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2017年12月15日 星期五

機構研報

旗濱集團:中報凈利潤預增240%-270%,買入

報告日期:2017-07-17

業績表現搶眼,估值安全邊際高,“買入”評級

16年末公司公告引進了南玻A主要業務骨幹和管理人員10余人,以期對未來在深加工等技術上帶來更快速發展。作為對管理層的激勵,公司分別於15-17年推出一期員工持股計劃和兩期限制性股權激勵,調動管理團隊和骨幹員工的積極性,未來推動旗濱進一步做大做強動力足。綜上分析我們認為公司17年業績主要仍受益於玻璃價格維持高位,17年下半年,馬來西亞生産線開始逐步貢獻業績,18-19年,公司成本管控進一步加強以及深加工産品逐步投産,將為公司業績帶來全新增長點,提升公司業績的穩定性,因此我們預計17-19年公司EPS為0.46/0.55/0.69元/股,對應PE為11.0/9.1/7.4x,短期業績增長有保障,長期看深加工佈局帶來新增長點,繼續給予“買入”評級。

研究員:黃道立 所屬機構:國信證券