2月份凈利潤遭遇“滑鐵盧” 期貨公司做強多元業務刻不容緩

　　2月份，在國內期貨期權交易活躍度升溫之際，期貨公司凈利潤卻意外大幅下滑。

　　業內人士認為，在傳統經紀業務為主模式的背景下，期貨市場成交量與期貨公司利潤往往呈正相關關係。但目前行業已進入多元業務貢獻收益時期，其他業務收入對利潤的影響更值得關注。期貨公司需發力做強多元業務，增厚利潤。

　　期貨公司凈利潤下滑

　　中國期貨業協會最新數據顯示，今年2月全國150家期貨公司實現凈利潤4.53億元，為2020年5月以來最低，同比下降57.15%，環比下降41.11%。2月份全國期貨交易市場成交量為540870330手，成交額為409569.52億元，同比分別增長26.69%、16.88%，環比分別增長35.89%、36.36%。

　　“傳統意義上看，期貨市場成交量與期貨公司利潤往往呈正相關關係，但由於行業已經進入多元業務貢獻收益時期，因此行業利潤受到其他方面的擾動也在情理之中。”物産中大期貨副總經理景川對中國證券報記者表示。

　　“今年2月份，在終端消費預期向好背景下，A股市場交易熱度回升，一定程度上帶動了期貨期權市場的風險管理和套利交易需求。”景川分析説，從當月成交情況看，期權部分增量較為顯著，但期權費率偏低對期貨公司帶來的實際利潤貢獻較小，這在一定程度上影響了期貨公司利潤的增長。

　　中期協表示，2月份期貨公司凈利潤出現大幅下降，主要原因是受市場行情影響，自有資金投資公允價值由盈轉虧，造成凈利潤下降。

　　“2月份權益等市場波動較為劇烈，期貨公司投資浮動虧損也較為明顯，導致整個行業利潤下降。”景川説。

　　據了解，在期貨公司自營交易未放開的情況下，目前期貨公司自有資金投資渠道主要包括股票，固定收益證券，公開募集證券投資基金，單一、集合及信託等資産管理産品等。

　　“擴大業務範圍”成新契機

　　期貨公司凈利潤下滑的情形背後，期貨公司經營模式由單一轉至多元的必要性不言而喻。

　　“近年來，期貨公司風險管理公司在風險管理業務營收增加的同時，其利潤基本上也持續增長。但由於統計口徑的問題，風險管理公司的利潤不能實現並表，因此從數據上看不到其對期貨公司利潤的貢獻情況。”景川説。

　　近日，《期貨公司監督管理辦法(徵求意見稿)》公佈，有關“擴大業務範圍”的提出成為期貨公司轉型發展的新契機。一德期貨副總經理兼財務負責人唐丹鳳認為，期貨公司應全力加快轉型升級步伐，以期貨經紀業務為根基，向風險管理、資産管理、財富管理、境外業務等綜合發展的多元化專業化服務商轉型。

　　“當前期貨公司在傳統業務上很難出現差異化競爭局面，但風險管理、資管以及境外業務將是期貨公司差異化發展的關鍵，這將顯示出不同類期貨公司的不同資源稟賦。”景川説。

　　唐丹鳳看好境外業務、資管業務等新業務發展前景。她表示，隨著中國資本市場持續對外開放進程的加快，期貨已經成為我國企業參與境外市場的重要抓手，“引進來”與“走出去”同樣重要。“境外業務及資管業務等，不僅能使期貨行業與國際市場儘快融合，擴寬投資者渠道，也能增厚行業利潤，是未來期貨公司發力的著眼點之一。”