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機構投資者進入交易所
藝術品投資熱潮來臨的另一個標誌就是機構投資者的涌入。從民生銀行2007年發售“藝術品投資計劃”1號的1期和2期理財産品，以中國近現代和當代的藝術品為投資對象，創造了年收益率12.75%，兩年絕對理財收益率25.5%的高收益率之後，藝術品投資與收藏開始進入機構時代。
據不完全統計，今年上半年藝術投資基金髮行量已達38億元，預計全年將達80億元-100億元。機構投資者的資金也多種多樣，來自私募、産業資本和銀行機構以及專業的文化藝術品投資基金公司各顯神通。
值得注意的是，産業資本對於藝術品投資的興趣日漸濃厚。北京匡時國際拍賣有限公司總經理助理謝曉冬認為：“很多基金管理公司的資本來源實際上是産業資本，某些大企業或者企業聯合出資成立藝術品投資公司，並沒有向社會的特定人群融資，而是用自有資金。”
據Wind資訊顯示，目前已有5家上市公司直接或間接從事藝術品投資。包括電廣傳媒、東方金鈺、弘業股份、張江高科、法拉電子。其中電廣傳媒三季度報告顯示，該公司已經註冊成立專門的藝術品投資機構——中藝達晨藝術品投資有限公司，對電廣傳媒自有資金投資的藝術品資産進行經營和管理。
除了産業資本之外，私募也開始瞄準藝術品投資。宜興紫砂壺股份有限公司董事長姜擊波在論壇透露：“江蘇無錫鼎信資本以前主要進行低碳領域的股權投資，如今也開始試水藝術品行業，紫砂是我們的第一個項目。”
當機構投資者開始參與藝術品投資市場時，他們也開始與文交所聯姻。聯姻的第一種模式便是引入機構投資者進行份額化交易。天津文交所近期發佈消息稱，將組織專家論證，考慮在合適的時機引入機構投資者，以便更好地穩定市場，平滑價格波動。
聯姻的第二種模式則是為藝術品投資基金、信託等機構提供基金髮售和交易平臺。近日，深圳杏石投資和中信信託聯合推出“中信文道·金鼎1號中國書畫藝術品集合資金信託計劃”，其交易平臺便是借助濰坊文交所進行交易。
行走在政策“真空”
各地文交所如火如荼地開展，監管卻依然處於“真空”狀態。此前國務院曾向文化部等相關部門發佈徵求意見稿，希望加強對文交所市場的整頓，但卻沒了下文。各地文交所的監管機構也並不統一，並沒有從全國層面明確監管機構，文交所更像是一個沒人管的孩子。
政策的不明朗也成為部分文交所的心病。湖南省文化廳廳長周用金在中國藝術品收藏與投資高峰論壇上透露：“湖南文交所只進行了發售，並沒有進行交易的原因是我們在等中央的政策，我們要在政策允許的範圍內運作。”
而對於份額化交易模式“待定”的狀態，也有不少文交所選擇了觀望態度。然而業內人士認為，文交所的盈利模式與傳統交易模式的不同就在於從連續交易中賺取固定交易佣金，而不是像傳統拍賣行一樣賺取交易價格一定比例的佣金，若只是傳統交易，則文交所明顯失去競爭優勢。
不過，像湖南文交所等坐等政策的文交所並不多，在市場競爭日益激烈的情況下，各地文交所更多的“邊走邊看”。例如，對於市場傳言監管將投資者限制在200人的規定，鄭州交易所發行的産品以及天津文交所新發售的産品都將份額限制在200份，以避免與可能的政策衝突。
對於保薦機構、評估體系缺乏統一標準的文交所來説，只能選擇自我監管自我選擇的模式。近日剛剛開業不久的漢唐文交所遭遇媒體對其保薦商交易資質的質疑，文交所董事長鄭惠文表示：“由於沒有經驗和標準可以借鑒，保薦機構的資質是漢唐文交所自己制定的。”
對於各評估機構“各自為政”的局面，各地政府也在嘗試為文交所的評估樹立權威，周用金錶示：“湖南省正在籌建省一級的防偽鑒定中心和藝術品評估委員會，未來只有經過評估和鑒定的藝術品才能進入市場。”
儘管存在種種不確定性，但不論是市場還是其他相關方對於藝術品金融化的熱情絲毫沒有消退。民建中央副主席、北京市政協副主席朱相遠提出：“據統計，2010年中國個人持有的可投資資産62萬億元，按照國際投資的管理，個人資産的5%將配置在藝術品投資上，也就是約3萬億元。我國現在的藝術品市場一年580多億元，還有很大的潛力可以投資藝術品市場，藝術品的金融化很好地解決了投資渠道問題。” 此外，他建議應該把藝術品金融化範圍進一步擴大，將音樂、文學作品等都推向市場，實現金融化。
中經社控股有限公司對外合作部總監秦昌桂認為，藝術品金融化將帶動更多的人投資藝術品，促進藝術市場和仲介市場的繁榮，而文化藝術品交易所自身所具有的高效率、標準化和安全性將成為藝術市場各方參與人的綜合平臺。
北京容寶拍賣有限公司總經理劉尚勇則認為：“藝術品金融化已經成為一個不可阻擋的趨勢，伴隨著藝術品金融化相關制度的不斷建設，最終會走向金融化的道路。”
儘管備受爭議，但文交所無疑已經成為文化市場的生力軍，而對於處於政策邊緣的文交所來説，規範是一把雙刃劍，但目前來説，更遺憾的是，他們甚至連其可以利用的雙刃劍都沒有。
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