黨的十八屆三中全會因為承擔著設計全面深化改革方案的重任，成為A股市場關注的焦點話題和投資風向標，市場各方對改革扭轉當前弱市並催生長期上漲行情充滿期待。而備受關注的關於全面深化改革若干重大問題的決定(以下簡稱《決定》)15日發佈，機構和分析人士認為A股市場受此影響中期將有望走出一波牛市。《決定》中涉及5大股市關鍵詞：股票發行註冊制、保護投資者、多層次資本市場、提高直接融資、資本市場雙向開放，到底對股市和股民有何影響，請看機構和專家的解讀。
一，股票發行註冊制
原文：推進股票發行註冊制改革
海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷表示，這次金融領域的一大看點就是股票發行註冊制的改革，但從核準制到註冊制的過渡有一定難度，明年推行可行性也不大。他認為如實行股票發行註冊制，上市公司發行規模將會擴大，發行價格將會降低，未來股市更加市場化，而中國股票市場表現不好很重要的一個原因是發行價格過高。對券商而言整體利好，但是未來保薦風險將加大。而對普通投資者而言這不是特別好的事情。
二，保護投資者
原文：擴展投資和租賃服務等途徑，優化上市公司投資者回報機制，保護投資者尤其是中小投資者合法權益，多渠道增加居民財産性收入。
分析人士認為，阻礙A股健康發展的因素俯首皆是，比如新股發行“三高”、垃圾公司不退市、不完善的保護中小投資者體系、亟須修訂的證券法等。對於這些問題，各類投資者都了熟於心或者已經“麻木”了。還是那句話，A股唯一的出路就是深化改革。任何小打小敲式的修修補補，都將無濟於事。但是應該有理由相信，三中全會已然吹響全面改革的號角，資本市場的深化改革也將勇闖深水區。分析人士認為，這些政策對於拉動內需，實現社會公平具有非常重要的現實意義。這無疑也將對整個A股市場，特別是對大眾消費類個股産生正面影響。
三，多層次資本市場
原文：健全多層次資本市場體系
光大證券曾憲釗表示，由於新三板是建設多層次資本市場的重要一環，目前審批相對寬鬆，在市場化改革驅動下，一旦擴容至非高新區地區，新三板掛牌公司有望呈爆髮式增長。值得注意的是，目前仍有超過700家公司在IPO排隊，隨著IPO的開閘，市場的擠出效應仍會使得成長性較弱的公司産生估值的壓力。
四，提高直接融資
原文：提高直接融資比重
西部證券新三板業務部總經理程曉明認為《決定》提出的“提高直接融資比重”，是針對整個資本市場而言，要實現這一點，就要徹底解決交易的問題。而要解決交易這個核心問題，“新三板”及地方股權交易所等交易平臺將受益。
五，資本市場雙向開放
原文：推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，加快實現人民幣資本項目可兌換。
交通銀行首席經濟學家連平表示，資本和金融賬戶開放將加快步伐實施，戰略上仍會審慎；匯率機制改革將創造條件向前推進。在自貿區離岸市場發展背景下，人民幣國際化將進一步快速發展。未來三五年金融改革將好戲連臺。中國農業銀行首席經濟學家向松祚表示，加快實現人民幣資本賬戶可兌換。值得注意的是，《決定》專門提到要加快，但沒有用“自由兌換”説法，顯示資本賬戶開放仍然是可控範圍內。推動資本市場雙向流動，意味著外資參與國內資本市場規模會大幅度增加，同時鼓勵中國企業個人海外投資，預計居民換匯額度會逐漸提高。
