三星叩開萬億美元市值大門

　　5月6日，全球最大的存儲晶片製造商三星電子的市值突破1500萬億韓元(約合1.03萬億美元)，成為繼臺積電之後第二家達到這一里程碑的亞洲公司。與此同時，得益於AI晶片需求的爆髮式增長，南韓KOSPI指數收漲6.45%，報7384.56點，史上首次突破7000點大關，盤中最高觸及7426.6點，年內累計漲幅超75%，牛冠全球主要股指。

　　晶片需求爆發

　　6日，三星電子股價盤中漲幅一度擴大至近16%，股價漲至27萬韓元/股(約合1264元人民幣/股)，創下歷史新高。當日收盤漲14.41%，每股報26.6萬韓元(約合1249元人民幣)，市值一舉突破1萬億美元。

　　三星也成為繼臺積電之後，亞洲第二家邁入萬億美元市值門檻的科技企業，全球企業市值排名升至第11位。放眼全球範圍內，進入萬億美元市值俱樂部的也是少數，目前僅有英偉達、蘋果、微軟、谷歌等13家公司。

　　股價並非偶然爆發。此前三星發佈的2026財年一季度財報顯示，受益於存儲晶片價格飆升與AI算力需求爆發，財報顯示，三星電子在該季度營業利潤飆升8倍多，達到57.2萬億韓元，而營收也攀升至133.9萬億韓元。三星電子第一季度的營業利潤也超過了其2025年全年43.6萬億韓元的利潤預期。疊加其2026年HBM4産能已全部售罄的利好，市場信心徹底點燃。

　　在産業端，據媒體報道，蘋果公司已與英特爾、三星電子進行探索性磋商，計劃讓後兩者在美國本土生産蘋果設備的主處理器。此舉旨在開闢第二供應來源。據知情人士透露，蘋果高管已實地考察三星在美國得克薩斯州在建的先進晶片工廠。

　　報道稱，十餘年來，蘋果一直自主設計設備核心處理器(即系統級晶片SoC)，並依賴臺積電以最先進製程生産；最新iPhone與Mac均採用3奈米工藝。但即便身為全球最大晶片採購商之一，蘋果也難以規避供應鏈風險。近期晶片短缺主因是AI數據中心大規模擴建，以及支援本地AI運算的Mac需求超預期，凸顯蘋果尋求多元供應商的必要性。

　　彭博社的另一篇報道則指出，隨著亞洲地區進一步融入人工智慧晶片巨頭英偉達的商業生態系統，受益於與英偉達公司商業合作的亞洲股票名單越來越長。英偉達發力佈局物理AI(涵蓋機器人、自動駕駛系統、人工智慧製造等領域)，將自身影響力從晶片延伸至現實場景落地，也讓亞洲成為其擴張佈局中的關鍵合作夥伴。

　　彭博社統計數據顯示，亞洲供應商如今佔到英偉達生産成本的約90%，遠高於去年的65%。英偉達晶片業務爆髮式增長，使其愈發依賴在製造、組裝及核心零部件領域佔據主導地位的亞洲合作夥伴。

　　僅過去一週，南韓LG電子等企業便因與英偉達達成合作、進入供應鏈或開展産品協作，股價接連走高。上述報道稱，部分企業在行業外或本土市場之外知名度並不高，但投資者依舊熱情追捧，足以説明英偉達催生的産業鏈需求，正在左右亞洲科技供應鏈個股走勢。

　　韓股開啟“7000點時代”

　　與三星一起狂飆的是南韓股市。當日，南韓綜合股價指數(KOSPI)高開156.02點，漲幅2.25%，以7093.01點開盤，正式邁入“7000點時代”，盤中最高報7426.6點，漲幅7.06%。截至收盤，KOSPI漲幅6.45%。

　　KOSPI自今年2月25日突破6000點整數關口以後，僅兩個多月便站上7000點，其總市值也隨之突破6000萬億韓元。這距離KOSPI總市值破5000萬億韓元(2月3日)僅過去3個多月。

　　韓聯社援引分析稱，美伊兩國維持停火基調帶動國際油價大跌，加上美國紐約股市三大股指以大型科技板塊為中心全線收漲，一併推高南韓股市。

　　值得一提的是，KOSPI超40%的市值集中在三星電子和SK海力士這兩家存儲晶片巨頭。

　　據韓聯社報道，南韓企業數據研究機構CEO SCORE以公開財務報表的韓企為對象篩選出2025年銷售額500強企業，並於6日發佈分析結果。結果顯示，去年500強企業的銷售總額為4305.361萬億韓元(約合人民幣20.09萬億元)，同比增長4.7%。

　　銷售額前四企業名單並未發生變化。三星電子穩居第一，銷售額同比增長10.9%，為333.6059萬億韓元，創歷史新高；現代汽車集團旗下的現代汽車和起亞分列第二、第三，銷售額分別為186.2545萬億韓元、114.1409萬億韓元，兩家公司銷售合計300.3954萬億韓元，首次突破300萬億韓元大關；南韓電力公社銷售額為97.4293萬億韓元，排名第四。

　　終端消費者會買單嗎

　　晶片股的狂歡是AI時代基礎設施投資熱潮的直接反映，但盛宴的帳單終將傳遞到産業鏈的每一個環節。一個懸而未決的問題是：新增的AI算力能否轉化為客戶願意溢價購買的應用與服務，從而提升利潤率、支撐這場投資狂潮。

　　據《華爾街日報》報道，那些為AI熱潮砸下重金的科技公司一直在回避這個難題。它們的理由是，必須爭分奪秒地投資晶片和數據中心，才能抓住AI改變世界的潛力。眼下還不是精打細算的時候。

　　報道稱，AI成本的攀升已不再僅僅源於數據中心規模的擴張。更根本的原因在於，維持這一切運轉所需的硬體設備正變得越來越昂貴。最頂尖的AI計算系統需要更多當前最先進的存儲晶片，也就是高頻寬記憶體。科技公司正競相搶奪貨源，這讓存儲晶片製造商在定價上佔據了上風。

　　《華爾街日報》稱，其影響是巨大的。微軟上周表示，在大約1900億美元的年度資本支出中，約有250億美元歸因于“零部件價格上漲”。這其實就是存儲晶片變貴的委婉説法。谷歌母公司Alphabet和Meta Platforms在提高資本支出計劃時，同樣提到了零部件成本的上升。

　　存儲晶片供應緊缺在消費電子領域已産生深遠影響。

　　《華爾街日報》認為，隨著存儲晶片製造商將産能轉移到利潤更高的AI相關産品上，個人電腦和智慧手機行業正受到衝擊。

　　但價格飆升也將對AI本身産生影響。隨著折舊加速並侵蝕賬面利潤，科技公司面臨著證明其AI投資正在獲得回報的壓力。“而AI的回報最終必須來自終端用戶。這可能表現為訂閱費、觀看廣告的時間、軟體許可，或者是科技公司想出的其他從客戶口袋裏掏錢的新奇方式。”上述報道稱，想要讓這種財務模型跑通，突然變得困難得多了。