“科創板八條”落地見效 産業並購活躍度持續升溫

　　《關於深化科創板改革服務科技創新和新質生産力發展的八條措施》(下稱“科創板八條”)發佈兩個多月以來，心脈醫療、芯聯整合、納芯微、艾迪藥業、富創精密、希荻微、澤璟制藥等16家公司接連發佈産業並購方案，其中半導體、生物醫藥領域並購重組典型案例不斷涌現。

　　業內人士表示，科創板逐漸成為國內半導體上市公司集聚高地，生物醫藥産業集群也發展迅猛。“科創板八條”的出臺，進一步釋放了並購重組市場的活力，更多硬科技企業運用並購重組工具實現了有效産業整合、高品質發展。

　　半導體、生物醫藥並購重組典型案例不斷涌現

　　今年以來，科創板半導體、生物醫藥領域並購重組典型案例不斷涌現。

　　半導體方面，6月21日，芯聯整合披露重組預案，擬通過發行股份及支付現金的方式收購未盈利資産芯聯越州剩餘72.33%股權，這也是“科創板八條”後首單收購未盈利資産的方案。7月16日，普源精電發行股份購買耐數電子67.74%股權獲證監會同意註冊，成為“科創板八條”後並購重組註冊第一單。8月23日，思瑞浦發行可轉債購買創芯微100%股權的交易獲上交所並購重組委審議通過，成為首單過會的發行定向可轉債並購重組案例。

　　此外，納芯微擬以7.93億元現金對價收購矽睿科技直接持有的麥歌恩79.31%股份；希荻微擬以人民幣約1.09億元收購南韓上市公司Zinitix Co., Ltd.合計30.91%的股權；富創精密擬以不超過8億元現金對價收購公司實際控制人等多個交易方持有的亦盛精密100%股權。

　　“半導體産業的特點是規模經濟效應強，規模較大的半導體企業抗風險、抗週期的能力更突出。”亦莊國投投資總監許偉表示，良性的並購重組有利於企業擴大規模，實現降本增效，提升行業競爭地位和議價能力，提高利潤水準和創新能力。

　　在生物醫藥領域，不少科創板公司也推出了並購方案。今年初，邁瑞醫療以協議轉讓方式收購科創板公司惠泰醫療並獲得控股權，成為科創板首單“A控A”案例。本次收購完成後，惠泰醫療交出了上市以來最好業績成績單。其最新發佈的半年報顯示，2024年上半年，公司實現總營收10億元，同比增長27.03%；凈利潤3.43億元，增長33.09%；歸母扣非凈利潤3.28億元，增長35.2%。

　　“科創板八條”出臺後，又有不少生物醫藥公司緊跟政策東風，發佈並購相關進展。比如艾迪藥業、心脈醫療、海爾生物等企業針對産業鏈上下游企業開展並購重組。

　　更大力度支援科創板産業鏈上下游並購整合

　　“科創板八條”明確提出，支援科創板上市公司開展産業鏈上下游的並購整合，提高並購重組估值包容性，支援科創板上市公司收購優質未盈利“硬科技”企業，豐富並購重組支付工具，支援科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合併，開展股份對價分期支付研究等。

　　“科創板八條”發佈後，上海證券報記者了解到，通過發佈並購重組專刊、培訓、講座、網路實務課程等方式，上交所鼓勵經營主體用好“科創板八條”政策工具，積極探索、大膽嘗試，推動代表性案例落地。

　　“當前支援産業並購政策對於促進科創板上市公司開展産業鏈上下游的並購整合意義重大。”南開大學金融發展研究院院長田利輝説。

　　業內人士表示，伴隨著估值包容性提升、允許收購優質未盈利“硬科技”企業、豐富並購重組支付工具等支援舉措不斷發力，科創板的産業並購活躍度將持續升溫，市場也可以期待更多“硬科技”領域並購重組案例落地。

　　上交所相關負責人表示，接下來，將加快推動更多具有示範意義的並購重組案例落地，努力將“科創板八條”貫徹好執行好，釋放制度紅利，激發市場活力。