中國網訊 （記者 白璐）“當前中國經濟面臨的核心問題是需要打破‘低價格、低利潤、低收入’的結構性迴圈，而破解這一結構的關鍵在於‘投資於人’，提高居民消費。”北京大學光華管理學院院長劉俏在2026年北大光華兩會後經濟形勢和政策分析會上説道。他指出，真正給經濟增長設限的，不是那些我們擅長的、做得好的事——投資于物，而是那些必需但又難以改進的事——投資於人。

北大光華管理學院院長劉俏在2026年北大光華兩會後經濟形勢和政策分析會上發言。（北大光華管理學院供圖）

·中國居民消費率之謎

供強需弱、消費需求不足是當前我國經濟面臨的主要挑戰之一。劉俏認為，中國居民的實物消費水準事實上並不低，例如在衡量一國國民生活水準的重要指標——蛋白質的攝入方面，以及蔬菜、新能源汽車等諸多商品的消費方面，中國就高於美國，遠超全球平均水準。但我國居民消費佔GDP的比重只有約40%，遠低於全球56%的平均水準。究其原因，劉俏認為主要包括兩點：價格方面，國內商品與服務價格偏低；結構方面，服務消費佔比不高。其背後是製造業産能龐大帶來的過度競爭、價格“內卷”、利潤被持續壓縮，進而限制勞動者收入增長與消費能力提升。從長期來看，解決這一問題的關鍵在“投資於人”。“這很好地解釋了我們目前為什麼要‘投資於人’，（因為）這是打破‘低價格、低利潤、低收入’的關鍵”，劉俏説。

針對海外對於中國經濟再平衡方面的擔憂，劉俏告訴中國網記者，從去年底的中央經濟工作會議，到近期的政府工作報告、“十五五”規劃綱要，均就提振消費作了系統部署，這充分體現了中國政府對於消費的高度重視。

·從價值創造到價值實現

劉俏指出，目前我國製造業增加值佔全球比重接近30%，在造船、新能源汽車乃至魚子醬、黑松露等西餐食材的生産製造方面都有著很強的比較優勢，假設中國製造業年增速將比全球平均水準高兩個百分點（與近年我國GDP增速的相對優勢相符），以此線性外推，到2050年我國製造業增加值佔全球比重將達到50%，“然而在當前的國際環境下，這幾乎是不可能的。”劉俏表示，與美國相比，我國製造業體量大，但高端製造業的佔比相對低。未來我國製造業的發展方向要從量的增長轉向質的提升，從“製造大國”轉變為“製造強國”“品牌強國”“品質強國”，更廣泛地實現品牌溢價、品質溢價。

劉俏認為，目前我國價格水準偏低的背後，另一個原因是經濟再生産的過程當中，更強調生産環節，而對於分配、流通、消費等環節的投資不相對足。以中美製造業為例，中國的勞動生産率按照實物量和貨幣量計算均高於美國，但平均工資卻遠低於美國，這使得我們進一步陷入了低價格、低利潤、低收入的迴圈。

劉俏指出，未來中美競爭的核心在於全要素生産率，而全要素生産率的穩步提升有賴於保持投資強度，特別是關鍵部門和關鍵領域的投資強度。過去數十年對於基礎設施和製造業的投資助力中國實現了工業化，使中國成為了一個製造業大國，而未來要從製造業大國轉變為製造業強國，需要把簡單的價值創造轉變為價值實現的過程，也就是要“投資於人”。未來可以通過優化GDP核算方法、提高居民可支配收入、增加財産性收入、推進農業轉移人口市民化、完善社會保障與生育支援等所有舉措，增強居民消費能力與消費意願，推動全要素生産率提升，最終打破低效迴圈，實現經濟均衡可持續增長。