退出中國家電市場 三星的取捨

　　5月6日的三星電子，冰火兩重天。當日，公司股價創下歷史新高，躋身全球僅13家的萬億美元市值俱樂部，全球企業市值排名升至第11位。亦在同日，三星(中國)投資有限公司發佈公告，宣佈停止在中國大陸市場銷售的所有家電産品，完成坊間早有傳聞的戰略收縮。這兩件大事看似並無關聯，但在同日發生的進退與取捨還是不免讓外界推演，三星未來業務的重心，是否已經不言自明？

　　盈利困境

　　棄牌，通常意味著觀望和止損。

　　從行業大盤來看，2025年全球電視市場銷量維持在2.1億台，同比持平，但國內市場仍處調整期，全年銷量2763萬台，同比下滑10.4%。國金證券研報指出，市場份額正快速向中資品牌集中，海信、TCL、創維等本土品牌憑藉産品結構升級與渠道優勢，不斷擠壓外資品牌空間，而韓係品牌在競爭中持續承壓，三星、LG電視部門營業利潤率(OPM)相繼轉負，預計2026年份額仍將繼續下滑，中資品牌有望在中高端市場拿下更多話語權。

　　行業下行之外，三星自身家電業務的盈利困境也在顯現。機構數據顯示，三星電視與家電業務所在的VD&DA部門，盈利水準從2024年起持續下滑：2024年一季度該部門營業利潤率(OPM)尚為3.9%，隨後震蕩回落，到2025年一季度降至2.1%，2025年第三季度更是轉負至-0.7%，同比下滑4.3個百分點、環比下滑2.1個百分點。為挽回頹勢，2025年第四季度三星加碼降價促銷，但效果遠不及預期，當期營收同比僅微增2.3%，利潤卻被大幅侵蝕，OPM進一步下探至-4.1%，陷入“以價換量也難挽頹勢”的尷尬境地。

　　奧維雲網2026年3月中國彩電新零售渠道監測數據顯示，三星彩電銷額份額僅為0.2%、銷量份額僅0.1%，參考均價卻高達10351元，遠高於海信(均價5203元，銷額份額38.4%)、TCL(均價4408元，銷額份額21.4%)等本土頭部品牌的主流價位，高定位與低份額反差強烈；同期冰箱、洗衣機賽道的新零售TOP品牌榜單中，已完全不見三星身影——冰箱市場最低上榜品牌TCL的銷額份額仍有0.2%，洗衣機市場則被海爾、小天鵝佔據超八成份額，三星的存在感近乎為零，邊緣化處境已是不爭的事實。

　　線下渠道的表現同樣不容樂觀。截至今年4月，三星在國內彩電、冰箱、洗衣機線下渠道的市佔率分別僅為3.62%、0.41%和0.38%，排名均跌出主流梯隊。

　　艾媒諮詢CEO張毅向北京商報記者分析稱，三星退出中國家電市場，一方面來自産品本身——國內製造與研發實力已處於全球領先水準，三星家電的技術雖不算落後，但在性價比上已難與本土品牌競爭；另一方面，外資品牌對中國市場的理解也存在一定脫節，在社交化、場景化的本土行銷中反應滯後。“不是外資品牌的技術落後了，而是中國的競爭對手們發展太快了。”

　　張毅表示，多方面因素疊加下，外資品牌在國內家電市場的份額被持續擠壓，退出也成為無奈的選擇。

　　線上線下份額雙雙失守，盈利端持續承壓，此時宣佈退出中國家電零售市場，不過是對早已失守的陣地做出的最終收尾，也是將資源從低效業務中抽離向高毛利賽道集中的務實選擇。

　　更大的蛋糕

　　主動收縮中國家電業務的背後，是三星將資源轉向景氣度更高、盈利空間更大的存儲晶片等賽道，瞄準行業風口下更有利可圖的業務增量。

　　愛建證券研報數據顯示，2025年電子行業細分領域表現明顯分化，印製電路板、積體電路製造、半導體設備板塊漲幅領跑，而品牌消費電子板塊表現疲軟。行業格局變遷之下，存儲晶片自2025年四季度開啟新一輪漲價週期，與以往單一由手機、PC升級拉動的週期不同，此輪行情由AI伺服器需求爆發、智慧手機配置迭代等多重因素共同驅動，景氣度持續性更強。

　　2026年存儲晶片漲價浪潮仍在延續。據TrendForce集邦諮詢預測，今年第二季度一般型DRAM合約價格環比將上漲58%—63%，NAND Flash合約價格環比漲幅更是達到70%—75%。各大存儲原廠紛紛調整産能佈局，優先將産能傾斜至HBM、伺服器記憶體、企業級SSD等高毛利産品，PC、普通消費級存儲産能被持續擠壓。北美雲端服務商為保障AI伺服器供貨，還通過簽訂長期協議鎖定産能，進一步收緊市場供給，進而使得存儲價格進一步走高。

　　機構認為，放眼全球市場，2025年全球半導體市場規模已實現穩步增長，在AI算力滲透、汽車電子普及等因素加持下，2026年行業上行週期還將持續，存儲晶片成為電子産業最具增長潛力的核心賽道。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉向北京商報記者指出，三星退出中國家電零售市場，是自身終端業務長期競爭力下滑後的理性收縮。本土家電品牌依託快速産品迭代、完善渠道佈局和高性價比優勢築起市場壁壘，三星難再突圍。在此背景下，三星選擇主動離場，將資源重新集中到存儲晶片、顯示面板等自身具備技術和規模優勢的上游領域，也是一次清晰且務實的戰略聚焦。

　　北京商報記者就相關問題向三星電子發去採訪函，但截至發稿未能得到回復。