2025年業績預告密集發佈 有色金屬半導體等行業表現亮眼

　　A股上市公司業績預告加速披露。Wind數據顯示，截至1月23日16時，A股共有710家上市公司對外披露2025年全年業績預告，284家預喜，預喜比例為40%。從報喜的上市公司所在行業角度看，有色金屬、半導體、生物醫藥、硬體設備、化工、汽車與零配件等行業表現亮眼。

　　近70家企業凈利同比增逾100%

　　已披露2025年全年業績預告的710家上市公司中，略增43家，扭虧57家，續盈4家，預增180家，已披露業績預告的上市公司總體較為分化。

　　凈利潤增長幅度方面，剔除扭虧影響，共有295家上市公司預計2025年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長幅度下限超過10%，237家預計超過30%，183家預計超過50%，67家預計超過100%，南方精工、上海誼眾、金安國紀、深南電A、利民股份、上汽集團等公司預計2025年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增幅居前。

　　南方精工預計2025年全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3億元至3.7億元，同比增長1130%至1417%。報告期內，公司歸屬於上市公司股東的凈利潤增長，主要源於公司對持有的江蘇泛亞微透科技股份有限公司等投資項目進行了公允價值評估，産生的公允價值變動收益在本報告期對公司稅前利潤的影響金額預計為3億元至3.2億元之間，該公允價值變動收益屬於非經常性損益。

　　凈利潤數值方面，共有106家上市公司預計2025年歸屬於上市公司股東的凈利潤下限超過1億元，49家預計超過3億元，33家預計超過5億元，13家預計超過10億元。紫金礦業、藥明康得、洛陽鉬業、立訊精密、鹽湖股份等公司預計2025年歸屬於上市公司股東的凈利潤數值居前。

　　藥明康得預計2025年全年實現營業收入約為454.56億元，同比增長約15.84%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約191.5億元，同比增長約102.65%。公司持續聚焦獨特的“一體化、端到端”CRDMO(合同研究、開發與生産)業務模式，緊抓客戶對賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設新産能，持續優化生産工藝和提高經營效率，推動業務持續穩健增長。

　　有色金屬等行業表現突出

　　從報喜的上市公司所在行業角度看，有色金屬、生物醫藥、半導體、硬體設備、化工、汽車與零配件等行業表現亮眼。

　　有色金屬行業中，翔鷺鎢業、正海磁材、金力永磁、北方稀土、赤峰黃金、紫金礦業、騰遠鈷業、洛陽鉬業、華友鈷業等公司表現突出。受益於産品價格提升、下游需求改善等因素，相關上市公司實現不俗的業績表現。

　　翔鷺鎢業預計2025年全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.25億元至1.8億元，同比大幅扭虧。報告期內，鎢金屬原料價格全年持續上漲，鎢市場供需情況較往年有所改善。公司作為國內主要鎢製品及鎢材製造商，對鎢産品的議價能力提升，原材料價格增長到下游産品的傳導較為順暢，主要産品毛利率及毛利顯著增長。硬質合金銷售訂單量同比顯著增加，光伏用鎢絲産能逐步釋放，同時公司加強成本控制，提高盈利水準，收入及毛利貢獻同比提升，為業績增長提供重要支撐。

　　半導體行業中，佰維存儲、中科藍訊、金海通、睿創微納、德明利、成都華微、芯朋微、大為股份等公司業績預期向好。一些半導體行業上市公司在主業發展的同時，由於持有半導體領域頭部上市公司股票，獲得了超額收益。

　　中科藍訊預計2025年全年實現營業收入18.3億元至18.5億元，同比增長0.60%到1.70%；實現歸屬於母公司所有者的凈利潤為14億元至14.3億元，同比增長366.51%到376.51%。為強化公司在半導體核心領域的戰略佈局並賦能長期發展，公司基於對行業趨勢的深度研判與嚴格篩選機制，圍繞GPU、先進封裝測試等高成長性領域，進行了前瞻性投資佈局。公司直接持有摩爾線程134.04萬股，佔其首次公開發行後總股本的0.29%，通過啟創科信間接持有摩爾線程67.01萬股，佔其首次公開發行後總股本的0.14%，合計為0.43%；公司直接持有沐曦股份85.43萬股，佔其首次公開發行後總股本的0.21%。據企業會計準則相關規定，公司對直接持有摩爾線程、沐曦股份的股份劃分為“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融工具”，並列報在“其他非流動金融資産”；公司對間接投資摩爾線程的部分，即持有啟創科信的股份列報在長期股權投資。本報告期非經常性損益主要為投資摩爾線程和沐曦股份取得的公允價值變動，較上年有大幅增長，導致公司2025年度實現歸屬於母公司所有者的凈利潤較上年大幅增長。

　　生物醫藥行業方面，回盛生物、上海誼眾、昭衍新藥、特一藥業、康辰藥業、百奧賽圖等公司業績預期較好。

　　上海誼眾預計2025年全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為6000萬元至7000萬元，同比增長760.18%至903.54%。公司核心産品注射用紫杉醇聚合物膠束于2025年正式納入國家醫保目錄，在市場準入與用藥人數上大幅提高，帶動了公司全年營收與利潤相較于2024年顯著增長。

　　部分公司業績承壓

　　相比之下，在已發佈業績預告的上市公司中，房地産、紡織服飾、光伏等行業的部分上市公司業績承壓。

　　房地産行業中，已發佈業績預告的31家上市公司中，僅1家公司盈利，多數公司業績虧損額較大。對於房地産行業的走勢，東吳證券研報表示，2025年，房地産行業整體仍處於調整階段，但邊際改善信號已逐步顯現，全年新開工、竣工及銷售等核心指標降幅較2024年均有不同程度收窄。在高品質發展導向下，房地産收儲、城市更新有望持續推進落地，帶動需求釋放。同時，後續降息仍有一定空間，居民按揭與房企融資成本有望進一步降低，對行業止跌回穩形成支撐。

　　光伏行業中，通威股份、TCL中環、天合光能、晶科能源、隆基綠能等公司均預計將出現不同程度的虧損。一些公司提到，硅料、銀漿等關鍵原材料成本快速上漲，使得組件業務盈利能力有所下滑。

　　零售行業上市公司業績出現較為明顯的分化。不少零售行業上市公司在業績預告中提到，已優化門店佈局，關閉虧損門店，以提升整體盈利能力。