月內7家港股公司申請增設人民幣櫃檯 雙櫃檯模式籌備進展加快

　　豁免雙櫃檯莊家特定交易的印花稅、香港交易所提交新增人民幣櫃檯申請……今年以來，“港幣-人民幣雙櫃檯模式”進展加快，相關籌備工作不斷推進。3月份以來，已有7家港股上市公司相繼公告提交新增人民幣櫃檯申請，種種跡象表明雙櫃檯模式籌備進展加快。

　　華商律師事務所高級合夥人齊夢林對《證券日報》記者表示，人民幣可以購買港股，將極大便利境內投資者對港股的投資，提高港股的交易量和流動性，預計港股上市公司融資渠道將更為通暢，強化鞏固香港作為領先離岸人民幣中心的地位，助力人民幣國際化。

　　為港股市場注入流動性

　　人民幣購買港股落地在即。3月份，繼快手、吉利汽車、中銀香港、香港交易所、安踏體育提交增設人民幣櫃檯申請後，華潤啤酒、友邦保險于3月24日申請增設人民幣櫃檯。至此，已有7家港股上市公司提交增設人民幣櫃檯申請，離岸人民幣可投資標的有望持續擴容。

　　從港交所籌備工作來看，引入雙櫃檯莊家機制、印花稅減免有助於提高人民幣計價股票的流通量和價格效益。中信建投證券非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然認為，一方面，莊家機制下莊家可為人民幣櫃檯提供持續報價及響應報價，以便投資者在所需價格進行買賣；另一方面，在港股市場股票印花稅佔證券交易費用的比重超過90%，豁免印花稅降低莊家交易成本，將縮窄雙幣櫃檯價差。

　　值得注意的是，雙櫃檯模式的推出，有利於吸引更多人民幣資金，改善港股市場的流動性和成交活躍度。港股設立人民幣櫃檯後，QDII基金和港股通投資者可以選擇人民幣櫃檯交易，消除投資港股的匯兌成本和匯率風險。在齊夢林看來，投資者直接用人民幣資金參與港股交易，將提升人民幣資金在港股市場的交投活躍度，進而吸引更多人民幣資金參與交易。

　　此外，港股人民幣計價，將推動港股公司估值修復。按港交所介紹，雙幣港股可在中央結算系統相互轉換，縮小雙櫃檯價差。也就是説，人民幣港股與港幣港股價格或將趨近。中金公司研報認為，作為股價定價依據的每股盈利EPS由人民幣轉換為港元的過程中可能涉及匯率影響，以人民幣計價則可以避免財務和估值指標由換匯而引起的損失，證券價格也可以更多反映公司基本面和運營價值。

　　加快人民幣國際化進程

　　雙櫃檯模式和人民幣股票報價交易的大範圍推出，是人民幣國際化進程的標誌性事件之一。雪牛資本合夥人劉佼對《證券日報》記者表示，人民幣雙櫃檯模式的推出，長期來看利好港股交易市場，並且隨著互聯互通機制的持續推進，雙櫃檯交易産品範圍的擴大，將吸引更多內地資金、海外投資者持有離岸人民幣資産。

　　作為全球離岸人民幣業務樞紐和國際金融中心，中國香港擁有龐大的人民幣資金池，也將為港股市場帶來增量交易。公開數據顯示，截至2022年底，香港人民幣存款額接近1萬億元，全球離岸人民幣結算業務約75%在港進行。在趙然看來，資金端的多樣化需求增加將極大地豐富離岸市場的人民幣産品供給，吸引更多人民幣資金參與港股交易並沉澱。

　　展望未來，啟明創投主管合夥人梁穎宇提議，借助“雙櫃檯模式”推出的契機，進一步降低內地投資者通過“滬深港通”投資港股的門檻，例如，將內地投資者的門檻與創業板對齊。

　　全聯並購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示，建議中資金融機構積極參與雙幣計價的股票交易，提高專業能力和風險管理水準，為投資者提供優質服務。同時，監管層需明確雙櫃檯交易的風險監控和防範措施，以確保雙方市場的穩定和健康發展。