -24,578.30
|
交銀新回報靈活配置混合A
| 4,708.66
|
| 交銀國證新能源指數分級
| -16,236.44
|
交銀科技創新靈活配置混合
| 3,668.29
|
| 交銀施羅德國企改革靈活配置混合
| -10,827.80
|
交銀理財21天債券A
| 3,427.08
|
| 交銀網際網路金融份額
| -7,329.96
|
交銀施羅德雙輪動債券A/B/C
| 3,348.27
|
| 交銀數據産業靈活配置混合
| -6,099.73
|
交銀精選混合
| 2,561.94
|
| 交銀雙利債券A/B/C
| -4,618.94
|
交銀多策略回報靈活配置混合A
| 2,514.89
|
| 交銀主題優選混合
| -4,433.88
|
交銀行業靈活配置混合
| 2,398.75
|
| 交銀強化回報A類
| -3,860.49
|
交銀豐盈收益債券A
| 1,847.07
|
| 交銀上證180公司治理ETF
| -2,938.96
|
交銀新成長混合
| 1,685.04
|
| 交銀上證180公司治理ETF聯接
| -2,919.89
|
交銀卓越回報靈活配置混合A
| 1,645.11
|
| 交銀純債債券A
| -2,127.93
|
交銀豐潤收益債券A
| 1,596.07
|
| 交銀成長30混合
| -1,749.73
|
交銀理財60天債券A
| 1,246.48
|
| 交銀中證海外中國網際網路指數(QDII-LOF)
| -1,357.06
|
交銀優擇回報靈活配置混合A
| 1,107.33
|
| 交銀榮祥保本混合
| -1,216.28
|
交銀優選回報靈活配置混合A
| 1,104.91
|
| 環境治理
| -1,171.05
|
交銀週期回報靈活配置混合A
| 1,027.46
|
| 交銀裕通純債債券A
| -1,073.51
|
交銀榮和保本混合
| 740.31
|
| 交銀經濟新動力混合
| -980.68
|
交銀活期通貨幣A
| 694.97
|
| 交銀增利債券A/B
| -907.23
|
交銀豐享收益債券C
| 663.43
|
| 交銀裕興純債債券A
| -816.45
|
交銀環球精選混合(QDII)
| 639.65
|
| 交銀深證300價值ETF
| -437.37
|
交銀豐澤收益債券A
| 604.75
|
| 交銀深證300價值ETF聯接
| -400.33
|
交銀策略回報混合
| 322.02
|
| 交銀定期支付雙息平衡混合
| -177.51
|
交銀天利寶貨幣A
| 297.94
|
| 交銀施羅德增強收益債券
| -86.22
|
交銀信用添利債券(LOF)
| 207.74
|
| 交銀領先回報靈活配置混合
| -81.38
|
交銀全球資源混合(QDII)
| 192.68
|
| 交銀豐碩收益債券C
| -41.55
|
交銀榮鑫保本混合
| 189.34
|
| 合計
| -251,198.05
|
交銀阿爾法核心混合
| 184.73
|
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交銀施羅德消費新驅動股票
| 180.33
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交銀定期支付月月豐債券A
| 156.20
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合計
| 122,051.08
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| 共計
| -129,146.97
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數據來源:同花順iFinD
(責任編輯:張晗)