研報淘金丨氫能政策密集出臺,有望接棒鋰電進入快車道,哪些公司會最先受益?

來源:36氪
發佈時間:2022-01-20
氫能進入政策培育期,産業鏈潛在空間巨大。

文 | 范亮

編輯 | 鄭懷舟

鋰電補貼政策逐步退坡,但氫能源的支援政策卻越來越密集,在政策利好下,相關板塊也受到投資者的熱捧。

2021年12月初,工信部印發《“十四五”工業綠色發展規劃》,《規劃》提出碳達峰行動要加快氫能技術創新和基礎設施建設,推動氫能多元利用。12月24日,國家能源局表示2022年將加快推進技術裝備攻關,重點推動氫能等重點領域發展。

截至2021年末,華證氫能源指數年度漲幅達到79.68%。其中,龍頭企業美錦能源年度漲幅142.96%,雪人股份漲幅124.96%。

氫能作為市場公認的最為理想的能量載體和清潔能源,理論上與鋰電行業有著極強的互補空間。目前,我國鋰電池産業鏈日益成熟,已培養出寧德時代這樣的萬億級企業;而氫能産業鏈卻受制于高門檻和高成本,基本處於空白狀態。

展望未來,在碳中和背景下,隨著政策開始更多向氫能傾斜,産業鏈將有望長期受益,駛入高速成長的快車道。

券商觀點

01. 平安證券

核心觀點:氫能源市場目前基數較小,成長空間巨大。(強于大市,維持)

1)氫能源市場目前基數較小,在雙碳戰略背景及政策的助力下,成長空間巨大。

2)化工細分行業將從制氫——儲運——加注/應用三個環節中受益,但我國在氫能源産業鏈佈局較晚,技術水準落後於歐美發達國家。

3)建議關注技術壁壘高、已産業化/産業化在即的産業鏈環節以及主業清晰的上市公司。

建議關注:東嶽集團(HK:00189)、東材科技(601208)、昊華科技(600378)、中化國際(600500)、光威復材(300699)、泰和新材(002254)

02. 光大證券

核心觀點:氫能政策進入密集出臺期,政策發力催化資本投入,助推行業駛入快車道。(買入,維持)

1)氫能可應用於交通運輸、煉鋼、建築分佈式熱-電聯供系統、電網儲能輔助等多個領域,終極能源地位不可撼動。

2)國內氫能産業鏈各環節公司正加速佈局,尤其是制氫與加氫站環節,蓄勢待發,長期高景氣度下建議關注各環節主要設備標的。

建議關注:先導智慧(300450)、蘭石重裝(603169)、冰輪環境(000811)、雪人股份(002639)、中集安瑞科(HK:03899)、厚普股份(300471)、濰柴動力(000338)

03. 民生證券

核心觀點:氫能行業是萬億級産業鏈,涉及環節眾多,當前氫能産業鏈處於政策培育階段。

1)制氫環節綠氫對灰氫替代空間很大,目前化石能源制氫(灰氫)佔比較高,未來清潔能源電解水制氫(綠氫)將成為方向。

2)儲運氫環節,氣態和液態各有適用,液態運輸更適用於長距離大規模運輸;氣態適合短距離運輸。

3)燃料電池環節,FCV是最大應用,將於商用車最先落地,隨著核心零部件國産化和大規模生産,降本空間大。

建議關注:濰柴動力(000338)、雄韜股份(002733)、億華通-U(688339)、金博股份(688598)、東方電氣(600875)、陽光電源(300274)、隆基股份(601012)

04. 開源證券

核心觀點:全球燃料電池出貨量攀升,國內氫燃料電池産業規劃有望帶動質子交換膜(PEM)需求大幅提升。(看好,維持)

1)PEM是質子交換膜燃料電池(PEMFC)的核心基礎材料之一,其性能的優劣決定著電池的性能和使用壽命。

2)根據聚合物基體的不同,質子交換膜主要分為全氟磺酸(PFSA)質子膜、部分氟化聚合物質子膜和非氟化聚合物質子膜三大類,全氟磺酸質子交換膜商業化應用廣泛,性能提升、製備工藝仍是重點研究方向。

建議關注:東嶽集團(HK:00189)、東材科技(601208)

05. 華泰證券

核心觀點:加氫站加快産業佈局,十年保有量複合增速44%,短期看好加氫站核心裝備提供商。(增持,維持)

1)根據中國氫能聯盟統計,截止2020年我國累計建成127座加氫站,預計2025年我國建成加氫站1000座,2030年5000座,2060年10000座。2025年/2030年累計市場規模達120/600億元。

2)加氫站建設參與主體呈現多樣化發展,氫能産業各環節的企業都有參與加氫站建設的案例,短期更看好加氫站核心設備提供商。

建議關注:中集安瑞科(HK:03899)、冰輪環境(000811)、雪人股份(002639)、雄韜股份(002733)

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本文圖片來自:視覺中國 正版圖庫