業績顯著改善 三大航扭虧見曙光

　　三大航的減虧之路迎來率先衝線者。截至3月30日夜間，三大航已交齊2025年業績成績單。南航以8.57億元的凈利潤實現全年扭虧，東航、國航雖未能實現全年扭虧，但業績顯著改善。2025年，三大航均加大馬力開拓國際市場，運力投入、旅客週轉量、客座率等關鍵指標同比均有明顯增長。其中，南航的客運毛利率同比增長2.37個百分點。2026年，三大航並未停下挖掘國際市場的腳步，相繼在夏秋航季新開多條重點航線。同時，三大航也在財報中表示，將著力提升市場經營能力，優化運力調配，提高飛機利用率，升級優化服務標準體系。

　　南航盈利8.57億元

　　2025年，三大航的營業收入均有所增長。國航營業收入同比增長2.87%，東航營業收入同比增長5.92%，南航營業收入同比增長4.61%。

　　其中，南航以8.57億元的凈利潤率先實現全年扭虧，這也是南航2020年以來的首次年度盈利。東航凈利潤減虧25.93億元，全年虧損16.33億元，但利潤總額同比扭虧，為2.74億元。國航則全年虧損17.7億元。

　　北京商報記者梳理財報數據發現，2025年，三大航的主營業務收入顯著改善。國航財報顯示，集團主營業務(航空客運、貨運及郵運)收入為1690.64億元，同比增長2.73%；東航的航空運輸業務收入為1371.14億元，同比增長6.08%；南航的主營業務(航空客運及相關服務、貨運、郵運)收入為1763.58億元，同比增長4.72%。

　　在客運收入方面，國際市場的增長成為拉動三大航業績的關鍵引擎。以南航為例，報告期內，南航集團新增的主要航線或目的地包括廣州—馬德里、廣州—達爾文、福州—金邊、杭州—吉隆坡、重慶—雅加達等，共建“一帶一路”國家沿線班次同比增長15.4%。國際客運運力投入(按可用座位公里計)同比增長18.46%，國際旅客週轉量(按收費客公里計)同比增長19.57%，國際航線客座率同比增長0.78個百分點。

　　國航的國際客運收入同比增長14.13%。東航也在財報中表示，公司主營業務的國際收入大幅增長，新開多條國際航線，國際運輸週轉量同比增長19.77%。

　　有民航業內人士表示，國際航線的恢復對於航司業績的改善有重要作用，一方面能夠提升寬體機的利用率，另一方面能夠減少國內運力的投入，在一定程度上緩解國內市場的激烈競爭。

　　持續開源與節流

　　除了國際市場的助力，在經營管理、運作服務、成本管控等方面，三大航也收穫了不錯的成效。

　　南航在財報中提到，推進新一輪五大結構調整優化，進一步優化機隊結構，提升不動産使用效率；提升樞紐競爭力，廣州樞紐、北京樞紐承運轉机旅客分別同比增長19.2%、3.8%；穩步推進數字化轉型，制定“AI+”專項行動實施方案，建成企業級大模型平臺，上線417個智慧體；加強與國際航司代碼共用和聯營合作，在11個境外通航點推出跨航司一票到底和行李免提服務。

　　在降低資金成本方面，東航財報顯示，公司深化內部資金融通，減少外部高成本融資；把握市場窗口期發行債券，全年發行9期超短融及6期中票，融資總額305億元；充分發揮票據融資成本優勢，全年貼現規模達到425億元；精準研判LPR下行趨勢，前瞻佈局低成本資金。2025年，公司利息支出減少9.63億元，同比降低18.71%。

　　在拓展客戶基礎方面，國航財報提到，集團聚焦公商務旅客、鳳凰知音會員主流旅客市場，推出31週年禮遇産品，以數字資産的創新交付形式，實現公司淡季增收3764萬元。推動客戶經理制在境內全覆蓋並拓展至境外一、二類營業部，截至報告期末，有效大客戶數量達到7887家，實現收入157.1億元，同比增長7.3%。

　　拓展國際航線、培育新興市場

　　從2025年的業績情況來看，三大航曾在三季度實現單季度集體盈利。上述業內人士提出，三大航首要的目標是千方百計地減少淡季虧損，要加快國際航線的恢復和增加，要持續推進降本增效。

　　根據夏秋航季航班計劃，三大航仍在加碼國際市場。

　　南航于新航季首日開通了北京大興—赫爾辛基航線，這是南航的首條芬蘭航線，也是國內航司在北京大興機場開通的首條直飛北歐的航線。首航航班上座率高達98%。根據其財報資訊，2026年南航集團計劃新增的主要航線還包括廈門—萬象、福州—阿姆斯特丹、南京—雅加達等。

　　國航計劃加密北京—華沙、米蘭、布達佩斯等10余條航線的航班，新增執行北京大興—法蘭克福、北京大興—米蘭兩條國際航線。東航數據顯示，其國際和地區航線平均周計劃始發班次量達1400班。其中，歐洲航線周始發160余班，同比增長24%。

　　3月27日，國航召開2025年度業績説明會，中國國航總裁曲光吉在互動交流板塊回復時提到，將進一步設法提升收益水準，爭取取得良好回報。同時，積極響應市場變化，快速適應市場發展，提升資源配置效率，加強國航係承運人協同，積極落實“國、深、山、澳一起飛”。

　　東航則在財報中表示，2026年要做精國內市場、拓展國際市場、培育新興市場。持續優化旅客轉机流程，提升轉机銜接效率。釋放飛行資源總量，優化運力調配，著力提高飛機利用率。深化“航空+文旅商體展”産業協同，拓展多式聯運與增值服務；建立精細化、動態化成本管控體系，嚴控全鏈條顯隱性成本。