36氪首發丨蜂巧資本二期人民幣基金完成5億首關,LP均為市場化資本

來源:36氪
發佈時間:2021-12-01
泡泡瑪特為LP之一

文丨陳之琰

36氪獲悉,蜂巧資本(Borchid Capital)已完成二期人民幣基金5億元首關募集,後續LP均已確定,並將在近期全部關閉。此次募資蜂巧資本一期基金的主要LP悉數追加投資,其中,泡泡瑪特董事長兼CEO王寧在以個人名義出資蜂巧一期後,此次也經由泡泡瑪特再次成為蜂巧二期的LP之一。

蜂巧資本于2018年9月由投資人屠錚和常欣共同創立,是一家專注于中早期新消費的精品風險投資機構。蜂巧一期投資了30個項目,已完成全部投資。代表投資案例包括:泡泡瑪特、庫客音樂、內外、端木良錦、YIN隱、moodytiger、蒂螺美瞳、SNOW51、十二光年等一系列新興品牌。其中,泡泡瑪特和庫客音樂已分別在港股和美股成功IPO。

據介紹,截止2021年6月,該期基金2.5年項目總回報倍數7.7倍,基金總回報倍數6.7倍,其中大部分投資回報已進入變現期(準DPI)。蜂巧資本創始合夥人屠錚告訴36氪,預計到2021年末,蜂巧一期投資項目後續融資率將會超過75%。

全市場化資本的LP結構

作為專注VC階段的精品新消費基金,蜂巧資本極為強調“首位”和“主導”的早期價值發現策略。36氪翻閱其投資案例發現,以首位機構投資人獨家或主導投資的公司佔總投資項目數量的80%以上。對於上述提到的部分被投公司,蜂巧資本已連續投資三輪或三輪以上。

此種投資策略也使得蜂巧二期基金募資時,仍沒有採用主流基金在二期之後更擁抱政府背景、機構化資金的做法,而是延續了一期以新消費領域企業創始人和新消費上市公司為核心LP的策略,更為純粹的全市場化資本風格。

“一方面,全市場化的LP結構沒有任何返投、跟投、註冊等限制,能讓我們團隊把更多的精力放在投資上。另一方面也是一期LP的高信任度和持續出資熱情,讓我們在短期內就超募到了大部分資金。”屠錚告訴36氪,這樣的LP結構在基金現階段更能為被投中早期消費企業多元化服務方面持續助力,同時以新消費企業為核心的LP構成也能形成更有效的投資生態圈。

今年年中,蜂巧二期基金僅在開啟融資後的兩周內,就完成了首次關閉LP的確認,一期基金主要LP均參與了二期基金的復投。“二期LP總數不超過8個,所有LP平均出資額不低於1億元,復投老LP平均出資額放大2.5倍。”

截至目前,蜂巧二期後續LP均已確認,將在近期全部關閉。其中,泡泡瑪特董事長兼CEO王寧在以個人名義出資蜂巧一期基金後,此次也經由泡泡瑪特再次成為蜂巧二期基金的LP之一。

消費投資不應衰

在近期消費投資被市場“唱衰”的大背景下,屠錚稱將堅持蜂巧資本成立之初心,蜂巧二期仍將堅持精品基金形態,持續聚焦以品牌為核心的中早期新消費投資。

“追求美好生活是人們心底永恒的嚮往。蜂巧資本的願景就是為人類美好生活的進化做一點貢獻。”屠錚説。

作為自2013年起就專注消費領域的投資人,蜂巧資本創始合夥人常欣認為,“過去十年是新消費啟動的十年,未來十年將會是黃金髮展的十年,這是一個很長很深的賽道。”

“消費投資是不存在風口和低潮的,市場中好公司的供給幾乎是穩定的,心中要有桿秤。”常欣在接受36氪採訪時提出,現在市場的情緒退去,反而對深耕消費投資的基金是好事。

“我喜歡挑剔這個詞,總結下來比較成功的消費創始人離不開這個詞。日漸豐富成熟的消費市場對新進入團隊的要求也會越來越高。”常欣提出,初心很重要,心裏和眼裏有生意很重要,見識、胸懷、體力和耐力都要齊備,越往後消費創業的門檻會越高。

“投資和創業一樣,所謂的長期主義都是深度認知自我和世界的結果。尤其是消費領域,因為人性是最難洞察的。”常欣説。

在具體細分賽道上,常欣認為小的細分品類、新服務業態包括線下,長遠趨勢來看仍有很多機會。二期基金投資至今,蜂巧資本已完成8筆投資,包括蕉下、SparkX邑炎科技、訊盟科技、端木良錦、moodytiger、宴遇集團、十二光年、兩隻兔子等新消費細分領域頭部公司。

本文圖片來自:視覺中國 正版圖庫