央行今日開展9000億元MLF操作 連續11個月加量續做

　　1月22日，中國人民銀行發佈2026年1月份中期借貸便利（MLF）招標公告。公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2026年1月23日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元MLF操作，期限為1年期。

　　鋻於本月MLF到期量為2000億元，故中國人民銀行在開展9000億元MLF操作後，將實現凈投放7000億元，這也是其連續第11個月加量續做MLF。而且，相較于去年12月份1000億元的凈投放規模，1月份MLF凈投放規模大幅增加。此外，中國人民銀行本月還通過買斷式逆回購凈投放3000億元，這意味著1月份中期流動性凈投放達10000億元。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，為保障重點領域重大項目資金需求，鞏固拓展經濟回升向好勢頭，今年新增地方政府債務限額已提前下達，這意味著今年1月份會有一定規模的政府債券開閘發行。去年10月份新型政策性金融工具投放完畢後，還會繼續帶動今年1月份配套貸款較大規模投放。此外，春節臨近，居民現金提現需求將出現顯著季節性增長。上述因素疊加，都會在一定程度上收緊銀行體系流動性，中國人民銀行大幅加量續做MLF、加大中期流動性投放，能夠有效應對潛在的流動性收緊態勢，引導銀行體系資金面保持合理充裕且穩定的狀態。

　　中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，考慮到春節時間臨近，中國人民銀行加大流動性凈投放規模是呵護市場流動性平穩的重要手段。

　　中國人民銀行行長潘功勝日前表示，“靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水準預期目標相匹配。今年降準降息還有一定的空間。”

　　在明明看來，這體現了適度寬鬆的貨幣政策立場和穩定市場情緒的意圖。從短期來看，在買斷式逆回購、MLF兩項貨幣政策工具加碼投放的背景下，短期流動性增量工具投放節奏可能趨於穩健。從長期來看，在“靈活高效”的總量政策基調下，降息降準空間較為明確。

　　王青認為，中國人民銀行近期推出了一系列結構性支援政策，短期內通過降準操作應對春節前資金面季節性波動的可能性不大。