今年以來,信託風險加速暴露,其中房地産信託頻頻遭遇兌付危機,信託公司及行業聲譽受損。與此同時,監管態勢趨嚴。
一方面,信託行業亟待轉型,尋找能夠代替房地産信託業務的下一個收入支柱;另一方面,信託公司需要防風險。信託公司平衡二者關係,顯得尤為重要。
信託業內人士告訴《國際金融報》記者,防風險和轉型很多時候是矛盾體,信託公司壓力不小。不過二者可以相互進行,在做好防風險的工作中完成轉型。
雷聲不斷
今年以來,山西信託、中泰信託等多家信託公司頻遭逾期兌付危機。天風證券研究數據顯示,2019年信託到期規模巨大,特別是6月和12月將迎來償還高峰。
此外,今年年內還出現信託公司集體“踩雷”現象。此前,東方金鈺多筆債務逾期未能償還,涉及東莞信託、中海信託、中鐵信託、中糧信託、百瑞信託、中建投信託等多家信託公司。凱迪生態此前發佈的《關於新增債務到期未能清償的公告》,到期債務未能清償金額達139.67億元。其中,牽涉安徽國元信託、國通信託、興業信託、中航信託等多家信託公司。
其中,房地産信託方面暴露風險加速。以《國際金融報》記者此前報道的吉林信託逾期事件為例,因融資房企東方銀座陷資金流動性危機,吉林信託不幸“踩雷”。業內人士稱,目前房企普遍面臨融資收緊的情況,部分房企現金流緊張,無法償還之前的信託貸款,有些甚至瀕臨破産。今年信託到期量絕對規模仍處於歷史最高位,到期量的分佈呈現前低後高的規律,房地産領域的風險暴露有可能加快。
信託業內人士李林(化名)告訴《國際金融報》記者:“房地産業經歷了高速發展之後,房企從跑馬圈地進入到加速分化階段。而對行業的理解與合作主體的選擇,成為信託公司房地産業務風控的核心環節之一。”
事實上,近年來信託風險項目和個數呈現持續增長的態勢。中國信託業協會數據顯示,截至2019年第一季度末,信託行業風險項目為1006個,環比2018年第四季度末的872個增加134個,規模則由2018年第四季度末的2221.89億元增至2830.59億元,環比上升27.4%。信託資産風險率為1.26%,較2018年第四季度末上升0.28個百分點。
有傷聲譽
信託被視為僅次於銀行的中國金融“二哥”,跟“爆雷”字眼掛鉤實在是有傷形象。
金樂函數信託分析師廖鶴凱告訴《國際金融報》記者:“廖鶴凱對記者分析,近期頻發的兌付危機更多是與市場大環境、政策基本面有關。這兩年國內外形勢變化較快,對應的政策也不斷調整。而信託設立存續期限都較長,立項時候方向選擇問題或風控考量的尺度寬鬆,遇上較大的大環境變動,因此容易出現各種問題。這兩年大量的上市公司貸款類業務出現問題,就是比較典型的情況。”
中國社會科學院金融研究所副研究員袁增霆也告訴《國際金融報》記者:“這主要與金融監管環境的變化有關。2018年出臺的資管新規對非標融資業務和通道業務造成了緊縮效應。”
“另外,近期監管部門對信託業房地産業務加強了窗口指導,造成了該類業務規模的被動調整。” 袁增霆進一步指出,其次是金融業發生了週期下行調整,信用風險與流動性風險暴露增多。
“去剛兌的背景下,如果信託項目出現較多逾期,會對信託公司的經營業績和品牌形象産生負面影響,也會對整個信託行業的聲譽産生不好的影響。“ 李林告訴《國際金融報》記者,目前信託公司將風險防範置於非常重要的地位,很多信託公司其實早在上半年,就在為應對可能的風險做準備,比如計提撥備。
防風險VS.轉型
在房地産信託、通道業務面臨雙壓降的情況下,信託業內積極討論轉型,積極尋找能夠代替房地産信託業務的下一個收入“頂梁柱”。與“轉型”對應的是“防風險”,如何平衡二者關係成為行業挑戰。
例如,有分析認為,國家對基建的政策支援力度很大,為對衝宏觀經濟下行的壓力,財政上對基建板塊的投入不斷加大,有可能基礎産業類信託會成為下半年增長最快的信託投資領域。
李林則告訴《國際金融報》記者:“雖然基礎産業類信託大有可為,但仍要嚴控風險。”如果出現增長太過激進、累計風險加大的情況,可能會受到監管部門的關注。今年以來基礎産業類信託産品違約情況也比較多,大多是相關的信託公司展業激進導致的後果。
廖鶴凱對《國際金融報》記者分析:“防風險和轉型很多時候就是矛盾體,更多的時候是一種平衡。目前,信託公司做好任意一條工作都需要需要下極大力氣,同時做好則需要更大的努力,也需要很強的抗壓能力。我覺得信託公司在做好防風險的工作中,轉型可以在這個基礎上逐步嘗試完成。”
在李林看來,轉型的最終目的一定是更好地服務實體經濟。中國信託業協會在《中國信託業發展報告(2018-2019)》中指出,快速提升工商企業的資金信託佔比也是信託服務實體經濟的重要方式之一。
廖鶴凱對《國際金融報》記者表示,在前期業務風險還在暴露的情況下,信託公司現階段對工商企業有審慎態度。不過,實體經濟也在經歷推陳出新過程,傳統經濟飽和度較高,甚至産能過剩,但很多新經濟還是有望“跑出來”。信託公司也可以在立足傳統業務的同時,利用自身背景歷史形成的産業優勢逐步擁抱新經濟,分享新經濟帶來的活力和成長。
袁增霆也告訴記者,面對“轉型”和“防風險”問題,在金融體制束縛等現狀下,信託選擇較為被動。如果三到五年之前進入調整窗口期,情況會比現在好一些。因此,信託支援工商企業與兩方面有關,一是經濟結構是否以有市場競爭力的工商企業為主;二是金融體制是否足夠市場化以及去地産化。
(責任編輯:李嘉玲)