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上調商業銀行存款準備金、提高存貸款利率……剛剛進入2011年，一系列貨幣政策動作讓人們開始意識到：貨幣政策已經從過去的適度寬鬆回歸穩健。流動性的收緊無疑對信託公司是一大利好，但在這種利好的背景下還有另外的一個背景：信貸類銀信合作難以開展、房地産信託受限、證券類信託産品發行受阻、PE業務躑躅不前……信託公司的主要盈利業務處於逆政策週期環境下，許多信託公司老總們坐在一起經常説的一句話就是：今年幹什麼好呢？
這樣的問題不由得讓人聯想到2010年信託峰會上，中國銀監會副主席蔡鄂生演講中曾説過的一段話：
國投信託的信託産品，有葡萄酒、黃金、藝術品等，這是一種摸索。雖然信託計劃並不大，但是它走的路子我認為還是正道。“十二五”明確提出，使文化産業成為國民經濟的支柱産業，國投信託的藝術品基金已經開始做一些有潛力的藝術品。現在是鋼筋水泥的大樓越來越多，文化傳承的東西卻有些斷檔，或者是被遮罩掉了。通過信託計劃，使那些真正有造詣的大家傳承發揚文化事業，這樣的投資將來一定會有價值。這些價值不僅體現在錢上，最重要的是體現了中華古老的文化和我們民族文化的傳承。
蔡鄂生講話中提到的國投信託，因為在藝術品信託上的創新，在業界曾被稱為“另類信託公司”。進入2011年，在即有業務受限之時，藝術品信託産品的確很是奪人眼球。事實上，一些信託公司也已經開始行動。2010年12月16日，中信信託發行的“中信文道·中國書畫投資基金”正式在深圳文化産權交易所進場交易。
那麼藝術品信託能否成為信託公司新的業務亮點？長時間來，信託公司為什麼很少涉足藝術品領域？對此，始終鍾情于藝術品信託創新，並自稱要“將另類信託”進行到底的國投信託總經理呂益民似乎最有發言權。
呂益民這樣告訴記者，藝術品信託是藝術品資産轉化為金融資産的一種現象。從本質上講，藝術品信託或證券化包括兩層含義：其一，藝術品資産成為金融機構資産管理業務中的一種重要資産配置標的。金融機構通過向社會投資者發行銀行理財産品或信託計劃，募集資金並將資金配置到藝術品領域，通過專業運作、組合化投資、運作渠道和資金優勢，使得社會大眾在沒有藝術品投資專業經驗和精力，沒有購買高價藝術品實力的情況下，可以從藝術品市場中獲取收益。其二，藝術品資産要能夠成為金融機構進行信用評級、資産定價的標的，也就是説收藏藝術品的個人或機構能夠依靠手中的藝術品，獲得金融機構的資信評級，進而獲得資金的融通。
對於藝術品為什麼有條件成為金融資産，呂益民認為，從藝術品的屬性上看，即使在金融危機最嚴重的時候，藝術品市場也不是特別冷，實質上就因為藝術品除了藝術屬性、文化屬性以外，另外還有一种經濟屬性，一種金融屬性。一旦出現經濟危機或金融危機，資金要尋找一個避險的場所。真正頂級的、人們所公認的一些藝術品，雖然也有一定的波動，但是在金融危機時期必然是資金追逐避險的一種保值、增值的工具。從國際上看，藝術品投資已是西方大型金融機構財富管理部門和私人銀行部門為其高端客戶提供的一項重要的理財服務，也是面向機構投資者較為成熟的另類投資品種。
而對於藝術品信託的前景，呂益民認為，一個國家是否強大，不只是看GDP，看每人平均純收入增長，還有一個重要的標誌就是藝術品。從一個國家的角度講，沒有成為藝術大國絕不可能成為一個經濟強國，因此藝術品市場的發展，應該納入國家戰略。從國家戰略來講，除了經濟戰爭、貨幣戰爭，藝術戰爭也是至關重要的，它在某種程度上也是國家實力的體現。由此可以得出結論，中國經濟發展的強大必將帶動藝術品市場的繁榮。面對中華民族數千年的文明歷史和歷代藝術家留下的巨大藝術寶藏，藝術品信託未來的市場空間和市場前景十分誘人。原因有二：
第一，中國經濟的快速增長、國民財富的增強，為藝術品金融化奠定了物質基礎。第二，隨著中國人財富的增加，如何進行資産配置，如何規避傳統投資品種的風險，成為許多人正在考慮的問題。這就為藝術品信託的發展奠定了市場基礎。
但同時，由於國內的藝術品信託還處於起步階段，困難和阻礙是不可避免的。現在面臨的最主要問題就是四大瓶頸。第一，缺乏一個公認的權威機構對藝術品的真假進行鑒別。第二，藝術品估值體系的欠缺增加了金融機構對藝術品資産定價的難度。第三，由於缺乏對藝術品本身身份、藝術品交易人等資訊進行統一登記的資訊平臺，也缺乏對藝術品市場統一管理的監管機構，使得交易主體很難排除拍賣不保真、交易不透明、資訊不對稱等風險。第四，藝術品信託稅收安排不明。目前國家對藝術品投資的稅收安排只對個人通過拍賣市場拍賣財産獲得的收入進行了規定，而對於像以理財為目的的金融機構投資者在藝術品買賣過程中的稅收安排沒有明文規定。在這種情況下，保險公司不能提供針對藝術品的保險服務，銀行業不能為藝術品進行抵押融資服務，制約了藝術品信託的發展。
文化部文化市場司去年首次發佈的我國藝術品市場年度發展情況官方報告——《2009中國藝術品市場年度報告》顯示，2009年我國藝術品拍賣業的年度成交額為212.50億元，加上畫廊業、博覽會以及民間的藝術品交易，總成交額保守估計會達到1200億元的規模，為世界第三，僅次於美國和英國。該報告同時認為，2009年中國藝術品市場趨向金融化。隨著每人平均GDP的持續增高，中國正在發展成為“文化經濟大國”，中國藝術品市場及其相關産業將在社會經濟文化領域佔據更加重要的地位。
藝術品信託走向成熟要經歷三個階段。第一階段為散戶市場，即藝術品市場的交易方式錶現為由個人或機構在沒有專業機構指導下直接購買。第二階段以機構購買為主，個人通過機構購買。第三階段是通過由藝術品本身衍生出的産品進行交易，比如説藝術品交易指數可以上市掛牌交易。目前，中國處於由第一階段向第二階段發展的過渡階段。散戶市場總體來講是不健康的，就象中國的股票市場，必須由散戶市場走向機構市場。因為機構進入藝術品市場對拍賣公司等仲介機構提出了更高的要求，能夠促使拍賣公司更加誠信、合法、規範經營，也可以避免散戶市場中大資金的惡意炒作。但可惜的是，目前中國的藝術品市場中，機構太少了。“相對於證券市場和房地産市場，目前藝術品市場的資金量是九牛一毛。”呂益民説。（金立新）
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