東方雨虹一季度凈利潤同比增長108.89% 海外佈局加速落地

 4月16日晚間，北京東方雨虹防水技術股份有限公司（以下簡稱“東方雨虹”）披露2026年一季報。

數據顯示，東方雨虹2026年第一季度實現營業收入71.9億元，同比增長20.74%；歸屬於上市公司股東的凈利潤4.02億元，同比增長108.89%。

在行業仍處調整週期的背景下，公司通過優化産品結構以及加速海外佈局等一系列舉措，業績修復動能顯現。業內普遍認為，隨著“反內卷”持續推進疊加海外業務放量，公司未來業績有望延續修復態勢，成為觀察防水行業景氣度變化的重要窗口。

“反內卷”推進

公司加快品質競爭

在行業“反內卷”持續推進、公司渠道與産品結構優化，以及海外業務逐步放量的共同作用下，東方雨虹正逐步走出調整階段。

從已披露的經營數據來看，2026年一季度，東方雨虹不僅營收、凈利雙增，毛利率也恢復至27.03%，同比提升3.3個百分點，帶動盈利能力顯著增強，業績轉折逐步明晰。

“近年來，防水行業受到下游房地産行業調整影響，盈利能力不可避免受到影響。隨著下游房地産逐步‘止跌回穩’，頭部防水企業主動‘提價反內卷’，開拓新賽道，行業也迎來發展的新階段。”上海易居房地産研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示。

作為行業龍頭，東方雨虹在本輪“反內卷”過程中動作更為迅速，引領行業競爭邏輯從“拼價格”轉向“拼品質、拼服務”。一方面，公司推出高端防水品牌“鰩龍”，強化技術與品質標簽；另一方面，公司通過渠道改革與零售轉型，持續降低對地産大客戶業務的依賴。

從經營結構來看，公司近年來渠道變革成效逐步顯現，零售業務佔比持續提升，收入來源更趨多元化，這也使得公司的盈利品質提升。

數據顯示，截至一季度末，公司應收賬款、應收票據規模較上年同期均呈現明顯下降趨勢。

這些財務指標的優化，體現了公司業務模式的轉型，也為未來盈利修復以及新業務的發展提供了支撐。

海外業務提速

打造新增長曲線

在海外業務方面，東方雨虹國際化戰略也在持續推進。一季報顯示，公司收購巴西Novakem Indústria Química Ltda.（以下簡稱“Novakem”）60%股權事項加速落地。2月份，買賣雙方正式簽署出售股份轉讓文書及股份質押文書，Novakem已完成董事會改選。股權交割完成後，東方雨虹巴西將持有Novakem60%股權。

與此同時，3月份，公司公告，其全資子公司擬以約1.6410億港元收購世界五金100%股權，該交易已于4月份通過董事會審議。

事實上，2025年以來，東方雨虹先後收購智利建材零售企業Construmart、香港萬昌五金及康寶香港等企業，通過整合當地渠道網路與品牌資源，實現市場快速滲透。其中，Construmart作為智利知名的頭部建材超市，持續助力公司立足並拓展智利乃至拉美市場。

2025年，東方雨虹相關負責人曾在調研活動中明確表示，出海已成為公司的戰略性舉措，海外業務將成為公司未來可持續發展的重要成長曲線。目前，公司正加速推進海外供應鏈佈局與渠道建設，在美國休斯敦、沙烏地阿拉伯、馬來西亞、加拿大等地的生産基地均有序佈局中。

添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示，海外國家龐大的基建缺口與城鎮化需求，為具備成本、産能及標準輸出能力的頭部建材企業提供了機遇。海外業務有望成為東方雨虹重要增長方向，但這要求企業完成從産品輸出到綜合能力輸出的跨越。

從整體趨勢來看，公司近年來境外收入保持較快增長。隨著産能逐步落地及渠道網路完善，海外市場有望在收入與利潤端貢獻更大增量。

市場普遍認為，隨著行業競爭格局優化與公司戰略逐步兌現，東方雨虹業績有望延續修復態勢。一季報不僅是階段性檢驗節點，也將在一定程度上影響市場對公司全年表現的預期。（推廣）

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