科創板又見實質進展!首批受理企業3家審核狀態有變化,從已受理到已問詢,意味著什麼
繼受理企業進入常態化之後,科創板又有新動向。
3月30日,上交所科創板股票發行上市審核板塊顯示,煙臺睿創微納技術股份有限公司、武漢科前生物股份有限公司、江蘇天奈科技股份有限公司等3家企業的狀態從“已受理”變更為“已問詢”。
上述三家企業均在首批9家獲受理企業的名單當中,保薦機構分別為中信證券、招商證券、民生證券,擬融資金額分別為4.5億元、17.47億元、8.7億元。不過,目前問詢的具體內容尚未披露,上述3家企業能否通關尚待觀察。
獲問詢企業概覽
睿創微納:積體電路晶片企業
睿創微納是一家專業從事非製冷紅外熱成像與NIEMS傳感技術開發的積體電路晶片企業,致力於專用積體電路、MEMS感測器及紅外成像産品的設計與製造。2018年公司全年營收38410.47萬元,同比增長146.66%,凈利潤12517.19萬元,同比增長94.51%。
公司此次發行股數不低於發行後總股本的10%,發行股數不超過6000萬股。募集資金的項目投資計劃分為三項,分別是為非製冷紅外焦平面晶片技術改造及擴建項目募資2.5億元、為紅外熱成像終端應用産品開發募資1.2億元及産業化項目以及為睿創研究院建設項目募資0.8億元。
聯訊證券研報認為,公司具有自主核心技術,産品應用範圍廣泛,國內外軍用和民用市場空間廣闊。不過,公司仍存在研發進度不及預期。産品價格下滑等風險。
科前生物:主營豬禽用疫苗
根據招股説明書,科前生物擬發行不超過12,000萬股,募資17.47億元,用於擴充産能、升級技改及補充流動資金。公司主營豬禽用疫苗,豬用偽狂犬病疫苗是其拳頭産品,連續多年市佔率市場第一。
科前生物2018年營業收入7.35億元,同比增長16.19%;歸母凈利潤3.89億元,同比增長21.42%。公司産品利用本土化毒株開展差異化競爭,免疫效果獲得市場高度認可,並帶動其他品種銷售,實現2016-2018年豬用疫苗翻番增長。公司産品綜合毛利率超過84%,高於目前同業A股上市公司水準。
由於生豬行業規模大、免疫需求高,大單品接力出現,口蹄疫、藍耳、圓環都是先後上量上規模的大品種。目前,國內豬偽狂犬病呈現高發態勢,且對養殖行業造成損失較大,因此免疫需求旺盛。不過,生豬養殖業的波動可能給公司帶來業績下滑風險,尤其是生豬價格週期的波動和生豬偶發性疾病(如非洲豬瘟)的發生。
天奈科技:碳奈米材料企業
天奈科技的産品包括碳奈米管粉體、碳奈米管導電漿料、石墨烯複合導電漿料、碳奈米管導電母粒等,主要應用於鋰電池、導電塑膠等領域。2018年實現營收3.28億元,凈利潤6758萬元。
天奈科技本次IPO擬募集資金8.7億元,以新納材料、常州天奈為主體,建設“年産3000噸碳奈米管與8000噸導電漿料及年收集450噸副産物氫項目”等3個項目,總投資額10.3億元。
華泰證券提示稱,天奈科技目前仍處於發展的前中期階段,營收顯著低於可比公司,雖已具備一定盈利規模,但仍有可能由於單一客戶經營情況變化而導致凈利潤産生大幅波動。
兩家受理企業客戶問題惹市場關注
對於登陸科創板的企業,尤其是首批獲受理的企業,自然引起市場高度關注。其中,涉及公司的業務情況、關聯關係、客戶情況均被一一細問。其中,天奈科技和睿創微納因可能存在的大客戶違約、客戶集中度過高問題而被質疑風險。
例如,天奈科技2017年的第一大客戶為堅瑞沃能及其下屬公司沃特瑪,而在2018年,堅瑞沃能退出起大客戶名單,且雙方在2019年已進入訴訟階段。
招股説明書顯示,截止2018年12月31日,天奈科技應收賬款排名第一即為堅瑞沃能,賬面餘額為5769.45億元,佔應收賬款餘額比例43.84%,其中壞賬準備為5192.5億元。堅瑞沃能2018年度預計凈利潤為-38.16億元,股票可能存在暫停上市或終止上市的風險。
天奈科技坦言,公司存在現金流量狀況不佳的風險,2018年公司經營活動産生的現金流量凈額下降幅度較大,主要係沃特瑪出現債務危機,公司對其應收賬款及應收票據13269.91萬元未能按期收回所致。
而對於睿創微納而言,則面臨客戶集中度較高的風險。招股説明書顯示,2016年-2018年,按同一控制方對銷售客戶進行合併後,睿創微納對前五大客戶的銷售金額合計分別為5,127.21萬元、11,568.21萬元和28,145.30萬元,佔當期主營業務收入的比例分別為85.10%、74.29%和73.28%。
睿創微納的客戶主要為各大央企集團及其下屬單位,按同一控制方對銷售客戶進行合併後客戶集中度較高。如果部分客戶經營情況不利,降低對公司産品的採購,公司的營業收入增長將受到較大影響;另一方面,客戶集中度過高對公司的議價能力也存在一定的不利影響。
審核問詢關鍵環節將公開
3月27日,上交所在關於科創板企業受理情況的答記者問時曾表示,上交所對科創板企業的發行上市審核包括受理和審核問詢兩個主要環節。在受理環節,僅是對企業申請文件齊備性、仲介機構資質等的核對,相當於申報企業獲得了“准考證”,可以進入考場考試,並不表示一定能夠考試通過或獲得好成績。
對於上述3家公司而言,科創板這場考試的試卷已經下發,相關問題和答案將引起全市場的共同關注。
交易所發言人指出,以資訊披露為核心的審核問詢,是在科創板試行註冊制改革的“靈魂”。這樣的審核過程,是一個提出問題、回答問題,相應地不斷豐富完善資訊披露內容的互動過程;是震懾欺詐發行、便利投資者在資訊充分的情況下做出投資決策的監管過程。整個問詢的關鍵環節均向全市場公開。
根據科創板業務規則,在受理之日起20個工作日,交易所將對企業發出審核問詢,發行人及保薦人應及時、逐項回復問詢。審核問詢可多輪進行,審核時限為3個月(不包括恢復問詢時間)。在審核機構認為不需要進一步問詢的,將出具審核報告提交上市委員會。
在上市委員會形成合議、交易所出具審核意見後,證監會將在20個工作日內對註冊申請作出同意或不予註冊的決定。也就是説,上述3家公司距離最後通關尚有相當距離。
上交所科創板審核流程
截止目前,包括已有28家企業獲得科創板受理,科創板受理進入常態化狀態。與第一週披露9家企業相比,第二周科創板共計披露19家企業,申報的積極踴躍情況可見一斑。而對於市場對相關企業存在的質疑,也將在問詢環節中一一解惑。
(責任編輯:王擎宇)