現金流及償債能力脆弱 博俊科技IPO後時隔一年擬定增再募資2.22億補流

　　中國網汽車4月24日訊(記者李池) 江蘇博俊工業科技股份有限公司(以下簡稱“博俊科技”)是一家汽車精密零部件和精密模具的專業製造企業，主要從事汽車精密零部件和精密模具的研發、設計、生産和銷售。主要業務與産品包括(1)零部件業務：轉向系統、動力系統、車門系統、天窗系統、電子系統、內飾系統、座椅系統及其他系統；(2) 白車身業務：車身模組化及儀錶臺骨架等總成；(3)商品模具業務：對外銷售定制化的模具産品。2021年初，博俊科技于深交所正式掛牌上市，募集資金3.91億元，資金主要用於汽車零部件、模具生産線建設項目，汽車零部件及模具生産基地項目，以及補充流動資金。然而，時間僅過去1年多，2022年3月份博俊科技又公告了一則關於2022年度向特定對象發行股票並在創業板上市預案。

　　賬上現金和償債能力“脆弱” 時隔一年博俊科技再募資

　　博俊科技公告稱，擬向伍亞林、昆山嘉恒投資管理諮詢中心(有限合夥)發行股票，數量合計不超過1400萬股(含本數)，發行價格為15.86元/股。博俊科技此次向特定對象發行股票募集資金總額不超過2.22億元(含本數)，募集資金擬用來補充公司流動資金，提升公司業務承接和運營能力。公告顯示，伍亞林係博俊科技的控股股東、實際控制人，並擔任公司董事長、總經理。

　　值得注意的是，2017年至2021年，博俊科技負債總額分別為2.68億元、4.71億元、6.52億元、6.24億元、8.49億元，資産負債率分別為43.22%、53.32%、57.8%、41.79%、47.26%。其中，博俊科技短期借款金額分別為1.09億元、1.60億元、1.54億元、1.49億元、1.54億元。同期，公司貨幣資金分別為3239萬元、1781萬元、6976萬元、3.97億元、1.78億元。可以看出，博俊科技的賬上現金和償債能力較為脆弱。在公司上市之前，博俊科技貨幣資金遠遠無法覆蓋短期借款，上市後公司貨幣資金也只能勉強覆蓋短期借款，但仍顯“捉襟見肘”，因而公司擬再次發起一輪定增募資計劃。

　　2017年-2021年，博俊科技各期營業收入分別為4.39億元、4.76億元、5.22億元、5.49億元、8.06億元，實現歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為6027.81萬元、6138.98萬元、6370.69萬元、6729萬元、8422萬元。過去5年，儘管公司營收逐年穩步提升，但毛利率和凈利潤率卻逐年下滑。2017年-2021年，博俊科技經營活動産生的現金流量凈額分別為-767.33萬元、7881.02萬元、1.14億元、3952萬元、1418萬元，凈現比分別為-0.12、1.28、1.7、0.58、0.16。凈現比即經營現金流量凈額與凈利潤的比率，該數值越接近1就説明企業資金回籠的速度越快。博俊科技的凈現比波動較大，表明企業資金回籠能力波動很大。于博俊科技而言，主要表明其營收是靠賒銷驅動，企業凈利潤含金量不高。

　　博俊科技客戶集中度較高存風險 應收賬款佔營收近一半

　　更為詳細數據顯示，2017-2021年，博俊科技應收賬款分別為1.94億元、2.07億元、2.71億元、2.57億元、4.14億元，應收賬款佔營業收入的比例分別為44.19%、43.48%、51.9%、46.8%、51.36%，絕對值所佔比例較高。儘管應收賬款與營業收入同時增長，但應收賬款餘額增長率大於營業收入增長率。

　　資金回籠波動巨大與博俊科技的客戶集中度較高密切相關。據2021年財報顯示，公司前五大客戶的銷售收入佔營業收入的比例為53.87%。公司的主要客戶為大型部件一級供應商，包括蒂森克虜伯、麥格納、福益、耐世特、凱毅德、德爾福、偉巴斯特、科德等。博俊科技亦稱，如果這些客戶的經營環境發生改變或因其他原因與本公司終止業務關係，可能會對公司的經營及財務狀況帶來不利影響。截至2021年年末，博俊科技應收賬款賬面金額較高，應收賬款賬面價值佔流動資産的比例較高；應收賬款賬面餘額佔報告期內對應營業收入的比例較高。雖然博俊科技應收賬款的賬齡大多在1年以內，且主要客戶均為信譽良好的大型零部件一級供應商，但由於應收賬款金額較大，且比較集中，若行業發展趨勢發生變化或欠款不能及時收回，博俊科技的財務狀況將受到較大影響。

　　中國網記者就以上一些問題嘗試與博俊科技進一步溝通，但至截稿期對方未作具體回復。