銀行綠色金融債呈現“三升”：規模翻倍、主體多元、成本優化

　　近日，杭州銀行發行規模50億元綠色金融債券，其中品種一為3年期固定利率債券，發行規模40億元，票面利率1.78%；品種二為3年期浮動利率債券，發行規模10億元。

　　今年以來，在政策精準引導與市場需求驅動下，銀行業綠色金融債券發行駛入“快車道”，呈現規模翻倍、主體多元、成本優化的顯著特徵。Wind數據顯示，截至12月14日，銀行業今年以來已發行68隻綠色金融債券，發行規模超5300億元，較去年全年增加3336億元，較去年同期增超186%。從發行主體看，國有大行持續發揮“壓艙石”作用，股份行積極跟進，區域性中小銀行加速入場，形成多元主體共同參與的發展格局。

　　中小銀行加速入場

　　據統計，今年以來，區域性中小銀行的綠色金融債券發行數量已由去年同期的22隻增加至30隻，發行顯著提速。

　　今年6月，南京銀行發行全國首單符合《多邊可持續金融共同分類目錄》境內主題綠色金融債券，規模100億元，期限3年，票面利率1.69%。該筆創新性債券募集資金全部用於綠色項目，重點覆蓋傳統産業綠色轉型、清潔能源産業、綠色新興産業等關鍵領域。

　　11月以來，中小銀行發行綠色金融債券的步伐進一步加快，共有8家區域性銀行合計發行172億元綠色金融債券。例如，重慶三峽銀行發行兩期綠色金融債券，規模合計35億元，期限3年，票面利率分別為1.93%、2.06%；如皋農商銀行發行5億元綠色金融債券，期限3年，票面利率1.95%，將為如皋區域內水環境治理、農村人居環境整治等項目建設提供低成本、長週期資金支援。

　　在發行綠色金融債券的同時，中小銀行立足區域經濟特點，將ESG理念深度融入經營發展，産品創新與場景融合成為中小銀行踐行ESG實踐的重要抓手，形成獨具特色的實踐路徑。江南農商銀行打造多元化轉型金融産品矩陣，“常綠貸”運用綠色企業評分模型，將環境表現與授信額度、利率直接掛鉤；“智改數轉貸”專項支援製造業智慧化、數字化改造，推動生産方式綠色升級。該行聘請第三方綠色服務機構為企業免費開展碳排放診斷，引導企業關注並踐行節能降碳。

　　發行規模與效率雙提升

　　從發行規模看，國有大行依然是綠色金融債券發行的主力。

　　截至12月14日，國有六大行今年以來合計發行2060億元綠色金融債券，約是去年六大行全年發行規模的3倍。

　　今年2月，農業銀行在銀行間市場成功發行600億元綠色金融債券。其中，3年期債券發行規模500億元，利率1.85%；5年期債券發行規模100億元，利率1.88%，募集資金用於綠色産業項目信貸投放。

　　11月以來，國有大行綠色金融債券發行動作密集：建設銀行發行2025年第二期綠色金融債券，總規模300億元，設置3年期固息與3年期浮息兩個品種；中國銀行發行300億元綠色金融債券，其中固定利率品種規模200億元，票面利率1.72%，資金將精準投向基礎設施綠色升級、能源綠色低碳轉型等合規綠色産業領域。

　　股份行則通過規模化發行與産品創新雙輪驅動，拓展綠色金融版圖。今年以來，興業銀行、浦發銀行、平安銀行、華夏銀行等股份行均有單只超百億元的綠色金融債券發行。其中，興業銀行已發行三期綠色金融債券，合計規模550億元。截至9月末，該行綠色金融融資餘額2.47萬億元。

　　值得注意的是，股份行在産品創新方面表現活躍，浮動利率品種綠色債券迅速落地，票面利率隨市場基準利率定期調整，能夠更好適應市場利率波動，在經濟週期波動中平衡資金成本，提高債券市場韌性，滿足不同投資者需求。

　　Wind數據顯示，今年以來銀行綠色金融債券發行成本持續優化，平均發行利率由2024年的1.96%降至1.75%，融資性價比顯著提升，為綠色項目降本增效打開了空間。

　　政策與市場雙輪驅動

　　綠色金融債券的快速發展與銀行業ESG實踐的持續深化密不可分，也離不開政策引導與市場需求的雙輪驅動。

　　政策層面，監管部門持續完善綠色金融制度體系。2024年10月12日，中國人民銀行等四部門聯合印發《關於發揮綠色金融作用 服務美麗中國建設的意見》，明確強調持續加大綠色信貸投放，發展綠色債券、綠色資産證券化等綠色金融産品，強化綠色融資支援。今年10月1日施行的《綠色債券支援項目目錄(2025年版)》，進一步解決長期以來綠色債券支援項目目錄與“綠色貸款專項統計制度”執行不同識別標準的難題，切實提高綠色項目識別和監管的效率，降低成本。

　　截至12月14日，10月以來銀行業發行綠色金融債券規模1377億元，同比增長71%。僅11月單月，銀行綠色債券發行規模達1107億元，成為今年以來發行規模最大、頻次最高的月份。

　　從市場端看，業內人士認為，在“雙碳”目標引領下，綠色産業迎來高速發展期，清潔能源、節能環保、生態保護等領域的融資需求持續釋放，為綠色金融債券提供了廣闊的應用場景。同時，隨著ESG投資理念逐步普及，投資者對綠色金融産品的需求不斷增長，也為銀行綠色金融債券發行提供了穩定的資金來源。

　　上海金融與發展實驗室首席專家曾剛認為，越來越多機構和個人投資者開始重視可持續發展與社會責任投資，配置綠色金融債券成為其優化投資組合、履行ESG承諾的重要方式。此外，綠色金融債券具有透明度高、資金用途專項、環境效益易於評估等特點，這有助於投資人實現對社會價值與經濟收益的雙重追求。

　　中國宏觀經濟研究院副院長宋葛龍建議，應協同發展綠色金融和轉型金融。一方面，我國應加快發展綠色金融，進一步支援“純綠”技術和産業發展壯大。另一方面，我國工業化將持續發展，基於化石能源的産業體系要向高端化、智慧化、綠色化方向升級，應進一步加快發展轉型金融。