中國網：新冠疫情暴發以來，美國抗疫不力，疫情嚴重，麻煩纏身，卻極力向中國“甩鍋”，今年以來更是變著法子往中國身上潑臟水，還妄圖聯合中國周邊一些國家編織一道反華包圍圈。美國自身有哪些問題，“甩鍋”中國能成功嗎？對這些問題，中國國際經濟交流中心總經濟師陳文玲有話要説。

中國國際經濟交流中心總經濟師陳文玲。

陳文玲：美國現在，我覺得面臨著非常棘手的幾大矛盾，經濟上有邁不過去的幾個坎兒。

第一個坎兒，它債臺高築，高債務這個坎兒，它是很難邁過去的。8月1日，美國國債已經上升到28.5萬億美元。按照財政部長耶倫的説法，如果8月1號不採取措施的話，美國國債就達到上限。這意味著什麼呢？美國就有可能暴發債務危機。那麼美國為什麼能暴發債務危機呢？就是因為在過去，美元是國際的“大環流”，它是真正的雙迴圈。當然，國內機構和國民認購為主，大體上應該佔到70%左右，剩30%-25%是國外的機構購買，包括中國、越南、日本這些國家購買。

現在美國發行的這些國債，新增的這些國債差不多百分之五六十是美聯儲回購，也就是説美聯儲印鈔，美國財政部（把它）變成國債，美聯儲再把它買回來，真正形成了美國的“內迴圈”。所以，當美國美元的這種“國際大迴圈”迴圈不起來的時候，美國還準備發100年的國債，我想它的認購的程度就更低，迴圈的能力就更差。所以，美元的“潮汐效應”遞減。你不能形成迴圈，不管是升值還是貶值，不管你的美債怎麼樣，它形不成這種國際大迴圈的時候，原來可以通過美元迴圈轉嫁的危機，包括債務危機、金融危機它都可以釋放。2008年的國際金融危機，實際它到2016年風險全部釋放完畢。美國當時對34家大銀行進行了抗風險壓力的測試，這些大的銀行都經受了這個測試。也就是説，如果美國再暴發2008年這樣的國際金融危機，這些大銀行都已經沒有任何風險。這説明什麼呢？説明通過美元、美債這些環流，已經把美國的金融危機風險釋放完畢。美聯儲現在的債務已經到了8萬億，到6月底就是8萬億，這是有史以來最高的。實際在去年還是4.15萬億，今年已經到了8萬億，漲了100%。

這麼大的一筆，由美聯儲發鈔，美聯儲再買國債，形成這種內迴圈，在美國就導致了美國的通貨膨脹。原來因為它可以把這些危機轉嫁出去，所以，美國即使在金融危機中，它的通脹率都沒有超過2%，因為它的所有風險都是在國際市場上釋放了。現在美國因為它形成了這樣一種“內迴圈”，左手倒右手，倒來倒去，所以美國的很多風險就難以釋放，就形成了通貨膨脹，通脹在6月份已經達到5.4%。這麼大的通脹在美國近幾十年來是沒有的。

美國在2008年以後實行了四輪量化寬鬆貨幣政策，它的政策目標就是兩個：第一，什麼時候停止寬鬆的貨幣政策，第一個目標就是當它的通脹指數CPI達到2%，我們可以看到它達到2%是多麼的不容易，它所有的（風險）都可以轉嫁；第二，失業率要壓到5%以下。它原來的宏觀調控政策目標，在美國，特別是通脹率目標很難再回到2%。

一方面，我覺得現在它這個債務危機缺少“接盤俠”，只能自己“接盤”，所以，它形不成國際的環流，所以美國非常著急的。所以，你看耶倫在國會作證，多次在會議上呼籲要採取措施，而且她在美國國會作證的時候，譴責特朗普的高關稅政策，説特朗普的高關稅政策實際是由美國企業和消費者買單。當然，我們給它算一下賬，特朗普政府高額關稅對我們3700億商品總共增加了多少錢呢？增加了1000多億美元的稅收收入，幾年下來。但是市場的價格上升，消費者買單，企業買單，那麼它的潛在損失可就不是1000億美元了。所以，耶倫這樣説實際是她想讓中國在這種情況下能夠接手美國現在發行的這些國債，繼續使美國能夠“動”起來，使美國經濟現在最大的債務問題能夠得到緩解。我想這是美國現在面臨的一個繞不過去或者邁不過去的坎兒。因為這個債務的問題是放在那兒的問題，不是我們中國人給你造的，也不是俄羅斯人給你造的，是你美國人自己造的。我覺得這是美國邁不過去的坎兒。

第二個美國邁不過去的坎兒，是美國金融出了比較大的問題。美國從2020年四次股市熔斷，然後美元的利率下降為零。現在美國的國債，包括2年期、5年期、10年期、30年期，現在這些國債基本都是負利率。我們看10年期是各個國家統一衡量的一個標準，10年期，按照昨天的價格是1.17，美元收益率刨去價格因素它就是-4%。零利率、負利率、負收益率，現在很多國家和美國一樣，歐洲央行也是負利率，日本央行也是負利率。所以，這個全球的金融體系，原來的貨幣理論已經完全被顛覆了。

什麼樣的國家，它的金融體系利率是負的呢？匯率是負的呢？收益率是負的呢？耶倫在國會詮釋她的政策時説，美國可以多發債，美國發債不會增加美聯儲的負擔。什麼意思呢？就是美國發債越多，因為它是負利率，所以它得到的收益越多.它沒有支出只有發債轉嫁危機，憑什麼不發債？問題是它現在這種債發了以後賣不出去，或者説購債機構、國家、企業減少，所以，它出現了國債回購、國債自迴圈的格局，形成了美國居高不下的通脹。

有人説美國的通脹可能會持續四五年，有人説可能是暫時現象，很快就會過去，包括美聯儲鮑威爾也是這樣説的。我個人認為，美國的通脹問題它實際上是一個金融問題，就是説未來美元它到底在國際上是個什麼樣的地位？美元現在在貿易結算貨幣分佈中已經被歐元超越了，歐元佔比已經大於美元了，歐元佔39%多，美元下降到不到38%了。國際貨幣儲備體系中，美元現在佔比到了59%，原來全世界因為都用了美元儲備，在國際金融危機中，美元的佔比從來沒有低於62%，現在是到59%。

但是現在國際上最大的問題是什麼呢？如果美元的體系信用崩塌的話，那麼全世界目前還沒有——結算貨幣歐元已經有了相當大的替代性，但是儲備貨幣中還是美元一家獨大，好像還沒有其他的貨幣能夠完全替代。所以，現在以美元為核心的美國的金融體系，包括美債環流出了大問題，這可能也是美國繞不過去的一個坎兒，也是它現在要過的一個坎兒。

第三個美國要過的坎兒，實際就是美國國內的矛盾。它已經到了一個臨界點，包括兩黨矛盾。實際上民主黨、共和黨現在是不共戴天的，除了在一些反華問題上現在能達成共識或者出一些法案，在國內的很多重大問題上，像拜登一開始要基礎設施投資2.3萬億美元，最後共和黨反對，通過的是1.2萬億美元，那等於是腰斬。而且現在推出的速度也不是那麼快，第一期是5500億美元剛剛推出。

所以，美國國內的矛盾——兩黨的矛盾、社會的矛盾、貧富的矛盾，包括美國價值觀的衝突，實際上所謂的價值觀，美國現在是最衝突的。在疫情中，美國他們原來所崇拜的建國的領袖、英雄（的塑像）都被一些人推到河裏去了，包括發現美洲新大陸的哥倫布雕像也被推到河裏去了。所以，美國現在的價值觀，它叫什麼價值觀呢？我覺得是非常混亂的，價值觀衝突是非常激烈的，這是美國的國內矛盾到了峰值，這也是它繞不過去的。

如果把國內矛盾轉移到國外，把所有的美國國民對國內問題的不滿都轉移到中國身上，這個也是很難實現的。雖然説有的時候反智主義、民粹主義、“麥卡錫主義”可能會沉渣泛起，可能在一定程度上會激發民粹主義的熱潮，形成反華聲浪，但是這個聲浪它不會永遠地不停息的。我認為，最後得道者還是會多助，失道者會寡助，關鍵還是在國際事務上、在國內事務上，在處理國際國內這些大的問題上到底是正義的還是非正義的。

所以我想，一個國家到底靠什麼，美國靠打壓中國能治美國病嗎？美國靠圍堵中國能把美國的債務問題解決了嗎？美國靠“甩鍋”中國，把疫情“甩鍋”到中國身上，美國就被世界認同，你是抗擊疫情的英雄了嗎？我覺得實際沒那麼簡單，不可能會達到美國政客想達到的政治訴求。

（本期人員：編導/文案：韓琳；主編：鄭海濱）