市場要聞 | 內房股集體回調,奧園跌幅居前,償債壓力觸發評級接連下調

來源:36氪
發佈時間:2021-12-08
奧園境內債提出展期、銷售進展緩慢的現實均預示著公司再融資可能性較小。

在經歷前一交易日的普漲之後,12月8日,港股內房股集體回調。

其中,中國恒大下跌3.83%,融創中國下跌3.73%,世茂集團下跌7.96%,旭輝控股下跌2.94%,富力地産下跌2.14%,寶龍地産下跌2.55%。而中國奧園跌幅居前,截至發稿前,跌幅達6.49%。

就在此前不久,中國奧園接連遭遇評級下調。

12月8日,國際信貸評級機構惠譽將中國奧園的長期外幣發行人違約評級由CCC-下調至C,並將其高級無擔保評級和未償付的美元高級無擔保票據評級降至C,回收評級維持RR4。

惠譽解釋稱,中國奧園不能償付離岸債,同時也未能與債權人達成協定,這意味著該公司違約或類似違約的過程已經展開。

12月6日,標普同樣將中國奧園的長期發行人信用評級從“CCC”下調至“SD”,將未償高級無抵押票據評級從“CCC-”下調至“CC”。

雖然隨後中國奧園即要求標普撤銷這項評級,但觀察此前曾被打上“SD”標簽的新力控股、花樣年、陽光100等房企,當下均已構成實質性違約。

相比上述房企,儘管中國奧園兩筆總規模在6.725億元的境內債已經達成展期,但其仍面臨美元債被債權人提前“追討”的現實。根據中國奧園的公告,公司現有本金總額為6.512億美元的融資因評級下調而被要求提前償還,而且至12月2日,其尚未與債權人達成替代付款協議。

這或將引發更多債權人要求奧園提前償付債務。

而中國奧園自身的債務規模和銷售進度則顯示,公司償債壓力巨大。

在債務方面,中國奧園截至2021年上半年底的有息負債規模達到1121億元,其中一年以內到期的流動負債約517億元,此外還有411億元的貿易及其他應付款,但同期加上受限資金,公司在手現金也只有606億元。

而銷售方面,受制于銀行按揭收緊等因素,奧園下半年也未能逃過銷售額連續下滑的普遍行情。其月度銷售數據顯示,2021年8-11月,公司銷售數據已經連續四個月落後於去年同期。其中,11月單月較2020年同期下降了53.11%。

標普認為,中國奧園能否避免普遍違約的前景取決於其替代融資計劃。但目前其境內債提出展期、銷售進展緩慢的現實均預示著公司再融資可能性較小。如果後續中國奧園不能通過資産處置獲取足夠的資金回流,那麼暫時性地延長償債期限也只能是“治標不治本”。

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本文圖片來自:IC photo 正版圖庫