市場要聞丨明確參照捲煙標準執行,電子煙概念股走勢分化

來源:36氪
發佈時間:2021-11-29
電子煙如何徵稅,國標何時落地,被認為是接下來市場關注的重點。

繼今年3月徵求意見稿後,電子煙監管政策迎重大進展。

11月26日晚間,中國政府網公告稱,為加強電子煙等新型煙草製品監管,國務院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》作出修改,增加一條作為第六十五條:“電子煙等新型煙草製品參照本條例捲煙的有關規定執行。”

關於該政策對電子煙行業發展的影響,市場解讀較為分化。一方面,傳統捲煙是國家壟斷經營,施行的是專賣許可證制度。而且,捲煙的另一個特徵是重稅。根據2009年6月調整的捲煙消費稅稅率,甲類捲煙稅率調整為56%,乙類捲煙的消費稅稅率調整為36%。而目前電子煙還被視為普通消費品,稅率一般在13%左右,不繳納消費稅。即便是“參照”而非“依照”,電子煙稅率提高後,行業的利潤空間勢必將大大壓縮。

但另一方面,部分機構指出納入監管之後,各類標準,如電子煙國標、生産標準、銷售渠道等情況才可以繼續細化,有利於電子煙的合法流通。天風證券認為,電子煙監管逐步落地,利好具有合規優勢龍頭。

二級市場上,霧化電子煙上市企業股價劇烈波動,也反映出市場多空情緒博弈激烈。

消息落地後,霧化電子煙龍頭、悅刻母公司霧芯科技美股盤前一度跌近20%,但開盤後漲超6%,隨後又跌超8%,最後收漲1.85%;代工龍頭思摩爾國際今日開盤則高開低走,盤中一度漲幅超7%後持續走弱,截至發稿微漲0.31%。未來電子煙如何徵稅,國標何時落地,被認為是接下來市場關注的重點。

與此同時,電子煙的另一個路線,加熱不燃燒型電子煙(HNB)産業鏈則持續走強。A股陜西金葉開盤漲停,勁嘉股份、集友股份等衝高;港股中國波頓一度漲近25%,華寶國際漲18.4%,中煙香港漲7.5%。

東吳證券指出,合成尼古丁用於加熱不燃燒有望帶來行業擴容機會,與中煙合作緊密的産業鏈供應商有望獲得先發優勢。此前,為抵禦霧化電子煙搶佔市場份額,中煙有意推出HNB差異化産品。行業分析人士向媒體分析稱:“國家利稅非常重要,未來國內市場肯定要以中煙為主,未來隨著HNB的推出,將利好中煙供應鏈。”

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本文圖片來自:Open Photo 正版圖庫